Korištenje financijskih izračuna za procjenu očekivanih koristi nije ograničeno na ciljeve promjene sporazuma ili obveza. Takvi izračuni čine osnovu prevladavajućeg broja metoda kvantitativne financijske analize u različitim sektorima gospodarstva. Razmotrimo kako to učiniti u praksi, koristeći različite metode izračuna, kamatne stope, metode povećanja i diskontiranja prihoda.

Svaka financijska ili kreditna operacija, investicijski projekt ili komercijalni ugovor predviđa postojanje niza uvjeta za njihovu provedbu, s kojima su uključene strane suglasne. No u praksi je često potrebno zamijeniti jednu novčanu obvezu drugom, promijeniti kamatnu stopu na kredite ili depozite, spojiti nekoliko plaćanja u jedno, promijeniti uvjete ugovora itd. Štoviše, svaka od uključenih strana preuzima određenu korist od takvih promjena. Za dužnika ta pogodnost može biti u odgođenim plaćanjima, odnosno u dobivanju vremena za korištenje novca vjerovnika. Nije uzalud što tako kažu "Vrijeme je novac"... A prodavatelj ili vjerovnik je u ovom slučaju zainteresiran za stjecanje dodatnog prihoda ili povećanje iznosa duga u usporedbi s prethodnim uvjetima ugovora (transakcije). Jasno je da se takve promjene u ugovoru ne mogu proizvoljno postavljati. Neizbježno se postavlja pitanje kvantifikacije koristi ili, naprotiv, štete od promjene uvjeta ugovora ili sporazuma. Mnogi ambiciozni poduzetnici naučili su iz vlastitog iskustva o posljedicama nepromišljenih odluka. Stoga se svaka transakcija mora temeljiti na financijskim izračunima. Uostalom, tko bolje vlada takvim izračunima, moći će sklopiti ugovor koji, barem, neće zadirati u njegove interese.

Konsolidacija (konsolidacija) duga

Često se stranke u transakciji dogovore zamijeniti višestruka gotovinska plaćanja s vremenskim razmakom jednim konsolidiranim plaćanjem. U tom slučaju potrebno je odrediti iznos jedne uplate koja zamjenjuje plaćanje više novčanih iznosa. Da bi to učinila, financijska matematika koristi formule za dovođenje plaćanja na jedan datum, dodatna korist ili šteta se procjenjuje korištenjem tržišne kamatne stope, a željena vrijednost konsolidiranog plaćanja nalazi se kao zbroj naplaćenih i diskoniranih plaćanja. Istodobno, pri kasnijoj konsolidaciji plaćanja, ukupni dug se povećava, a za ranije razdoblje dug se diskontira (smanjuje).

Primjer 1

Sukladno potpisanom ugovoru, veliki ulagač mora od dužnika dobiti obračunati prihod od korištenja njegovog kapitala sljedećim redoslijedom:

• prva uplata u iznosu od 1 milijun rubalja. trebao stići za 180 dana od početka Trenutna godina;
• druga uplata u iznosu od 1,5 milijuna rubalja. - za 300 dana od početka godine.

Dužnik predlaže njihovo spajanje u jednu isplatu s rokom dospijeća od 270 dana. Stranke su se složile primijeniti jednostavnu stopu od 20% za konverziju plaćanja. Procijenimo koliko je to isplativo za investitora.

Prvo, izračunajmo konsolidirani iznos duga ( S 0) na jednostavan način:

Sada izvršimo isti izračun na drugačiji način kako bismo uplate doveli na isti datum, koji se često koristi u financijskim izračunima:

_____________________

Određena razlika u rezultatima izračuna u primjeru nastala je zbog primjene različitih pravila za povećanje i diskontiranje prihoda na proste kamate. Stoga je pri izmjeni financijskog ugovora potrebno unaprijed odrediti koji način koristiti pri dovođenju izračuna na jedan nazivnik.

Iz ovih izračuna proizlazi da na konačni rezultat najviše utječe plaćanje s početnim iznosom od 1 milijun rubalja, pa se konsolidirani iznos uplate pokazao otprilike 25 tisuća rubalja. više nego za opciju s višestrukim dospijećem duga. Stoga bi investitor trebao pristati na ovu shemu primanja konsolidiranih plaćanja od dužnika.

Ali to nije uvijek tako. Razmotrimo sljedeći primjer.

Primjer 2

Dvije uplate - 1 milijun rubalja. i 1,5 milijuna rubalja. - s rokovima plaćanja od 180, odnosno 300 dana, spojeni su u jedno plaćanje s rokom dospijeća od 200 dana. Pretpostavlja se da je kamatna stopa za konverziju plaćanja 20%.

Upotrijebimo prvu metodu izračuna konsolidiranog iznosa duga:

Zbog velikog utjecaja četvrtog termina iznosa na rezultate izračuna, konsolidirani iznos plaćanja ispao je 71.232,9 rubalja. manje nego za opciju s višestrukim dospijećem duga. Investitor ne bi trebao pristati na ovu shemu namire konsolidiranog plaćanja od strane dužnika.

____________________

Promjena uvjeta ugovora

U praksi se često javljaju situacije koje prisiljavaju strane u transakciji na promjenu uvjeta prethodno sklopljenog financijskog ugovora. To se posebno odnosi i na plaćanja (primjerice, mijenja se vrijeme plaćanja, obično na udaljenije, a ponekad i na smanjenje, odnosno otplata duga prije roka). Naravno, kao rezultat bilo kakvih promjena, nitko od sudionika ne bi trebao pretrpjeti gubitke. Stoga se u takvim situacijama stranke rukovode načelom jednakosti stečenih koristi prije i nakon promjene financijskog ugovora. Za jednu od ugovornih strana to može biti primanje dodatnih ekonomskih koristi u novčanom smislu, dok se za drugu stranu ta korist izražava u obliku vremenskog faktora koji se sastoji u kašnjenju plaćanja po ugovoru. . U svakom slučaju, korist je određena uvjetima ugovora. Pogodnije je pokazati postupak procjene ekvivalencije uspoređenih transakcija kada se mijenjaju uvjeti ugovora na konkretnim primjerima.

Primjer 3

Dvije su obveze. Za prvi se investitoru mora platiti 10 milijuna rubalja. za 3 mjeseca od početka godine, na drugom - 8 milijuna rubalja, ali već za 5 mjeseci također od početka godine. Zbog nedostatka sredstava, dužnik predlaže promjenu uvjeta otplate duga na sljedeći način: prva uplata se vraća za 6 mjeseci od početka godine, a druga za 11 mjeseci. Potrebno je odrediti koji će iznosi obračunatih prihoda odgovarati ulagaču uz prostu kamatnu stopu od 20% godišnje.

Uzimajući u obzir povećanje prihoda, prva uplata bi trebala biti:

Tada će ukupan iznos plaćanja biti jednak:

S 0 = S 1 + S 2 = 1,05 + 8,8 = 19,3 milijuna rubalja.

U ovom slučaju, kada su plaćanja prebačena na kasniji datum, njihov se ukupni iznos povećao za 1,3 milijuna rubalja. Stoga bi investitor trebao prihvatiti ovaj prijedlog dužnika odgoditi plaćanja na udaljeniji datum.

_________________

Bilješka!

Kada se promijene uvjeti ugovora, stavovi stranaka mogu biti izravno suprotni. Za jednu od strana u transakciji korist se izražava, primjerice, u odgođenim plaćanjima, a za drugu u stjecanju dodatnih pogodnosti u vidu povećanja prihoda ili iznosa duga.

Procjena tržišne vrijednosti duga

Povećanje iznosa duga u slučaju kašnjenja plaćanja od strane kupca moguće je procijeniti na razini tržišne kamatne stope na kredite ili depozite. Razmotrimo jedan od takvih načina dovođenja plaćanja na kasniji datum. Pretpostavimo da trebate odabrati jednu od opcija za upis Novac od kupca do prodavača. Razlikuju se u količinama ( S 1 i S 2) i uvjete plaćanja ( n 1 i n 2). I S 2 > S 1 i n 2 > n 1, inače zadatak nema ekonomskog smisla. Logično, izbor jedne od opcija može se opravdati sljedećim obrazloženjem. Recimo da možete dati manji iznos ( S 1) uz kamatu za vrijeme odgode plaćanja prema drugoj opciji ( n 2 - n 1). Koja nam kamata za povećanje prihoda odgovara da bismo na kraju dobili isti iznos kao u drugoj opciji ( S 2)? Očito, rezultati odabira ovise o očekivanoj tržišnoj razini kamatne stope. Razmotrimo metodu za rješavanje takvog problema za opći slučaj povećanja dohotka uz prostu kamatnu stopu.

Za jednostavnu okladu, imamo sljedeću jednakost rasta prihoda:

S 1 = S 2 ,

gdje m- broj mjeseci kašnjenja plaćanja od strane kupca prema drugoj opciji;

ja r- tržišna kamatna stopa za godinu.

Odavde konačno dobivamo:

ja r= 12 × ( S 2 / S 1 - 1) / m.

Iz posljednjeg izraza proizlazi da je omjer veći S 2 / S 1, to je veća vrijednost tržišne stope potrebna za ekvivalentnost usporedbe obje opcije u vremenskom okviru. Pogledajmo primjer.

Primjer 4

Usporedimo dvije opcije za primanje novca od kupca. U prvoj opciji, kupac može dobavljaču danas isplatiti iznos duga S 1 = 100 tisuća rubalja, a prema drugoj opciji može vratiti veliki iznos S 2 = 110 tisuća rubalja, ali tek nakon toga m= 5 mjeseci. Po kojoj će tržišnoj kamatnoj stopi obje opcije izračuna biti ekvivalentne?

Nađimo tržišnu kamatnu stopu:

ja r= 12 × (110 000 / 100 000 - 1) / 5 = 1,2 / 5 = 0,24,

ili točno 24% godišnje.

Iz ovoga proizlazi da je s tržišnom jednostavnom kamatnom stopom manjom od 24% prodavatelju poželjniji u odnosu na udaljeniji datum primitka plaćanja, uz sve ostale jednaki uvjeti... U tom slučaju, prodavatelj će dobiti veći iznos nego da je dao početni iznos (100 tisuća rubalja) u porastu uz kamatu ako je više rani datum povrat duga od kupca. Suprotno tome, ako je kamata viša od 24%, tada je danas isplativije dobiti novac od kupca.

______________________

Ustupanje (ustupanje) prava potraživanja duga

Pod ustupanjem prava tražbine znači transakcija o prijenosu od strane vjerovnika prava (tražbine) koje mu pripada na temelju obveze prema drugoj osobi. Razmotrimo najzanimljiviju opciju kada prodavatelj ustupa pravo potraživanja duga trećoj osobi nakon roka, na primjer, u slučaju kašnjenja plaćanja od strane kupca.

Primjer 5

Tvrtka prodavatelj ima dospjela potraživanja od jednog od svojih kupaca u iznosu od 300 tisuća rubalja. Nada u vraćanje duga je vrlo slaba, i to ne prije godinu dana. Tvrtka je odlučila taj dug ustupiti (prodati) inkasatorima, naravno, po nižoj cijeni od samog duga. Tvrtka može nadoknaditi ovaj gubitak u trošku prodaje duga ako zaradu stavi, na primjer, na depozit, a također i na 1 godinu. Recimo da je kamata na depozit 20% godišnje. Po kojoj cijeni je tvrtka spremna ustupiti dug trećoj osobi kako ne bi imala gubitke?

Iz opće formule za izračun proste kamatne stope slijedi:

P = S / (1 + i) = 300 000 / (1 + 0,20) = 300 000 / 1,2 = 250 000 rubalja,

odnosno, ekvivalentni iznos u prodaji duga bit će vrijednost transakcije u iznosu od najmanje 250 tisuća rubalja.

