Tečaj- izraz cijene novčane jedinice jedne zemlje u novčane jedinice još.
Utvrđivanje tečaja procjenom strane valute u nacionalnoj valuti naziva se izravna kotacija. Obrnuta ponuda predstavlja cijenu nacionalna valuta u inozemstvu (1 rublja = 0,035 USD).
Klasifikacija vrsta deviznih tečajeva:
I. Po vrsti transakcije:
a ) hitno- koristi se za zaključak hitnog devizni ugovori;
b) SPOT tečaj- kratkoročni tečaj za ovaj trenutak vrijeme.
II. Za obračun inflacije:
a) nominalni- važeći tečaj valuta trenutno na tržište stranih valuta zemlja;
b) stvaran- izračunava se kao omjer cijena robe dviju zemalja, uzetih u odgovarajućoj valuti.
III. U odnosu na sudionike u transakciji:
tečaj kupnje;
b) tečaj prodajni.
IV. Putem prodaje:
tečaj unovčiti prodajni;
b) tečaj bezgotovinski prodajni.
V. Metodom utvrđivanja:
a ) službeno;
b) neformalni(tržište).
Prema klasifikaciji MMF-a, država može izabrati sljedeće režimi tečaja :
1) Fiksno ... Tečaj nacionalne valute fiksiran je u odnosu na jednu dobrovoljno odabranu valutu i automatski se mijenja u istim omjerima kao i osnovni tečaj; ili fiksno na SDR; ili se postavlja tečaj "košarica". U ovom slučaju, tečaj nacionalne valute vezan je za kombinaciju valuta koja uključuje valute glavnih trgovinskih partnera određene zemlje.
2) Slobodno plutajući ... U pravilu se ne nalazi u svom čistom obliku, budući da se ponašaju središnje banke devizna intervencija kako bi se spriječile nagle značajne fluktuacije tečaja nacionalne valute.
3) Miješano ... To je takozvano grupno putovanje, kada se zemlje udružuju u zajedničku monetarnu uniju i uspostavljaju dva režima tečaja: interni - za transakcije unutar unije; vanjski - za poslovanje s drugim zemljama. Na primjer, zemlje OPEC-a su svoje stope povezale s cijenama nafte.
Čimbenici koji utječu na vrijednost tečaja dijele se na strukturne (dugoročno djeluju) i konjunkturne (uzrokuju kratkoročne fluktuacije tečaja).
DO strukturni čimbenici odnositi se:
Stanje platne bilance zemlje;
Kupovna moć monetarnih jedinica i inflacija je mračna;
Razlika u kamatnim stopama u različitim zemljama;
Državna regulacija tečaja;
Stupanj otvorenosti gospodarstva.
Tržišni čimbenici povezane s fluktuacijama poslovnih aktivnosti u zemlji, političkim okruženjem, glasinama i prognozama, kao što su:
· Potražnja i ponuda na deviznom tržištu;
· Krize, ratovi, prirodne katastrofe;
· Prognoze i očekivanja sudionika na deviznom tržištu;
· Cikličnost poslovne aktivnosti u zemlji.
Razmotrimo detaljnije mehanizam utjecaja glavnih čimbenika na vrijednost tečaja.
Pitanje je kako analizirati pad i uspon valute, relevantan je za svakog trgovca koji želi uspješno trgovati, sklapajući profitabilne poslove na temelju točnih predviđanja o budućem kretanju vrijednosti imovine kojom se trguje.
Forex trgovanje koristi dvije vrste analize promjene cijene:
- i temeljna.
Prvi ima za cilj utvrditi obrasce kretanja vrijednosti i identificirati određenu cikličnost kako bi se na temelju prošlih podataka izgradile pouzdane prognoze budućih kretanja.
Također, osjetni šokovi, kataklizme, katastrofe i sl. također snažno utječu na dinamiku (najčešće pad tečaja).