_________________________

Obračun kamata m jednom godišnje

V modernim uvjetima Kamata se može kapitalizirati ne jednom, već nekoliko puta godišnje - na polugodišnjoj bazi, kvartalima itd. Neke strane poslovne banke čak prakticiraju i dnevno obračunavanje kamata.

Prilikom obračuna kamata nekoliko puta godišnje, možete koristiti formulu za izračun složenih kamata:

S = P× (1 + i / m)N,

gdje i- kamatna stopa godišnje;

m- broj obračuna kamata godišnje;

N — ukupan broj obračunskih razdoblja.

Na primjer, kod obračuna kamata na tromjesečnoj osnovi n= 5 godina ukupan broj razdoblja izgradnje bit će:

N = m × n= 4 × 5 = 20 puta.

Označimo drugi faktor u prethodnoj formuli kroz eksponent q:

q = (1 + i / m)N.

Dakle, što se kamata češće obračunava, proces izgradnje (lančani proces) ide brže. Provjerimo ovu izjavu.

Primjer 6

Investitor će položiti 100 tisuća rubalja. i razmatra prijedloge dviju banaka. Jedna banka nudi ulaganje kapitala ulagatelja na 4-godišnji depozit uz tromjesečnu kamatu po stopi od 20% godišnje, druga banka nudi ulaganje ulagačevog novca na isto razdoblje, ali uz jednostavnu kamatnu stopu od 26% godišnje. Što je investitoru najisplativije?

Napraviti pravi izbor, najprije izračunamo iznos dohotka koristeći formulu složene kamate za prvu opciju:

S 1 = 100 000 (1 + 0,20 / 4) 4 × 4 = 100 000 × 1,05 16 = 100 000 × 2,182875 = 218 287,5 rubalja;

za drugu opciju - prema formuli jednostavnog interesa:

S 2 = 100 000 (1 + 4 × 0,26) = 100 000 × 2,04 = 204 000 rubalja.

Kao što vidite, opcije su nejednake u smislu dobivenog financijski rezultati... Prema prvoj opciji, obračunati prihod je bio veći za 14.287,5 rubalja. Iz toga proizlazi da je investitoru isplativije plasirati svoj kapital po složenoj kamatnoj stopi, iako po nižoj stopi godišnje.

_____________________

Kupoprodaja računa

Uz stjecanje posuđenog kapitala mjenicama, mogu se koristiti i za ostvarivanje dodatnih prihoda na sekundarnom tržištu vrijednosnih papira prilikom njihove kupoprodaje (tzv. financijske mjenice). Nasuprot tome, komercijalna mjenica se obično koristi za osiguranje primitka reklamnog ili robni kredit... Prihod od bankovni računi može se dobiti po otkupu mjenice Komercijalna banka ili kod prodaje mjenice na sekundarnom tržištu vrijednosnih papira. U tom slučaju mjenica se može izdati i s diskontom i uz plaćanje fiksne kamate do nominalne vrijednosti u trenutku njezina otkupa (kamatni mjenica). U prvom slučaju mjenica je diskontni vrijednosni papir, čiji je prihod razlika između kupovne cijene i nominalne vrijednosti.

Nerijetko se mjenica ili druga vrsta slične obveze prodaje (kupuje) prije dospijeća. Takva operacija je od praktičnog interesa za investitora. Ako ste vlasnik mjenice i namjeravate je registrirati u banci na dospijeće, hoće li vam ovaj posao biti isplativ ili neisplativ? I je li moguće kvantificirati prihod ili gubitak dobiven od ove operacije?

U financijskim izračunima, isplativost transakcija za prodavatelja i kupca mjenice određuje se omjerom parametara kao što su razina diskonta, tržišna kamatna stopa u trenutku mjenice i broj dana prijevremenog otkupa računa. Pri čemu prihod prvog vlasnika mjenice (prodavača). sastoji se od komisije za prijevremena otplata mjenice po tržišnoj kamatnoj stopi ( D 1), određena formulom:

D 1 = N × d × t / 360,

gdje N- nominalnu vrijednost mjenice;

d- tržišna stopa (rentabilnost) u trenutku transakcije;

t- broj dana od dana transakcije do datuma otkupa mjenice;

360 je uobičajeno prihvaćen broj dana u godini kada se bilježe računi.

U praksi, međutim, banka može postaviti diskontnu stopu veću od tržišne. To je učinjeno kako bi se izbjegli rizici, kao i gubici povezani s prijevremenim otkupom mjenice od strane kupca.

Prihodi drugog vlasnika računa (kupca) definira se kao razlika između vrijednosti nominalne vrijednosti i kupnje mjenice umanjena za obračunate provizije za prodavatelja:

D 2 = -P + N× (1 - d × t / 360),

gdje P- trošak kupnje računa.

Očito će se ukupni prihod na računu sastojati od prihoda prodavača i kupca. Istovremeno, novi vlasnik mjenice (kupac) prijevremenom otkupom može ostvariti određeni prihod, a pod nepovoljnim uvjetima pretrpjeti gubitke. Razmotrimo sljedeći primjer.

Primjer 7

Financijski račun u denominaciji N P= 85 tisuća rubalja. Diskontna stopa banke na mjenicu, uzimajući u obzir provizije, iznosi 60%. Rok za obračun (otkup) mjenice u banci je 60 dana.

30 dana nakon prodaje mjenice, kupac je odlučio upisati mjenicu kod banke. Odredimo prihod koji će dobiti i prodavatelj (banka) i prvi kupac mjenice od banke (klijent).

Prihod prvog vlasnika mjenice (banke) u obliku provizije za prijevremeni otkup mjenice iznosit će:

D 1 = 100 000 × 0,60 × 30/360 = 5 000 rubalja.

Prihod drugog vlasnika mjenice (kupca) u slučaju prijevremenog otkupa mjenice bit će:

D 2 = -85 000 + 100 000 × (1 - 0,60 × 30/360) = -85 000 + 95 000 = 10 000 rubalja.

Značenje ovog izračuna je da kada se račun otplati u banci, iznos se vraća klijentu ne po nominalnoj vrijednosti (100 tisuća rubalja), već nakon odbitka provizije (95 tisuća rubalja).

Ukupni prihod na mjenici prodavatelja i kupca je:

D s= 5000 + 10 000 = 15 000 rubalja.

Iz toga proizlazi da bi kupac u dogovoreno vrijeme predočio račun za dospijeće, dobio puni prihod u iznosu od 15 tisuća rubalja.

____________________

Bilješka!

Što se prije otplati financijska mjenica, to će biti veći prihod prodavatelja (banke) od provizije i, sukladno tome, manji prihod kupca mjenice.

Primjer 8

Financijski račun u denominaciji N= 100 tisuća rubalja. kupio klijent u poslovnoj banci po cijeni P= 95 tisuća rubalja. Rok za obračun (otkup) mjenice u banci je 180 dana. Kupac je odlučio da mjenicu uknjiži (otkupi) u banci ranije - 90 dana prije roka. Trenutna diskontna stopa banke ostala je ista - 60% godišnje. Utvrdimo koliko je takav posao isplativ za prvog kupca mjenice (klijenta).

Prihod prvog vlasnika mjenice (prodavatelja) u obliku provizije za prijevremeni otkup mjenice iznosit će:

D 1 = 100 000 × 0,60 × 90/360 = 15 000 rubalja.

Prihod drugog vlasnika mjenice (kupca) bit će:

D 2 = -95 000 + 100 000 × (1 - 0,60 × 90/360) = -95 000 + 85 000 = -10 000 rubalja.

Dakle, nakon što je kupio račun za 95 tisuća rubalja. a zatim otplativši ga prije roka uz primitak od ukupno 85 tisuća rubalja za to, klijent je dobio gubitak u iznosu od 10 tisuća rubalja.

Ukupni prihod po mjenici prodavatelja i kupca:

D s= 15.000 - 10.000 = 5.000 rubalja.

Kao što vidite, ukupni prihod na računu ostao je isti (5 tisuća rubalja) (definiran kao razlika između nominalne i kupovne vrijednosti računa). Tek sada je prodavatelj primio sav prihod na računu, a kupac ima samo gubitak. Stoga kupcu mjenice takva shema otplate očito ne odgovara. I općenito, s tako niskim prinosom (5%), klijent ne bi trebao kupiti mjenicu od prodavatelja (banke).

______________________

Prihodi od dionica i obveznica

Pored gore navedenih financijski instrumenti hitni poslovi dodatni prihod mogu se dobiti i stavljanjem na tržište dužničkih vrijednosnih papira kao što su dionice i obveznice.

Razlike u ostvarivanju prihoda od dionica i obveznica su sljedeće. Ukupni prihodi od dionica, ovisno o visini isplaćene dividende i rastu tržišne vrijednosti, u pravilu su veći od prihoda od obveznica. Zato su dionice glavna investicija. S druge strane, prinosi na obveznice manje su skloni tržišnim fluktuacijama. Uostalom, obveznice svojim vlasnicima donose prihod u obliku fiksnog postotka ili popusta između nominalne (nominalne) i njihove kupovne vrijednosti. Osim toga, tijekom razdoblja držanja obveznica isplaćuje se i prihod od kupona (tromjesečno, polugodišnje ili godišnje). Na kraju roka valjanosti obveznice se otkupljuju od vlasnika po nominalnoj vrijednosti. Stoga, u nestabilnoj gospodarskoj situaciji, prioritet u izboru financijskih instrumenata može biti potpuno drugačiji. Ako je stupanj pouzdanosti njihovih depozita za ulagača poželjniji od vrijednosti rezultirajućeg prinosa, tada može odabrati drugu opciju - kupnju obveznica.

Bilješka!

Izvedivost kupnje dionica ili obveznica određuje se njihovim prinosom, ovisno o tržišnim uvjetima njihovo postavljanje.

Primjer 9

Investitor može kupiti obveznicu po tržišnoj cijeni od 850 RUB, s nominalnom vrijednošću obveznice od 1000 RUB i godišnjom stopom kupona od 12%. Obveznica će biti prihvaćena na dospijeće za 3 godine.

Za isti novac možete kupiti dionicu po istoj tržišnoj cijeni - 850 rubalja. Pretpostavimo da je nominalna vrijednost dionice također 1000 rubalja. po komadu (obično nema izravnog značenja za takve izračune i ovdje se prikazuje samo informativno i uvjetno za procjenu dividendi od ove cijene). Neka stopa dividende nominalne vrijednosti dionica bude 15%. Nakon 3 godine, vlasnik udjela prodaje ga na tržištu po cijeni od 950 rubalja. Kada će neto prihod investitora biti veći - na dionicu ili na obveznicu?

U prvom slučaju, nakon što je kupio obveznicu za 850 rubalja, u sljedeće 3 godine vlasnik obveznice će na kraju sljedeće godine dobiti kuponski prinos od 120 rubalja. (12% nominalnog). Osim toga, nakon otkupa obveznice, dobit će otkupnu vrijednost obveznice u iznosu od 1000 rubalja. Dakle, njegov će neto prihod nakon 3 godine biti:

D 1 = -850 + 120 × 3 godine + 1000 = 510 rubalja.

U drugom slučaju, nakon što je kupio dionicu po istoj cijeni (850 rubalja), vlasnik udjela dobit će dividende u iznosu od 150 rubalja svake godine. (15% nominalnog) i njegov neto prihod za 3 godine bit će jednak:

D 2 = -850 + 150 × 3 godine + 950 = 550 rubalja.

Dakle, dodatni prihod za dionicu iznosi 40 rubalja. veći od obveznica. To je i za očekivati, budući da su tržišni prinosi na dionice obično veći od fiksnog prinosa na obveznice. No, to nije uvijek tako, budući da tržišna cijena dionice može pasti, a dividende se možda uopće neće isplatiti.

Pretpostavimo da je zbog pogoršanja situacije na tržištu tvrtka prestala isplaćivati ​​dividende na dionice. Utvrdimo po kojoj tržišnoj cijeni prodaje dionice nakon 3 godine rezultati izračuna neto dohodak jer će dionice i obveznice biti jednake. Da bismo to učinili, rješavamo jednadžbu:

850 + 0 + x = 510,

gdje x- tržišna prodajna cijena dionice na kraju 3. godine.

x= 510 + 850 = 1360 rubalja.

Kao što vidite, ulagač će dobiti dodatne pogodnosti u usporedbi s kupnjom obveznice samo ako se tržišna vrijednost udjela poveća za više od 1,6 puta na kraju razdoblja namire (1360 rubalja / 850 rubalja). A to nije uvijek moguće u nestabilnoj ekonomiji. A onda morate odabrati prvu opciju – kupnju obveznice.

_____________________

Pretvorba valuta

Gore opisana načela za procjenu primanja dodatnih koristi od financijskih transakcija mogu se koristiti i pri razmjeni sredstava u rubljama za slobodno konvertibilnu valutu (FCC), posebice pri rješavanju problema kao što je postavljanje sredstava na depozite. Da li zadržati raspoloživa sredstva u stranoj valuti i primati prihode kada se povećavaju s kamatama u tvrdoj valuti ili pretvoriti valutu u rublje kako biste iskoristili očekivanu promjenu devizni tečaj i razlika kamatne stope?

Shematski prikaz druge operacije može se prikazati na sljedeći način:

Tvrda valuta → rublje → depozit u rubljama → čvrsta valuta.

U operaciji povećanja prihoda s konverzijom valute postoje dva izvora prihoda: promjena tečaja i povećanje prihoda od kamata na depozit u rubljama. Drugi izvor je bezuvjetni prihod, budući da je kamatna stopa fiksna, što nije slučaj s prvim izvorom prihoda, konverzijom valuta. Štoviše, dvostruka konverzija valuta na početku i na kraju transakcije može čak dovesti do gubitka, na primjer, zbog snažnog povećanja tečaja. strana valuta u odnosu na rublju na kraju transakcije, budući da će se u tom slučaju valuta morati kupiti po većoj cijeni.

U skladu s gore prikazanom shemom, ova operacija uključuje tri koraka: zamjenu valute za rublje, povećanje prihoda od kamata za ovaj iznos na depozit u rubljama i, na kraju, pretvaranje u izvornu valutu. Dakle, konačni (obračunati) iznos prihoda u stranoj valuti ( S v 1) određuje se formulom:

S v 1 = P v × K 0 × × 1 / K 1 ,

gdje P v- početni iznos novca u tvrdoj valuti;

K 0 - tečaj na početku operacije (tečaj tvrde valute u rubljama);

K 1 je tečaj na kraju transakcije;

m- rok depozita u mjesecima;

i- stopa povećanja za depozite u rubljama.

Posljednja tri faktora ove formule odgovaraju trima korakima. Štoviše, s povećanjem kamatne stope na depozit, iznos obračunanog prihoda raste linearno. Zauzvrat, povećanje konačnog tečaja smanjuje obračunati prihod. Da bi se procijenila učinkovitost ove operacije, obično se uspoređuje s drugom shemom za povećanje prihoda, naime, izravnim polaganjem svote novca u tvrdoj valuti:

FCC → Polog u FCC.

Tada se primitak takvog prihoda može prikazati na sljedeći način:

S v 2 = P v × ,

gdje j- kamatna stopa za devizni depozit.

Primjer 10

Klijent je odlučio staviti 2000 dolara u banku na depozit u rubljama na određeno razdoblje m= 6 mjeseci. Tečaj prodaje valute na početku roka depozita K 0 = 60 rubalja. za 1 dolar, kupovna stopa dolara na kraju operacije K 1 = 65 rubalja po USD 1 Kamatna stopa na depozit u rubljama i= 22% godišnje, na devizni depozit j= 12%. Odredite učinkovitost ove operacije u usporedbi sa prostorijom valutni iznos odmah na depozit u tvrdoj valuti.

Dakle, profitabilnost za depozit u rubljama bit će:

S v 1 = 2000 x 60 x 1/65 = 2000 x 1,024615 = 2049,23 dolara;

za depozit u valuti (dolarima):

S v 2 = 2000 x = 2000 x 1,06 = 2120 USD

Iz toga proizlazi da je devizni depozit kroz konverziju u rublje manje isplativ od depozita u stranoj valuti.

_____________________

Bilješka!

U slučaju značajnog povećanja tečaja u odnosu na rublju, isplativije je odmah staviti novac u stranoj valuti na depozit u istoj valuti. Tada će njegov naplaćeni prihod biti mnogo veći nego pri pretvaranju valute u rublje za polaganje depozita u rubljama.

Razmotrimo sada opciju s dvostrukom konverzijom, kada je početni iznos denominiran u rubljama, odnosno odvija se sljedeća shema operacije:

Rublja → tvrda valuta → depozit u tvrdoj valuti → rublje.

U ovoj varijanti tri faktora formule odgovaraju trima korakima operacije:

S r 1 = P r× 1 / K 0 × × K 1 ,

gdje P r- početni iznos novca u rubljama.

U ovom slučaju, multiplikator povećanja prihoda također ovisi o stopi, ali sada o kamatnoj stopi za čvrstu valutu. Također linearno ovisi o konačnom tečaju ili stopi njegovog rasta, ali sada s porastom K 1 obračunati prihod također raste.

Za usporedbu, razmotrite drugu shemu izračuna, kada se iznos u rubljama odmah stavlja na depozit u rubljama:

Rubalji → Polog u rublji.

Formula za izravni depozit u rubljama je:

S r 2 = P r × .

Primjer 11

Poduzetnik prikuplja besplatan iznos novca u iznosu od 60 tisuća rubalja. mjesto na određeno vrijeme m= 9 mjeseci za devizni depozit u dolarima. Tečaj kupnje valute na početku roka depozita K 0 = 62 RUB, očekivana prodajna stopa za 9 mjeseci K 1 = 67 rubalja Kamatne stope na rublje ( i) i dolar ( j) depozit je 22 odnosno 15%. Utvrdimo učinkovitost ove operacije u usporedbi s stavljanjem iznosa u rubljama odmah na depozit u rubljama.

Prilikom pretvaranja rublja u dolare, obračunati prihod na devizni depozit i nakon pretvaranja u rublje bit će jednak:

S r 1 = 60 000 × 1/62 × × 67 = 60 000 × 1,202218 = 72 133,08 rubalja.

Kada koristite samo depozit u rubljama, akumulirani iznos će biti:

S r 2 = 60 000 × = 60 000 × 1,165 = 69 900 rubalja.

Dakle, po očekivanom prodajnom tečaju na kraju roka depozita K 1 = 67 rubalja preporuča se konverzija valute.

_____________________

Bilješka!

Prijenos iznosa u rubljama konverzijom u devizni depozit je isplativiji od depozita u rubljama ako povećanje tečaja na kraju transakcije premašuje učinak korištenja više visoki ulog kamata na depozit u rubljama.

zaključke

Razmotrene metode kvantifikacije koristi dobivenih od financijskih transakcija koriste se kako bi se spriječilo narušavanje interesa bilo koje strane u ugovorima ili transakcijama korištenjem odgovarajućih izračuna.

S jedne strane, ta se korist može sastojati u stjecanju dodatne ekonomske dobiti u novčanom smislu, a s druge strane, u obliku privremenog faktora, izraženog u kašnjenju u plaćanju obveza i transakcija.

Za kupljene vrijednosne papire (mjenice, dionice i obveznice) obračunati prihod ulagatelja ovisi o njihovoj tržišnoj vrijednosti, kao io njihovoj vrsti - fiksni diskont, prihod od kamata u obliku dividende ili isplate kupona.

Dobit od polaganja sredstava ulagatelja na depozite u rubljama ili stranoj valuti određena je dvama čimbenicima: tečajem za rublje na kraju transakcije i kamatnim stopama na računima u rubljama i stranoj valuti.

V.I.Semenov, računovođa, dr. sc. tech. znanosti

Poduzeće tijekom svoje djelatnosti obavlja različite financijske transakcije vezane kako za izravne aktivnosti poduzeća tako i za osiguranje stabilnog funkcioniranja glavnih djelatnosti poduzeća.

Financijske transakcije u svakom poduzeću su različite, to je zbog organizacijskog i pravnog oblika poduzeća i smjera glavne djelatnosti poduzeća.

Na primjer, banke se zbog svojih specifičnosti bave financijskim transakcijama. Od ovog financijske institucije, tada se većina poslova odnosi na davanje kredita (kreditiranje), budući da se banke bave i drugim poslovima koji se odnose izravno na novac.

Poduzeća povezana s leasingom kao osnovnom djelatnošću ne daju novac kao element stvaranja prihoda, već razne materijalne objekte, uglavnom opremu. Postoje i tvrtke koje se kao osnovna djelatnost bave poslovima vezanim uz dužničke obveze. Ova poduzeća koriste dužničke obveze drugih poduzeća i institucija kao element stvaranja prihoda.

Uz glavnu djelatnost koja je izravno povezana s financijskim transakcijama, sva poduzeća su uključena u monetarne odnose. Poduzeća u proizvodnom i uslužnom sektoru koriste usluge banaka s servisiranjem transakcija računa, koriste usluge leasinga od relevantnih organizacija itd. Boriskin A.V. Novac, kredit, banke. M .: Financije. 1999. S. 99.

Sva poduzeća sudjeluju u financijski odnosi, kako sa strane klijenta tako i sa strane tvrtke za financijske usluge.

Stoga su financijske transakcije bitan element ekonomskih odnosa.

Razmotrimo osnovne financijske transakcije.

Forfeting je kupnja duga, izražena u prenosivoj ispravi, od vjerovnika na nepregovaračkoj osnovi. To znači da kupac duga (forfater) preuzima obvezu odbijanja - forfetinga - od regresa prema vjerovniku ako je nemoguće dobiti namirenje od dužnika. Kupnja obveze po pregovoru događa se, naravno, uz popust.

Mehanizam oduzimanja koristi se u dvije vrste transakcija:

u financijskim transakcijama - radi brzog izvršavanja dugoročnih financijskih obveza;

u izvoznim transakcijama, kako bi se olakšao protok gotovine izvozniku koji je dao zajam stranom kupcu.

Glavna vrsta oduzimanja vrijednosnih papira su mjenice -

prenosiv i jednostavan. Operacije s njima obično se izvode brzo i jednostavno, bez neočekivanih komplikacija. Osim mjenica, predmet forfetinga mogu biti i obveze u obliku akreditiva – namire ili novčane isprave koja predstavlja nalog jedne banke ( kreditna institucija) drugome da na teret posebno rezerviranih sredstava izvrši plaćanje otpremnih isprava za otpremljenu robu ili uplati određeni novčani iznos nositelju akreditiva. Kao predmet forfetinga, akreditivi se rijetko koriste. To je zbog složenosti operacije, koja se prvenstveno sastoji u činjenici da je u slučaju akreditiva potrebno unaprijed i detaljno dogovoriti uvjete transakcije, što dovodi do povećanja uvjetima cjelokupnog postupka. Lavrushina O.I. Novac, kredit, banke. Moskva: Financije i statistika. 2000., str. 125.