Analiza promjena cijena
Uzimajući u obzir što određuje uspon i pad, brzinu kretanja indikatora na Forexu, vrijedi naglasiti da najviše veliku važnost imaju pokazatelje Sjedinjenih Država i zemalja Europske unije kao zemalja čiji su nacionalni financijski instrument euro i dolar. Ekonomski pokazatelji i politike središnjih banaka ovih država izravno utječu na promjene tečaja i stanja ove imovine, a posredno - na druge.
Prilikom analize robnih valuta vrijedi uzeti u obzir promjene cijena nafte i drugih dobara, resursa i cijene njihovog izvoza, koje određuju razvoj ekonomija država. Politički događaji su važni - krize, razdoblja neizvjesnosti, što uvelike utječe na tečaj nacionalne valute.
Analizirajući što je razlog rasta financijskog instrumenta, ne treba zanemariti omjer ponude i potražnje na Forex tržištu. Ali učinak akcija trgovaca je kratkotrajan i brzo se izravnava, pojavljuje se samo ako su iznosi transakcija ogromni. Često na taj način nacionalne banke kontroliraju i podižu/snižavaju stopu, kupujući ili bacajući na tržište velike količine imovine.
Makroekonomske statistike, vrijeme i datume objavljivanja možete vidjeti u, koji se obično objavljuje u javnoj domeni.
Prema stupnju važnosti obično razlikuju:
- Važne vijesti - one čije očekivanje i objavljivanje izazivaju uzbuđenje i snažne skokove u navodnicima
- Srednja razina je minorna, što posredno utječe na stanje tržišta
- Nizak učinak – metrika koja uopće ne pokreće tržište
Možete vidjeti kako i kako određene vijesti utječu na određenu valutu u ekonomski kalendar i na povijesnim podacima. Postoje cijele strategije koje se temelje na sklapanju poslova u određenim točkama. Ovdje vrijedi razmotriti i samu vijest i prognoze. Ako se stvarne vrijednosti pokažu boljim od očekivanih, optimizam investitora raste i dolazi do porasta valute na koju se vijesti tiče, ako su podaci lošiji, oni vrše pritisak i može pasti.
Da biste dobili najpouzdanije podatke, prvo se morate analizirati financijski instrument te odrediti čimbenike o kojima ovisi promjena vrijednosti – to može biti i stopa inflacije i potražnja za naftom. Zatim je preporučljivo pogledati povijesne podatke i analizirati kretanje cijena, pokušati utvrditi što je uzrokovalo snažne skokove, u kojim trenucima je došlo do oštrih promjena, a kada - stabilnosti. U tom slučaju bit će moguće jasno razumjeti koje podatke treba pratiti da bi se napravile adekvatne prognoze.
Na Forexu rad svakog trgovca izravno ovisi o promjenama tečajeva. Da se ne mijenjaju, ne bi bilo potrebe saznati trenutni tečaj dolara ili, recimo, funte sterlinga na dnevnoj bazi.
Svi bi sigurno znali da je 1 britanska funta sterling jednaka određenoj količini dolara i promjene tečaja nema i ne može biti. U nedavnoj prošlosti bilo je tako... Što je dakle utjecalo na situaciju s tečajevima?
Sve se promijenilo u prvoj polovici dvadesetog stoljeća, u vrijeme kada su vodeće svjetske zemlje postale nacionalne, Tečajevi plutajući. Od tada sve promjene tečaja bilo koje nacionalne valute "određuje tržište".
Zašto promjene tečajeva određuju tržište?
Drugim riječima, tečaj ili njegova cijena utvrđuje se glavnim zakonom – zakonom ponude i potražnje.
Ako potražnja za određenom valutom raste, ona raste i u cijeni. S druge strane, ako potražnja za bilo kojom valutom padne, ona postaje jeftinija.
Sve je isto kao na tržištu roba. Pretpostavimo da je tvornica proizvela seriju prijenosnih računala novog modela u količini od deset tisuća jedinica, a broj kupaca koji žele kupiti ovaj model je dvadeset tisuća ljudi. Potražnja je dvostruko veća od ponude! U tom slučaju, proizvođač počinje napuhavati cijenu za ovu stavku dok broj kupaca koji žele i naravno mogu kupiti ovaj laptop ne padne na tisuću. Tada poduzeće prodaje svoju robu s najvećom dobiti.