Sindikacija

Drugi važan smjer u razvoju tržišta forfetinga bilo je ujedinjenje kupaca u sindikate. Ovaj trend je u skladu s procesom konsolidacije banaka kao zajmodavaca. Sam proces spajanja odvija se na temelju međusobnog dogovora forfaktora o tome koliko će svaki od njih dobiti forfeting papira. Obično različite papire kupuju različiti fajteri. Ali ako su iznosi vrlo veliki, onda se čak i pojedinačni vrijednosni papiri mogu podijeliti između krivotvorina koristeći ugovor o sudjelovanju. Istina, ova metoda komplicira cirkulaciju vrijednosnih papira, što zauzvrat smanjuje njihov potencijal za ulazak na sekundarno tržište. Osim toga, pravni status takvih sporazuma još nije u potpunosti utvrđen. Stoga se u praksi rijetko koriste. Lavrushina O.I. Dekret. op. str. 126.

financiranje s promjenjivom stopom

Važan smjer u razvoju tržišta forfetinga je širenje financiranja, što podrazumijeva izračun diskonta na temelju promjenjive kamatne stope. Ova praksa je posljedica sve veće volatilnosti kamatnih stopa i odražava nevoljkost mnogih banaka da uđu u transakcije po fiksnim stopama.

Sa stajališta izvoznika, svaka prodaja temeljena na promjenjivoj kamatnoj stopi umanjuje sposobnost maksimiziranja gotovine. Činjenica je da primarni forfaiter prodaje vrijednosne papire na sekundarnom tržištu uz diskont na temelju važeće kamatne stope, a prodaja se provodi uz uvjet konačne financijske namire na određeni datum i uzimajući u obzir naknadno kretanje kamata stope.

Zapravo, prije isteka računa može postojati nekoliko takvih datuma. Dakle, sporazum podrazumijeva visok stupanj rizika i može dovesti do nepredvidivih obveza, što je, naravno, razlog za zabrinutost ne samo forfaitera, već i njegovih revizora. Lavrushina O.I. Dekret. op. str. 127.

Franšizing

U općem smislu, franšizing je „zakup“ žiga. Korištenje franšize regulirano je sporazumom između davatelja franšize i primatelja franšize. Sadržaj ugovora može varirati, od jednostavnog do vrlo složenog, sadržavajući najsitnije pojedinosti o korištenju žiga. U pravilu se ugovorom regulira visina odbitaka za korištenje franšize (može biti fiksna, jednokratna na određeno razdoblje, postotak od prodaje). Možda nema zahtjeva za odbicima, ali u ovom slučaju primatelj franšize se obvezuje kupiti od davatelja franšize određeni broj roba/radova/usluga.

Uvjeti korištenja žiga/marke mogu biti zasebna klauzula ugovora. Ti zahtjevi mogu biti vrlo jednostavni (primjerice, primatelj franšize može koristiti marku u određenoj industriji) i strogi (primjerice, primatelj franšize se obvezuje koristiti opremu u trgovini točno onako kako davatelj franšize zahtijeva, od veličine i boje police na uniformu osoblja). Na istom mjestu. str. 128.

Zaštita od zaštite

Zaštita je korištenje jednog instrumenta za ublažavanje rizika povezanog s negativnim učinkom tržišnih čimbenika na cijenu drugog povezanog instrumenta ili na novčane tokove koji on stvara.

Zaštićena imovina može biti robna ili financijska imovina koja je dostupna ili planirana za stjecanje ili proizvodnju.

Instrument zaštite je odabran tako da se nepovoljne promjene u cijeni zaštićenog sredstva ili u povezanim novčanim tokovima nadoknade promjenama relevantnih parametara sredstva zaštite.

Zaštita se može koristiti za smanjenje rizika od gubitaka povezanih s promjenama cijena robe i drugih tržišnih čimbenika ( Tečajevi valute, kamatne stope). Ovisno o obliku organizacije trgovine, svi instrumenti zaštite mogu se podijeliti na burzovne i vanberzanske. Financijsko upravljanje. pod uredništvom E.S.Stoyanove. M.: Perspektiva, 1996. S. 94.

Leasing je davanje prava korištenja pokretnih odn nekretnina prenoseći ga u posjed određeno razdoblje ili na neodređeno vrijeme za periodično isplaćenu naknadu.

Leasing je u pravilu trosmjerni sklop odnosa u kojem leasing društvo, na zahtjev i upute korisnika, nabavlja opremu od proizvođača, koji mu je potom daje u zakup na privremeno korištenje. Na istom mjestu. str. 96.

Faktoring- ustupanje faktoring društvu nenaplaćenih potraživanja (faktura i mjenica) koja nastaju između ugovornih strana u postupku prodaje robe i usluga pod uvjetima komercijalni zajam, u kombinaciji s elementima računovodstvenih, informativnih, prodajnih, osiguravajućih, pravnih i drugih usluga dobavljača.

U skladu s Konvencijom o međunarodnom faktoringu iz 1988 Međunarodni institut objedinjavanje privatnog prava, operacija se smatra faktoringom ako ispunjava najmanje dva od četiri kriterija:

1) dostupnost kredita u obliku prijevremene otplate potraživanja duga

2) održavanje računovodstvo dobavljač, prije svega, računovodstvo prodaje

3) naplatu njegovog duga

4) osiguranje dobavljača od kreditnog rizika

Istodobno, u nizu zemalja računovodstvo faktura se odnosi i na faktoring – radnju koja zadovoljava samo jedan, prvi od ovih kriterija.

Usluge faktoringa najučinkovitije su za mala i srednja poduzeća koja tradicionalno imaju financijske poteškoće zbog kašnjenja u plaćanju dugova dužnika i ograničenih izvora kredita koji su im na raspolaganju. Istodobno, ne može svako poduzeće koje spada u kategoriju malih i srednjih poduzeća koristiti usluge faktoring društva. Dakle, usluge faktoringa ne podliježu: poduzećima s velikim brojem dužnika od kojih je dug svakoga izražen mala količina poduzeća koja se bave proizvodnjom nestandardnih ili visoko specijaliziranih proizvoda, građevinske i druge tvrtke, koje rade s podizvođačima, poduzeća koja prodaju svoje proizvode na temelju postprodajne usluge, obavljaju kompenzacijske (barter) poslove, poduzeća koja sklapaju dugoročne sklapaju ugovore sa svojim klijentima i izdaju račune po završetku pojedinih faza rada ili prije isporuke (akontacije).

Poslovi faktoringa također se ne obavljaju nad dužničkim obvezama pojedinci, podružnice ili odjeli poduzeća. Takva ograničenja su posljedica činjenice da je u tim slučajevima faktoring društvu prilično teško procijeniti kreditni rizik ili je neisplativo poduzimati povećani obim posla, kao i dodatni rizik koji proizlazi iz ustupanja takvih potraživanja, čije plaćanje ne može biti izvršeno na vrijeme zbog dobavljačevog neispunjavanja bilo koje ili njegovih ugovornih obveza. Financijsko upravljanje. pod uredništvom E.S.Stoyanove. M.: Perspektiva, 1996. S. 104.

Eccouting je područje poslovanja povezano sa prikupljanjem, obradom, klasifikacijom, analizom i izvršavanjem različitih vrsta financijskih informacija. Informacija kupcu se daje poslovna referenca. Poslovna referenca omogućuje objektivnu procjenu solventnosti, kreditne sposobnosti, financijskog položaja gospodarskog subjekta, da uzmete u obzir sve moguće rizike.

Eccouting se provodi zajedno s Međunarodnim centrom za znanstvene i tehničke informacije i niz drugih tvrtki, ako se radi o inozemnom partneru. Na istom mjestu. str. 111.

Kreditne operacije.

Glavni kanali plasmana privučenih sredstava su kreditni, odnosno računovodstveni i kreditni poslovi i poslovi s vrijednosnim papirima, odnosno dionički poslovi. Kreditni poslovi poslovnih banaka igraju važna uloga v Ekonomija tržišta... Od svega razvijene zemlje jedino je u Japanu razvijeno interkompanijsko kreditiranje u obliku plaćanja na rate. U zapadnoeuropskim zemljama (uz iznimku, možda, Francuske, Finske, Italije), u SAD-u i Kanadi, unutarnje međukompanijske nagodbe provode se uglavnom u gotovini, bez plaćanja na rate. Krediti nisu samo najvažnija vrsta aktivne operacije, ali i osiguravaju golem dio tekućih prihoda banaka, posebice u okruženju visokih kamatnih stopa.

Valutno poslovanje.

Kupoprodaja strane valute u nacionalnim valutnim jedinicama obavlja se na tržište stranih valuta koju predstavljaju uglavnom poslovne banke. Dakle, kada se govori o deviznom tržištu, misli se na mehanizam, a ne na mjesto transakcija (za razliku od burze ili robne burze), što, međutim, ne isključuje funkcioniranje posebnih burzi. Na Moskovskoj međubankarskoj burzi valuta (MICEX) i drugim službeno registrirani mjenjačnice ruski sudionici inozemna ekonomska aktivnost izvršiti službenu prodaju zarade od izvoza i kupiti potrebnu valutu za plaćanje uvoznih transakcija.

Otvaranje deviznih računa za vanjskotrgovinske sudionike nije preduvjet za namiru i platne odnose u vanjskoj trgovini. U zemljama sa slobodnom konverzijom nacionalne valute, dovoljan uvjet za namirenje bit će prisutnost računa nacionalna valuta... Velike tvrtke s velikim obimom izvozno-uvoznih operacija u različite valute uz račune u nacionalnoj valuti, otvaraju i račune u stranim valutama kako bi minimizirali tečajne gubitke povezane s razmjenom valuta. U zemljama s valutnim ograničenjima, otvaranje deviznih računa služi kontroli namirenja s inozemnim partnerima i jedan je od elemenata sustava valutne regulacije.

Komercijalne banke- sudionici na deviznim tržištima opslužuju sve oblike odnosa koji zahtijevaju razmjenu valuta: vanjskotrgovinski, investicijski, turistički, netrgovinski poslovi itd. itd. Tehnički, to se radi prodajom i kupnjom telegrafa doznake u različitim valutama po posebnoj cijeni - tečaju. Financijsko upravljanje. pod uredništvom E.S.Stoyanove. M.: Perspektiva, 1996. S. 114.

Bankovne swap operacije

Swap operacije (eng. Swap, swop - razmjena, promjena) su operacije razmjene imovine ili obveza denominiranih u stranoj valuti između subjekata u cilju poboljšanja njihove strukture, smanjenja rizika i troškova. Banke uglavnom obavljaju zamjene valuta ili zlata. Banke mnogo rjeđe provode zamjene kamatnih stopa.

Zamjena valuta uključuje:

* kupnja i istodobna terminska prodaja valute (ili, obrnuto, prodaja valute i istodobna terminska kupnja iste);

* odobravanje kredita u različitim valutama;

* razmjena obveza izraženih u jednoj valuti za obveze u drugoj valuti.

Valutni swap znači potpisivanje dva odvojena ugovora o mjenjaču u isto vrijeme. Ovi ugovori imaju suprotne smjerove i različite datume namirenja. Prema jednom ugovoru, prva valuta će se kupiti u zamjenu za drugu valutu prilikom isporuke.

Prema drugom ugovoru, prva valuta će se prodati u zamjenu za drugu valutu s isporukom na drugi datum.

Swap operacije su vrsta izvješća ili deportacije, odnosno kombinacija gotovinske prodaje i hitne kupnje valute, ili obrnuto.

Izvještaj (francuski izvještaj) je hitna transakcija u kojoj je vlasnik valute prodaje banci uz obvezu naknadnog otkupa nakon određenog vremenskog razdoblja po novom, višem tečaju, budući da pretpostavlja da je u ovom trenutku razmjena stopa na tržištu će biti viša od stope otkupa valute u banci i on će ostvariti dobit štedeći novac. U biti, izvješće je bankovni kredit osiguran valutom. Razlika između prodajnog tečaja valute i stope kupnje zapravo čini plaćanje zajma.

Deport (francuski deport) je suprotnost izvještaju. Nakon deportacije, investitor kupuje valutu u banci uz uvjet njene naknadne prodaje nakon određenog vremenskog razdoblja po novom višem tečaju, budući da pretpostavlja da će u tom trenutku tečaj na tržištu biti niži od prodajnog tečaja valute banci i on će dobiti dobit u obliku tečajnih razlika. Zapravo, deport je depozit u rubljama. Poslovi izvješća i deportacije provode se na međubankovnom deviznom tržištu rublja i deviznih sredstava. Ovdje značajno mjesto zauzimaju sljedeće transakcije:

* isporuka valute "sutra", odnosno sklapanje ugovora o otkupu valute od banke za sutra. Na njega otpada oko 50% svih tih transakcija;

* operacije "to day", odnosno izvršenje ugovora na dan sklapanja transakcije. Oni čine oko 30% svih transakcija;

* "sportska" transakcija, odnosno transakcija s izvršenjem ugovora nakon određenog broja dana (ne više od 14 dana). Na njega otpada oko 20% svih transakcija.

Valutni swap zajmom sastoji se od dobivanja zajma u jednoj valuti i otplate u drugoj valuti. Zlatni swap je kupnja (prodaja) zlata na određeno vrijeme po spot cijeni uz jamstvo naknadne prodaje (kupnje) iste količine zlata po terminskoj cijeni, odnosno po cijeni utvrđenoj u ugovoru .

Postupak za ove swapove vrlo je sličan valutnim swapovima. U međunarodnim swap transakcijama, količina transakcije je određena u troy uncama (31,1034807 g), a cijena zlata - u američkim dolarima po troj unci. Za swap transakcije rusko tržište zlata, volumen transakcije je postavljen u gramima, a cijena je u rubljama ili američkim dolarima za 1 g.

Značajke financijskih transakcija

Za razumijevanje svih posebnosti financijskog svijeta svakako treba razumjeti osobitosti financijskih transakcija. Što su financijske transakcije? Ovo je određeni način mijenjanja svega postojećeg financijska imovina ili obveza, a takve promjene mogu se dogoditi u gotovo svakom sektoru pojedine tvrtke.

Svakako treba skrenuti pozornost na činjenicu da vrste financijskih transakcija uključuju operacije sa zlatom, s posebnim pravima vučenja, operacije s gotovinom i depozitima, kao i sve druge operacije koje su na ovaj ili onaj način povezane s prijenosom ili operacijom. imovine i obveza. Offshore tvrtke također imaju mogućnost obavljanja određenih financijskih transakcija koje će biti izravno povezane s plemenitim metalima, dokumentima, mjenicama, dionicama i gotovinom. Stoga možemo s priličnom pouzdanošću reći da su mnoga područja djelovanja, poput offshorea, izravno povezana s financijskim svijetom i mogu u njemu aktivno sudjelovati.

Mnogo je posebnosti u financijskom svijetu. Primjerice, posebnosti obavljanja određenih financijskih transakcija tvrtke ili organizacije koje ovu transakciju provode tumače kao financijsku djelatnost. U svakom slučaju, mnoge tvrtke, na ovaj ili onaj način, uključene su u poslove koji se odnose na ovu vrstu djelatnosti.

Korištenje offshore shema može značajno smanjiti operativne troškove i poreze koji se plaćaju pri ostvarivanju dobiti od poslovanja s vrijednosnim papirima ili bilo kojim drugim. Budući da se prije ili kasnije još uvijek postavlja pitanje oporezivanja, potrebno je kontaktirati kvalificiranog odvjetnika kako bi se utvrdila mogućnost korištenja ove sheme pri radu na financijska tržišta... Ovo pitanje se mora razmotriti u početnoj fazi kada su u pitanju moguća ulaganja u pojedini projekt. Obračun troškovnog dijela aktivnosti poduzeća se ogleda u financijska izvješća, što obično utječe na ponašanje potencijalnih investitora i potencijalnih osnivača.

Zasebno pitanje treba razmotriti različite obrasce djelovanja u okviru zakonskih obveza i pravna obilježja pred regulatornim tijelima. Dostupnost transparentnog i pristupačnog izvješćivanja osigurava ne samo povjerenje investitora, već i jamči očuvanje imovine u slučaju pogoršanja ukupnog financijska situacija u svijetu kakav je bio 2008. godine, kada su mnoge tvrtke, uključujući velike banke postali ili bankrotirali ili bili u središtu skandala visokog profila vezanih uz njihove financijske aktivnosti.

Tijekom svojih aktivnosti, organizacija obavlja različite financijske transakcije povezane s izravnim aktivnostima organizacije i osigurava stabilno funkcioniranje glavnih aktivnosti organizacije.

Uz glavnu djelatnost koja je izravno povezana s financijskim transakcijama, sve organizacije su uključene u monetarne odnose. Organizacije u proizvodnom i uslužnom sektoru koriste usluge banaka s servisiranjem transakcija računa, koriste usluge leasinga od relevantnih organizacija itd.

Sve organizacije su uključene u financijske odnose, kako sa strane klijenta tako i sa strane pružatelja financijskih usluga.

Financijske transakcije u svakoj organizaciji su različite, to je zbog njezina organizacijskog i pravnog oblika i smjera glavne djelatnosti. Financijska transakcija - transakcije i druge radnje građana ili pravnih osoba s financijskim sredstvima, bez obzira na oblik i način njihove provedbe, povezane s prijenosom vlasništva i drugih prava, uključujući transakcije vezane uz korištenje financijska sredstva kao sredstvo plaćanja.

Financijske transakcije su bitan element ekonomskih odnosa.

Razmotrimo glavne financijske transakcije organizacija.

Leasing je davanje prava korištenja pokretnine ili nekretnine prijenosom iste u posjed na određeno ili neodređeno vrijeme uz povremeno isplaćenu naknadu.

Leasing je u pravilu trosmjerni sklop odnosa u kojem leasing društvo, na zahtjev i upute korisnika, nabavlja opremu od proizvođača, koji mu je potom daje u zakup na privremeno korištenje.

Financijske transakcije uključuju kreditne transakcije. Kreditne operacije - to je odnos između zajmodavca i zajmoprimca (dužnika) da se prvom osigura potonjem određeni iznos sredstava pod uvjetima plaćanja, hitnosti, otplate.

Poslovi bankovnog kreditiranja podijeljeni su u dvije velike skupine:

1) aktivan, kada banka djeluje kao vjerovnik, izdajući kredite;

2) pasivni, kada banka djeluje kao zajmoprimac (dužnik), privlačeći novac od klijenata i drugih banaka pod uvjetima plaćanja, hitnosti, otplate.

Subjekti kreditnih odnosa u području bankovnog kredita su poslovni subjekti, stanovništvo, država i same banke. Predmet kreditiranja treba shvatiti kao svrhu zajma.

Namjena kredita izražava specifične privremene potrebe za dodatnim sredstvima poslovnih i drugih tržišnih subjekata, za čije se namirenje može dati kredit. ... Potreba za zajmom proizlazi iz karakteristika kruženja kapitala. Neki poslovni subjekti u određenim vremenskim razmacima imaju privremeno slobodna sredstva, dok drugi imaju potrebu za njima, koja se zadovoljava uz pomoć kredita.

Kreditni poslovi poslovnih banaka imaju važnu ulogu u tržišnoj ekonomiji.

Bankovni krediti se klasificiraju prema nizu kriterija: kategorijama zajmoprimaca, prirodi kolaterala, dospijeću i načinu otplate itd.

Dani krediti korporativnim klijentima;

Krediti osigurani nekretninama;

Krediti krajnjim potrošačima, uglavnom za kupnju automobila i drugih trajnih potrošnih dobara, s otplatom na rate;

Krediti drugim financijskim institucijama, uključujući strane banke, posrednici na burzi.

Ovisno o kolateralu, krediti se dijele na osigurane i neosigurane ili neosigurane (blanko krediti).

Osigurani zajmovi (zajmovi dani uz jamstvo, uz jamstvo), pak, dijele se prema vrsti osiguranja na zadužnice, robne i dioničke (protiv vrijednosnih papira).

Mjenični krediti zauzimaju veliko mjesto u poslovanju poslovnih banaka koje financiraju međunarodnu trgovinu.

Poslovne banke ne uzimaju u obzir sve mjenice, već samo one od njih, koji se pak mogu reeskontirati u Centralna banka... Za razliku od računovodstvenih transakcija, zajmovi osigurani mjenicama podrazumijevaju samo privremeni prijenos mjenice s vlasnika na banku – po isteku kredita zajmoprimac je otplaćuje zajedno s kamatama i dobiva zadužnicu natrag. U slučaju kredita osiguranih mjenicama, banka obično izdaje zajmoprimcu samo 60-80% valute mjenice (iznos novca naznačen na mjenici).

Komercijalni krediti od banaka uključuju kredite osigurane robom i trgovačkim dokumentima (duplikati željezničkih teretnica, varanti, teretnice). Robni zajmovi obično se izdaju u iznosu od 50-70% tržišne vrijednosti založene robe. Ovdje je glavna stvar zahtjev za kvalitetom robe, za visokim stupnjem njezine izvedivosti u slučaju nevraćanja ili kašnjenja u otplati kredita.

Vlasnički zajmovi, t.j. kredite za vrijednosne papire banke daju najčešće u visini dijela tržišne vrijednosti vrijednosnih papira, koji se sa zajmoprimca prenose na banku samo privremeno kao kolateral za kredit do povrata zajedno s kamatama.

Unatoč činjenici da stvarni kolateral služi kao jedan od načina za smanjenje rizika kreditnog poslovanja, oko polovica svih bankovnih kredita daje se bez kolaterala ili u obliku blanko kredita. Banke obično daju takve kredite velikim trgovačkim i industrijskim tvrtkama s kojima su usko povezane i za koje su sigurne u solventnost. U pravilu, što je veći zajmoprimac i što je veći iznos kredita, to će prije biti osiguran bez kolaterala.

Jedan od oblika bankovnog kredita je prekoračenje - plaćanje računa, čekova klijenta (trgovačko-industrijsko poduzeće, fizička osoba ili druga financijska institucija) iznad stanja na njegovom tekućem računu ili u nedostatku istog. Klijent obično ima limit prekoračenja, unutar kojeg može koristiti bilo koji iznos. Za razliku od drugih oblika bankovnih kredita, prekoračenje i njegova vrijednost mogu se temeljiti na usmenom dogovoru; u ovom slučaju nisu potrebni nikakvi formalni sporazumi. Istodobno, u nekim slučajevima prekoračenje može biti osigurano u prirodi, kada kao kolateral djeluju različiti vrijednosni papiri. Prekoračenje je općenito vrlo skup kredit, a istovremeno u suvremenim uvjetima mnoge velike banke ne obračunavaju kamate na prekoračenje u određenom razdoblju, nakon čega se stopa višestruko povećava u odnosu na normalne tržišne.

Ugovorni zajam može se dati i u bankovnom obliku. Ugovorni račun je jedinstveni aktivno-pasivni račun preko kojeg se provode sve kreditne transakcije banke s klijentima: na teretu (imovini) ovog računa evidentiraju se krediti koje je banka dala klijentima, a na kredit (obveza) - sve iznose primljene od kupaca u obliku depozita i otplate kredita. Kod kreditnog stanja na računu (komitent je vjerovnik banke), klijentu se zaračunava kamata na depozit, i obrnuto, kod dugova (komitent je dužnik banke), klijentu se zaračunavaju kamate u korist banke za korištenje kredita. Unutar ugovorenog iznosa kredita klijent može primati i otplaćivati ​​kredite u cijelosti i u dijelovima.

Ovisno o roku, krediti mogu biti kratkoročni - do godinu dana, na 3, 6 itd. mjeseci, srednjoročni (od 1 godine do 7-8 godina) i dugoročni (više od 8 godina). U Rusiji se zajmovi smatraju kratkoročnim ako su odobreni do šest mjeseci, srednjoročnim - od šest mjeseci do godinu dana, dugoročnim - preko godinu dana.

Krediti mogu biti jednokratni (jednostavni kredit) ili revolving (kredit na poziv koji se vraća na zahtjev banke).

U pogledu otplate (otplata glavnice i kamata), krediti se mogu otplaćivati ​​u jednoj rati (kao što su školarine) ili u nizu plaćanja. Kamata se može platiti u trenutku otplate glavnice, jednake količine tijekom cijelog trajanja kredita, u trenutku odobravanja kredita. Primjer potonjeg je računovodstvo mjenice, u kojem banka plaća valutu mjenice umanjenu za kamate.

Po prirodi kreditiranja razlikuju se: izravni krediti (kada banka izravno posuđuje zajmoprimce); kupnju (računovodstvo) komercijalnih zapisa, bankovnih garancija i bankovnih akcepta (kada banke zamjenjuju bivši vjerovnici v kreditna operacija); otkup dužničkih obveza od tvrtki koje prodaju robu na rate.

Također, financijske transakcije su obračuni s dobavljačima i potrošačima usluga.

Dobavljači i izvođači uključuju tvrtke i organizacije. opskrbljujući sirovinama, materijalom i drugim zalihama, potrošači usluga uključuju kategoriju građana koji dobivaju određene usluge od ove organizacije za materijalnu naknadu.

Ulaznica materijalne vrijednosti od dobavljača, izrađuju se na temelju ugovora o nabavi koje sklapa organizacija. Pružanje usluga kupcima također se obavlja na temelju zaključenih ugovora.

Ugovori sadrže vrstu isporučene robe, izvršene radove ili usluge, uvjete isporuke, uvjete otpreme robe, izvođenje radova, pružanje usluga, postupak plaćanja (uvjete plaćanja).

Obračuni s dobavljačima i potrošačima provode se nakon što su otpremili zalihe, obavili posao ili pružili usluge, bilo istodobno s njima ili unaprijed. Uplate s računa organizacija vrše se kalendarskim redoslijedom zaprimanja dokumenata o namiri u banku. Uplate na račune organizacije vrše se u skladu s uvjetima ugovora.

Obračuni s dobavljačima provode se različitim oblicima namirenja - nalozima za plaćanje, zahtjevima za plaćanje, akreditivima, čekovima. Moguća su i plaćanja pomoću mjenica, ili gotovinska plaćanja s prijenosom sredstava izravno na blagajnu dobavljača, izvođača (sada su ograničena na iznos od 100 tisuća rubalja). Namirenja klijenata s organizacijom provode se u gotovini ili bezgotovinskom obliku (putem banaka, platnih terminala). Oblik nagodbe utvrđuje se u sporazumu, ugovoru.

Kao rezultat odnosa namirenja s dobavljačima, poduzeće postaje zaduženo.

Dio Trenutna imovina organizacija usmjerena na namirenje s fizičkim i pravnim osobama je potraživanja. Potraživanja se podrazumijevaju kao dugovi organizacija, zaposlenika poduzeća i klijenata organizacije. U obračunima s dobavljačima, potraživanja nastaju otpremom proizvoda koje su prodali. Također, potraživanja nastaju u trenutku kada je organizacija pružila svoju robu, usluge kupcima. Organizacije i osobe koje duguju ovoj organizaciji nazivaju se dužnicima.

Ovisno o roku dospijeća, dug se dijeli na kratkoročni i dugoročni. Rok otplate za kratkoročni dug utvrđuje se u roku od 12 mjeseci od dana nastanka, a za dugoročni dug - više od 12 mjeseci.

Sukladno Uredbi o računovodstvu i računovodstveni izvještaji u Ruskoj Federaciji, potraživanja i obveze se odražavaju u bilanci prema vrsti na temelju računovodstvene evidencije izrađene na računima sintetičkog računovodstva.

Potraživanja od dobavljača i potrošača posljedica su ispunjenja ugovornih obveza od strane organizacija kao rezultat transakcije, na kraju koje prodavatelj prenosi Gotovi proizvodi, usluge i stječe pravo zahtijevati plaćanje.

Prilikom otpreme proizvoda kupcima i predočenja isprava o namirivanju (račun, tovarni list i sl.), edukacija se iskazuje u knjigovodstvenim evidencijama dobavljača potraživanja u visini vrijednosti prodanih proizvoda, uključujući PDV koji duguju kupci. Prilikom pružanja usluga i davanja potvrda o uplati izvršenih radova, usluga nastaju i potraživanja.

Obveze prema dobavljačima mogu nastati u obračunima s dobavljačima. Predstavlja obveze organizacije za isporučena dobra, radove i usluge, kao i druge obveze u korist vjerovnika, zbog prošlih gospodarskih događaja i transakcija.

U slučaju nagodbe s dobavljačima, formiranje obveza prema dobavljačima bit će avansne uplate koje primaju dobavljači od kupaca u skladu s uvjetima namirenja iz ugovora o opskrbi.

Obveze za plaćanje podliježe PDV-u. U računovodstvu se primljeni predujmovi smatraju samo izvorom imovine organizacije, čiji je izgled povezan s naknadnim izvršenjem transakcije predviđene ugovorom. Ispunjenje obveza organizacije podrazumijeva korištenje imovine u određenom razdoblju, t.j. njihov prijenos na zahtjev vjerovnika.

Jedna od vrsta financijskih transakcija je isplata plaća osoblju.

Plaća (naknada zaposlenika) - naknada za rad ovisno o kvalifikacijama zaposlenika, složenosti, količini, kvaliteti i uvjetima obavljenog posla, kao i naknade i stimulativne isplate.

Obračun s osobljem za plaće provode se putem plaćanja Osnovni, temeljni plaće ( naknada za obavljeni rad u skladu s utvrđenim normama rada (tarifne stope, plaće, cijene po komadu) i dodatne plaće ( naknade za rad iznad utvrđene norme, za uspjeh u radu i za posebne uvjete rada (doplate, dodaci, naknade)).

Organizacija formira fond plaća kako bi odredila granične proizvodne troškove poduzeća, cijenu rada po završetku općih, sektorskih i teritorijalnih tarifni sporazumi, kolektivni ugovori poduzeća na početku i na kraju njihova važenja. Također, predviđanje i formiranje fonda plaća omogućuje najučinkovitije korištenje financija poduzeća.

Fond plaća uključuje:

1. Plaćanje za odrađene sate (u novcu i u naravi):

Plaća po tarifnim stavovima i plaće;

Plaća po komadu, kao postotak prihoda od prodaje proizvoda, u udjelima u dobiti;

Nagrade i nagrade. sustavno, bez obzira na izvor plaćanja;

Poticajni dodaci i dodaci na tarifne stope i plaće;

Isplate odštete vezano za način rada i uvjete rada itd.;

Naknada za rad osoba zaposlenih na nepuno radno vrijeme;

Naknada za radnike koji nisu plaćeni.

2. Plaćanje neradnog vremena (u gotovini i u naturi):

Plaćanje godišnjih i dodatnih odmora;

Plaćanje studijskog dopusta;

Plaćanje povlaštenih sati za tinejdžere;

Plaćanje za razdoblje usavršavanja, prekvalifikacije ili osposobljavanja u drugom zanimanju;

Isplate zastoja bez krivnje zaposlenika;

Plaćanje. zadržani na mjestu glavnog radnog mjesta za zaposlenike koji obavljaju državne i javne dužnosti;

Plaćanje dana odsutnosti na teret organizacije i (osim naknada za privremenu nesposobnost);

Plaćanje za vrijeme prisilnog izostanka.

3. Paušalni poticaji i druge isplate:

Jednokratni bonusi bez obzira na izvor plaćanja;

Naknada na temelju rezultata rada za godinu, godišnja naknada za radni staž;

Materijalna pomoć pruža se svim ili većini zaposlenika;

Novčana naknada za neiskorišteni godišnji odmor;

Trošak dionica izdanih besplatno kao promocija;

Doplate pri odobravanju godišnjeg odmora;

Ostale jednokratne poticajne isplate, uključujući vrijednost dara.

4. Plaćanja za hranu, stanovanje, gorivo (redovne prirode):

Trošak hrane i hrane koja se osigurava besplatno (u skladu sa zakonom);

Sredstva za nadoknadu stambenih i komunalnih računa;

Trošak goriva koji se zaposlenicima daje besplatno;

Trošak stambenih i komunalnih usluga besplatno (u skladu sa zakonom);

Plaćanje obroka za zaposlenike (preko propisanih propisa).

Dakle, financijske transakcije organizacije su transakcije za stjecanje financijske imovine i preuzimanje financijskih obveza. Financijske transakcije osiguravaju stvaranje prihoda. Primici i uštede nekih subjekata i potrošnja drugih. Njihova provedba omogućuje organizaciji da učinkovito ispunjava svoje obveze u smislu ekonomskih odnosa.

1.2. Metodologija za analizu financijskih transakcija.

Financijska analiza organizacije je izračun, tumačenje i procjena skupa financijskih pokazatelja koji karakteriziraju različite aspekte aktivnosti organizacije.

Financijsko stanje gospodarskog subjekta obilježje je njegove financijske konkurentnosti (tj. solventnosti, kreditne sposobnosti), korištenja financijska sredstva i kapitala, ispunjenje obveza prema državi i drugim gospodarskim subjektima. Financijsko stanje gospodarskog subjekta uključuje analizu: rentabilnosti i rentabilnosti; financijska održivost; kreditna sposobnost; korištenje kapitala; valutna samodostatnost.

Analiza financijsko stanje provodi se korištenjem sljedećih osnovnih tehnika: usporedba, sažetak i grupiranje, lančane supstitucije.

Prihvaćanje usporedbe sastoji se u usporedbi financijskih pokazatelja izvještajnog razdoblja s njihovim planiranim vrijednostima (standard, norma, granica) i s pokazateljima prethodnog razdoblja. Kako bi rezultati usporedbe dali ispravne zaključke analize. Potrebno je utvrditi usporedivost uspoređenih pokazatelja, odnosno njihovu homogenost i ujednačenost, usporedivost analitičkih pokazatelja povezana je s usporedivosti kalendarskih datuma, metoda procjene, inflatornih procesa.

Primanje sažetka grupiranja sastoji se od kombiniranja informacijskog materijala u analitičke tablice. Analitička grupiranja omogućuju u procesu analize identificiranje odnosa različitih ekonomski pokazatelji pojavama i pokazateljima, utvrđuje utjecaj najznačajnijih čimbenika i otkriva određene obrasce i trendove u razvoju financijskih procesa.

Prijem lančanih supstitucija koristi se za izračunavanje veličine utjecaja pojedinih čimbenika u općem kompleksu njihovog utjecaja na razinu agregatnog financijskog pokazatelja. Ova tehnika se koristi u slučajevima kada se odnos između pokazatelja može matematički izraziti u obliku funkcionalne ovisnosti. Bit metode lančanih supstitucija je u tome da se svaki uzastopno zamjenjuje indikator izvješćivanja osnovni (tj. pokazatelj s kojim se analizirani pokazatelj uspoređuje), svi ostali pokazatelji se istovremeno smatraju nepromijenjenima. Ova zamjena omogućuje vam da odredite stupanj utjecaja svakog čimbenika na agregatni financijski pokazatelj.

Za donošenje upravljačkih odluka u područjima proizvodnje, prodaje, financija, ulaganja i inovacija, menadžmentu je potrebna stalna poslovna svijest o relevantnim pitanjima, koja je rezultat odabira, analize, procjene i koncentracije izvornih sirovih informacija. Također je potrebno analitičko čitanje početnih podataka na temelju ciljeva analize i upravljanja.

Osnovno načelo analitičkog čitanja financijska izvješća je deduktivna metoda (tj. od općeg prema specifičnom), ali se mora primjenjivati ​​više puta. Tijekom takve analize reproducira se povijesni i logički slijed. ekonomske činjenice i događaja, smjer i jačina njihova utjecaja na rezultate aktivnosti.

U praksi financijske analize već su utvrđene glavne vrste analize (metodologija analize) financijskih izvještaja. Među njima se može razlikovati šest glavnih metoda, od kojih su neke već spomenute u općem sustavu analize:

1. Horizontalna (vremenska) analiza - usporedba svake izvještajne stavke s prethodnim razdobljem. Ovo je jedan od sustava financijske analize koji se temelji na proučavanju dinamike pojedinih financijskih pokazatelja tijekom vremena.

U procesu provođenja ove analize izračunavaju se stope rasta (dobitaka) pojedinih pokazatelja financijskih izvještaja za određeni broj razdoblja i utvrđuju opći trendovi njihove promjene (ili trenda). Najrašireniji su sljedeći oblici horizontalne (trend) financijske analize:

-usporedba financijskih pokazatelja izvještajnog razdoblja s pokazateljima prethodnog razdoblja(na primjer, s pokazateljima prethodnog desetljeća, mjeseca, tromjesečja);

-usporedba financijskih pokazatelja izvještajnog razdoblja s pokazateljima isto razdoblje prošle godine(primjerice, pokazatelji drugog tromjesečja izvještajnog razdoblja sa sličnim pokazateljima drugog tromjesečja prethodne godine)

-usporedba financijskih pokazatelja za niz prethodnih razdoblja. Svrha ove analize je identificirati trend promjena pojedinih pokazatelja koji karakteriziraju rezultate financijske aktivnosti poduzeća (određivanje linije trenda u dinamici).

2.Vertikalna (strukturna) analiza - utvrđivanje strukture konačnih financijskih pokazatelja uz utvrđivanje utjecaja svake izvještajne stavke na rezultat u cjelini. Ovo je jedan od sustava financijske analize, koji se temelji na strukturnoj dekompoziciji pojedinih pokazatelja financijskih izvještaja poduzeća. U procesu provođenja ove analize izračunavaju se udjeli pojedinih strukturnih komponenti agregiranih financijskih pokazatelja u izvješćivanju.

Postoje sljedeći oblici vertikalne (strukturalne) analize:

1) Strukturna analiza imovine. U procesu ove analize utvrđuje se:

Specifične težine cirkulirajućih i dugotrajna imovina;

Elementarni sastav obrtne imovine;

Elementarni sastav dugotrajne imovine;

Sastav imovine društva prema razini likvidnosti;

Sastav investicijski portfelj drugo.

2) Strukturna analiza kapitala. U toku ove analize,

Udio u vlasničkom i dužničkom kapitalu;

Elementarni sastav iskorištenog temeljnog kapitala;

Elementarni sastav posuđenog kapitala koji se koristi prema vrsti;

Elementarni sastav posuđenog kapitala koji se koristi prema dospijeću obveza i dr.

3) Strukturna analiza protok novca. U procesu ove analize, novčani tok se izdvaja kao dio ukupnog novčanog toka:

Operativne (proizvodne i komercijalne) djelatnosti;

Financijske aktivnosti;

Za investicijske aktivnosti.

Svaki od ovih tipova novčanog toka, zauzvrat, može se dublje strukturirati tijekom analize njegovih pojedinačnih sastavnih elemenata.

3. Analiza trenda – uspoređivanje svake izvještajne stavke s nizom prethodnih razdoblja i utvrđivanje trenda, t.j. glavni trend dinamike pokazatelja, očišćen od slučajnih utjecaja i individualne karakteristike odvojena razdoblja. Uz pomoć trenda formiraju se moguće vrijednosti pokazatelja u budućnosti, te se stoga provodi analiza prognoze usmjerena na budućnost. Ova vrsta analize koristi se kada je potrebno napraviti prognozu za pojedinca financijski učinak ili financijsko stanje poduzeća u cjelini. ...

4.Analiza relativni pokazatelji(omjeri) - izračunavanje odnosa između pojedinih stavki izvješća ili stavki različitih izvještajnih oblika, utvrđivanje odnosa pokazatelja. Koeficijenti vam omogućuju određivanje raspona informacija koje su važne za korisnike informacija o financijskom stanju poduzeća sa stajališta donošenja odluka. Koeficijenti omogućuju otkrivanje glavnih simptoma promjena financijske situacije i utvrđivanje trendova u njezinoj promjeni. S ispravnim omjerima možete identificirati područja za daljnje proučavanje. Velika prednost omjeri su da izglađuju negativan utjecaj inflacije, što značajno narušava apsolutne pokazatelje financijskih izvještaja, što otežava njihovu usporedbu u dinamici.

5. Komparativna (prostorna) analiza djeluje kao analiza zbirnih pokazatelja izvješćivanja na gospodarstvu za pojedinačne pokazatelje poduzeća, podružnica, odjela, radionica i analiza pokazatelja među gospodarstvima ovog poduzeća u usporedbi s pokazateljima konkurenata, s prosjekom industrije i prosječnim ekonomskim podacima. Njegova je svrha identificirati sličnosti i razlike između homogenih objekata. Uz pomoć usporedbe utvrđuju se promjene u razini ekonomskih pokazatelja, proučavaju trendovi i obrasci njihovog razvoja, mjeri se utjecaj pojedinih čimbenika, provode se proračuni za donošenje odluka, utvrđuju rezerve i perspektive razvoja.

6. Faktorska analiza – uzimajući u obzir utjecaj pojedinih čimbenika (uzroka) na efektivni pokazatelj korištenjem determinističkih ili stohastičkih metoda istraživanja. Faktorska analiza može biti ili izravna (sama analiza), kada je cjelina podijeljena na sastavne dijelove, ili inverzna, kada se sastavlja bilanca odstupanja i u fazi generalizacije sva otkrivena odstupanja stvarnog pokazatelja od osnovne crte zbrajaju - zbog individualnih čimbenika. ...

Faktorska analiza može biti jednostupanjska, kada se za analizu koriste samo čimbenici jedne razine, i višefazna, kada su čimbenici detaljno razrađeni u svojim sastavnim elementima radi proučavanja njihovog ponašanja.

Faktorska analiza može biti retrospektivna, kada se proučavaju razlozi promjena pokazatelja uspješnosti u prošlim razdobljima, i obećavajuća, kada se istražuje ponašanje čimbenika i njihov utjecaj na pokazatelje uspješnosti u budućnosti.

Faktorska analiza može biti statična, za proučavanje utjecaja čimbenika na pokazatelje uspješnosti u određenom datumu, i dinamička, kada se uzročne veze proučavaju u dinamici.

Na temelju navedenog možemo zaključiti da se za analizu financijskih transakcija organizacije koriste različite vrste i metode analize. Uzeti zajedno, oni čine metodologiju za analizu potrebnu za objektivnu ocjenu financijskog stanja organizacije i njezinih financijskih transakcija. Rezultati analize omogućuju donošenje upravljačkih odluka na temelju procjene trenutnog financijskog položaja, aktivnosti organizacije u prethodnim godinama i projekcije financijskog stanja za budućnost, tj. očekivani parametri financijske pozicije.

Odobreno Uredbom od 29. travnja 2013. Ministarstva financija Republike Uzbekistan br. 38, Odbora Središnje banke Republike Uzbekistan br. 8/1, Državnog poreznog odbora Republike Uzbekistan br. 2013-15
registriran od MJ 29.05.2013.broj 2460

Datum ažuriranja: 04.06.2013

Ovaj popis definira operacije povezane s financijske usluge oslobođeni plaćanja poreza na dodanu vrijednost u skladu s člankom 209. Poreznog zakona Republike Uzbekistan (Sabrani zakoni Republike Uzbekistan, 2007., br. 52 (II)).

1. Poslovi obračunavanja i naplate kamata na zajmove, zajmove, davanje zajmova, zajmova, izdavanje jamstva (jamstva), uključujući izdavanje bankovnih garancija, uključuju:

obračunavanje i naplata kamata na dužničke obveze, kao i pružanje plaćenih usluga vezanih uz davanje bilo kakvih zajmova, kredita, uključujući kreditiranje temeljem ugovora o leasingu, davanje sindiciranih zajmova od strane banaka koje su dio bankovnog sindikata na temeljem zajedničkog ugovora između dvije ili više banaka (sindicirani zajam - riječ je o zajedničkom kreditiranju nekoliko velikih banaka investicijski projekti). Ove usluge uključuju pripremu i pregled dokumenata za izvršenje ugovora (uključujući razmatranje zahtjeva, ocjenu kreditne sposobnosti, određivanje cijene (postotka) transakcije, pripremu ugovora i njegovo sklapanje), otvaranje računa i kreditna linija, upravljanje i servisiranje dugova, kontrola namjene zajmova i zajmova, naknadno financiranje i drugi slični poslovi vezani uz servisiranje zajmova, jamstava, bankovnih garancija i leasinga;

plaćanje usluga za davanje jamstva (jamstva), uključujući plaćanje za izdavanje bankovnih garancija (jamstava), koje uključuju izdavanje i poništenje bankovnih garancija, avala i jamstava izdanih u korist svojih klijenata i za treće osobe, pružanje za ispunjenje obveza u novcu, potvrđivanje i izmjenu uvjeta jamstva (jamstva), plaćanje po takvom jamstvu (jamčenju), izvršenje i ovjeru dokumenata pod jamstvom (jamstvo), kao i naknadno financiranje i upravljanje ovih operacija.

Prihod od kamata koji je zajmodavac izravno primio po stopama utvrđenim u ugovorima i (ili) povezanim s naknadnim financiranjem, kao i naknade od provizija, pokriće zajmoprimca osiguranja i druga povezana plaćanja navedena u ugovoru, kao i druga vrste primljenih prihoda (uključujući korištenje kreditnih linija dodijeljenih međunarodnim financijske institucije i stranih banaka) u vezi s pružanjem takvih usluga.

2. Poslovi primanja depozita, otvaranja i vođenja bankovnih računa pravnih i fizičkih osoba, uključujući račune korespondentnih banaka, uključuju:

primanje depozita na račune fizičkih i pravnih osoba, prijenos iznosa s depozita na depozite i njihova registracija, prijenos depozita izvan Republike Uzbekistan;

otvaranje i daljnje servisiranje bankovnih računa fizičkih i pravnih osoba, poslovnih banaka, uključujući registraciju i davanje jedinstvenog koda klijentima banke, kao i promjenu režima i (ili) ponovno izdavanje računa na zahtjev klijenta, čuvanje sredstava, zatvaranje računi, davanje izvoda, potvrda o obavljanju transakcija po tekućim računima i stanju računa i drugih transakcija vezanih uz vođenje računa klijenata;

sigurnost bezgotovinska plaćanja na bankovne kartice, servisiranje bankovnih kartica fizičkih i pravnih osoba, uključujući međunarodne valutne bankovne kartice VISA, MASTER CARD, PRIORITY PASS, American Express i drugi), uključujući otvaranje i održavanje računa, obavljanje svih vrsta operacija pomoću njih (kreditiranje, prijenos i terećenje sredstava), izdavanje, ponovno izdavanje, zamjenu, provođenje istrage računa i poslovanja, promjenu PIN kodova, blokiranje, deblokiranje, autorizacija, obrada transakcija, servisiranje terminala za prihvaćanje plaćanja bankovnim karticama instaliranim u drugim organizacijama, te drugi poslovi vezani uz obračune i usluge korištenjem bankovnih kartica;

operacije na depoziti korespondentske banke i međuposlovni depoziti, o davanju međubankovnih depozita, davanju (alokaciji) sredstava banci i njezinim podružnicama (između podružnica i sjedišta);

upravljanje (upravljanje i podrška transakcijama), savjetovanje i informiranje (traženje iznosa u ime klijenta, davanje izvoda i njihovih duplikata, potvrda, potvrda i drugih dokumenata o transakcijama na računima, o stanju računa, o poslovanju sa stranom valutom , na ostale zahtjeve na račun i druge bankarski poslovi klijent).

Kamate, kao i provizije, pretplate i druge vrste prihoda ostvarene u svezi s pružanjem takvih usluga podliježu izuzeću.

3. Poslovi plaćanja, prijenosa, mjenica, čekova i sredstava plaćanja, poslovi naplate uključuju:

prijenos (prijenos) sredstava (uključujući korištenje bankovnih kartica) za sve glumačke vrste namirenja (uključujući namire u stranoj valuti), uključujući plaćanja izvršena prilikom izdavanja i povrata zajmova i kredita, nakon besplatnog prijenosa sredstava, kao i provedbu svih drugih domaćih i inozemnih plaćanja, uključujući putem specijaliziranih sustava plaćanja (npr. " Paynet "," SMS-To'lov "i drugi), kao i putem drugih organizacija koje prihvaćaju plaćanja (komunalne usluge, centri za obradu i drugi);

plaćanja, transferi na specijal međunarodni sustavi međubankovni prijenosi novca (npr. Zapadna unija, Contact, Money Gram i drugi);

obračuni (plaćanja) korištenjem posebnih telekomunikacijskih bankarskih sustava: SWIFT, TELEX, REUTERS, VISA, MASTER CARD i drugi;

prosljeđivanje ili vraćanje korespondentnoj banci dokumenata predočenih na naplatu;

izvršenje naplate, prihvaćanje, ovjera i slanje dokumenata za izvoznu dokumentarnu naplatu, promjene uvjeta naloga za naplatu ili njegovo poništenje, sve poslove s dokumentarnim i drugim akreditivima; poslovi prijema i jamstvo-prijema;

poslovi s čekovima (kupnja, prodaja), uključujući putne čekove, za gotovinska i bezgotovinska sredstva, prihvaćanje osobnih i drugih čekova na naplatu, savjetovanje, pregled čekova;

servisiranje čekovne knjižice (upis izdane čekovne knjižice nije prodaja);

usluge provođenja međubankovnih plaćanja;

ostali poslovi s plaćanjem, prijenosi, čekovi i druga sredstva plaćanja i zadužnice.

Provizije, pretplate i druge vrste prihoda primljenih u svezi s pružanjem takvih usluga, kao i povrat od strane korisnika, u skladu s uvjetima ugovora, provizija koje su strane banke i tvrtke neosporno naplaćivale s bankovnog računa za usluge slanja dokumenata i prijenosa plaćanja u ime klijenata u provedbi međunarodnih nagodbi.

4. Poslovanje s nacionalnim i stranim valutama, osim onih koje se koriste u numizmatičke svrhe, uključuje:

konverzijski poslovi s gotovom i bezgotovinskom valutom, koja je zakonito sredstvo plaćanja (prihvat, izdavanje, preračun, zamjena (deviza u nacionalnu i obrnuto, jedna strana valuta u drugu), prodaja, kupnja, zamjena, naplata) i zamjena dotrajale (oštećene) valute );

izdavanje odobrenja za izvoz deviza u gotovini; savjetovanje gotovine i putničkih čekova;

poslovi registracije, registracije (odjave) i održavanja izvozno-uvoznih ugovora (provjera ispravnosti izvršenja ugovora i registracija, uključujući upis u Jedinstveni elektronički informacijski sustav vanjskotrgovinskog poslovanja);

kontrola pravodobnog i potpunog prijema izvoznih prihoda na račune poduzeća izvoznika;

kontrola pravovremenog provođenja obvezne prodaje devizne zarade od strane izvoznih poduzeća po ugovorima o izvozu;

operacije na SPOT, SWAP i drugim izvedenim financijskim instrumentima;

izdavanje potvrda o obavljanju poslova po izvozno-uvoznim ugovorima, o tečajevima, kao i druge isprave i potvrde o poslovanju s domaćom i stranom valutom.

Provizije i druge vrste prihoda primljene u svezi s pružanjem takvih usluga podliježu izuzeću.

5. Usluge otvaranja i vođenja depo računa za vrijednosne papire pravnih i fizičkih osoba, uključujući korespondentne depozitorije, uključuju:

registracija vlasničkih vrijednosnih papira; skladištenje neovjerenih vrijednosnih papira emisionog razreda; vođenje registara dioničara i registara vlasnika korporativne obveznice kao središnji matičar;

vođenje evidencije o pravima države na vrijednosnim papirima predanim banci i depozitaru na čuvanje, kao i o pravima na vrijednosnim papirima osoba koje je država ovlastila za upravljanje vrijednosnim papirima;

vođenje korespondentnih računa depozitara;

potvrdu prisutnosti i vjerodostojnosti vrijednosnih papira u posjedu banke i depozitara sudionika u trgovanju na burzi i na berzi prije stavljanja u trgovanje;

osiguravanje isporuke vrijednosnih papira u posjedu banke i depozitara na čuvanju sudionicima u mjenjačkom i vanberzanskom prometu o poslovima zaključenim na poslovima;

čuvanje dokumenata koji potvrđuju izdavanje vlasničkih vrijednosnih papira;

računovodstvo vrijednosnih papira izdanih od strane nerezidenata Republike Uzbekistan, primljenih u promet na teritoriju Republike Uzbekistan i izvan teritorija Republike Uzbekistan, vrijednosnih papira izdanih od strane rezidenata Republike Uzbekistan;

računovodstvo prava na vrijednosne papire izdane i u vlasništvu investicijskih fondova;

vođenje Jedinstvene baze depozita depozitara;

prikupljanje i sistematizacija informacija o kretanju vlasničkih vrijednosnih papira na skrbničkim računima u depozitorijama.

Provizije i druge vrste prihoda primljene u svezi s pružanjem takvih usluga podliježu izuzeću.

6. Poslovanje s vrijednosnim papirima (dionice, obveznice i drugi vrijednosni papiri) uključuje:

poslovi izdavanja, plasmana, čuvanja vrijednosnih papira, obračuna prava na vrijednosnim papirima, prijenosa vrijednosnih papira i vođenja njihovih registara, organizacije trgovanja vrijednosnim papirima, osim usluga njihove proizvodnje, izrade oblika vrijednosnih papira;

brokerski, dilerski, trustovi, osiguravajući i drugi poslovi povezani s vrijednosnim papirima.

7. Transakcije o prodaji vrijednosnih papira, dionica (udjela) pravnih osoba, fizičkih osoba u temeljnom kapitalu (oglasnom kapitalu) pravnih osoba uključuju poslove prodaje vrijednosnih papira, uključujući i one koje su izdali sami. pravna osoba, druge radnje predviđene zakonodavstvom Republike Uzbekistan, koje dovode do promjene vlasnika vrijednosnih papira (dionica, obveznica, mjenica, itd.), uključujući repo transakcije, kao i prodaju od strane pravnog lica njegova investicijska imovina, kao što je ulog, udio ili udio u temeljnom kapitalu (kapitalu) druge pravne osobe.

8. Klirinške operacije uključuju:

prihvaćanje dokumenata o namiri od klijenata klirinške kuće (u elektroničkom obliku);

unos s automatiziranih radnih stanica obračunskih dokumenata s magnetskih nosača (dopuštena je i uporaba dokumenata na papiru);

identifikacija i kontrola ulaznih dokumenata za namiru radi prisutnosti u bazi podataka klirinške kuće banke plaćanja i banke primatelja;

kontrolu dostupnosti iznosa deklariranog za plaćanje na računu banke plaćanja;

otvaranje i vođenje računa klijenata klirinške kuće za interne i eksterne transakcije;

sortiranje (adresiranje) primarnih i rezultirajućih dokumenata za namirenje za knjiženje i naknadnu distribuciju;

knjiženja na račune kupaca s prijebijanjem međusobnih plaćanja, formiranje konsolidiranih savjeta;

ponovni izračun tečaja; pružanje izvoda iz računa klijenata;

9. Poslovi otvaranja i servisiranja akreditiva uključuju izdavanje akreditiva i razmatranje paketa dokumenata o akreditivima, potvrde istih drugim bankama.

10. Poslovi konverzije sredstava uključuju operacije konverzije za kupnju (prodaju) strane valute na uzbekistanskoj republičkoj burzi valuta i domaćem bankarskom tržištu, uključujući razmatranje zahtjeva za konverziju, izdavanje popratnih dokumenata o provedbi deviznog poslovanja i ostale potvrde vezane uz pretvorbu.

11. Poslovi organizacije mjenjačkih poslova sa stranom valutom uključuju:

recepcija za slanje devizne gotovine i putnih čekova na naplatu;

prihvaćanje na pregled novčanica stranih država i putničkih čekova čija je autentičnost upitna;

razmjena velike novčanice strane države pogodne za plaćanje u male novčanice ista strana država;

zamjena oštećenih novčanica strane države netaknutim novčanicama iste strane države;

zamjena gotovinske strane valute jedne strane države za gotovinsku stranu valutu druge strane države;

kupnja putničkih čekova;

druge poslove koji se provode u skladu s dozvolama Središnje banke Republike Uzbekistan.

12.K gotovinske transakcije odnositi se:

prihvaćanje, izdavanje, brojanje, mijenjanje, razmjena, sortiranje, skladištenje, pakiranje novčanica, kovanica i drugih dragocjenosti;

podizanje gotovine bankovnim karticama.

13. Poslovi pružanja usluga temeljem ugovora o financijskom najmu (leasingu) obuhvaćaju pružanje usluga po ugovoru o financijskom najmu (leasingu) u smislu prihoda od kamata najmodavca (najmodavca). Prihodi od kamata su dio plaćanja najma (najma), koji se utvrđuje kao razlika između iznosa plaćanja najma (najma) i iznosa naknade vrijednosti predmeta najma (leasinga).

14. Forfeting i faktoring poslovi obuhvaćaju razmatranje paketa dokumenata, upravljanje (upravljanje i podrška transakcijama), savjetodavne i informativne poslove (davanje izvoda i njihovih duplikata, potvrda, potvrda i drugih dokumenata o transakcijama na računima i drugo).

Provizije, popusti i druge vrste prihoda dobiveni u svezi s pružanjem takvih usluga podliježu izuzeću.

15. Lombardno poslovanje uključuje pripremu i razmatranje dokumenata za izvršenje ugovora o poslovanju zalagaonice (uključujući razmatranje zahtjeva, ocjenu kreditne sposobnosti, utvrđivanje cijene (postotka) posla, pripremu ugovora i njegovo sklapanje) , otvaranje računa, upravljanje i servisiranje dugova.

Prihodi od kamata koje prima zajmodavac po stopama utvrđenim u ugovorima, kao i provizije, pokriće zajmoprimca osiguranja i druga povezana plaćanja navedena u ugovoru podliježu izuzeću.

16. Poslovanje prometa sredstava akumulativnog mirovinskog sustava uključuje:

upis građana u akumulativni mirovinski sustav; prikupljanje podataka o razdobljima rada (i o promjenama koje utječu na ispunjenje obveza banke prema primatelju akumulacije isplate mirovina) i iznos uplate doprinosa na individualni akumulacijski mirovinski račun za vrijeme rada nakon prijave;

informacijska potpora procesu utvrđivanja i usklađivanja iznosa kapitaliziranih mirovina;

plasman sredstava akumulativnog mirovinskog sustava kao investicijska i kreditna sredstva, kao i u financijske instrumente.

17. Usluge elektroničkim putem daljinsko održavanje račune klijenata koje osiguravaju banke (sustavi "Internet bankarstvo", "mobilno bankarstvo", "SMS bankarstvo", "banka-klijent" i drugi).

"Zbirka zakonodavstva Republike Uzbekistan", br. 22, 2013.