Pretpostavimo da se situacija promijenila u suprotnom smjeru. Tvornica je proizvela seriju prijenosnih računala u količini od deset tisuća jedinica, ali postoji samo dvije tisuće ljudi koji ih žele kupiti.
Proizvođač je suočen s izborom:
- izgubiti dio dobiti bez prodaje ostatka proizvoda, odn
- pokušajte izvući barem minimalnu dobit.
I odluči sniziti cijenu dok ne proda svu robu. I ovo je prirodno: smanjena potražnja smanjuje cijenu.
Sve je to tipično i za valutu – ona je također roba. A potražnja za valutom može pasti i rasti. Odavde potječu.
Izračun realnog tečaja i njegova promjena
Zbog kojih je okolnosti potražnja za jednom valutom mnogo veća nego za drugom?
Može postojati nekoliko razloga za to, koji mogu utjecati na:
- što se tiče tečaja jedne valute,
- i na tečaj cijelog valutnog para.
Upravo to rade svi veliki investitori diljem svijeta. Ali, da biste svoja sredstva uložili, na primjer, u banku Australije, morate svoj novac zamijeniti za australski dolar(AUD).
U osnovi, razlika između postotnih stopa dviju zemalja jedan je od najvažnijih čimbenika u činjenici da tečaj jedne zemlje apresira u odnosu na tečaj druge zemlje. Gdje je postotak veći, tamo se šalju. I tečajevi nisu iznimka. Možda ništa više ne zanima Forex trgovca od promjene postotnih stopa središnjih banaka.
Istina, u vrijeme krize ima situacija kada se sve okrene naglavačke.
Ponekad na tržište dolaze strah i panika. Svatko prije svega razmišlja o tome kako uštedjeti svoj novac, a tek onda povećati. U ovom slučaju investitori počinju koristiti - « valute sigurnog utočišta » , ili više valuta jake zemlje... Tradicionalno, te valute su američki dolar (USD) i japanski jen (JPY). Možda banke ovih zemalja ne obećavaju visoke, ali tamo možete biti sigurni da će njihov novac biti zaštićen od neispunjenja i raznih ekonomskih promjena!
A to je samo dio najvažnijih razloga koji utječu na promjene tečaja. Analitički stručnjaci neprestano ističu čimbenik koji je odlučujući u trenutnoj situaciji. Proučavajući tržišnu analitiku, počinjete ispravno procjenjivati snagu svih vrsta tržišni trendovi i promjene tečaja.
Ali ovo je sve teorija. A kao što znate, nijedna teorija ne može zamijeniti stečeno godinama osobno iskustvo.
Zašto se tečajevi mijenjaju?
Tečaj- izraz cijene novčane jedinice jedne zemlje u novčanim jedinicama druge.
Utvrđivanje tečaja procjenom strane valute u nacionalnoj valuti naziva se izravna kotacija. Obrnuta kotacija predstavlja cijenu nacionalne valute u stranoj valuti (1 rublja = 0,035 USD).
Klasifikacija vrsta deviznih tečajeva:
I. Po vrsti transakcije:
- a) hitno - koristi se pri sklapanju deviznih ugovora na određeno vrijeme;
- b) SPOT tečaj - kratkoročni tečaj u određenom trenutku.
II. Za obračun inflacije:
- a) nominalni - tečaj valuta koji je trenutno na snazi na deviznom tržištu zemlje;
- b) realni - izračunava se kao omjer cijena robe dviju zemalja, uzetih u odgovarajućoj valuti.
III. U odnosu na sudionike u transakciji:
- a) kupovna stopa;
- b) prodajni tečaj.
IV. Putem prodaje:
- a) stopa prodaje u gotovini;
- b) stopa bezgotovinske prodaje.
V. Metodom utvrđivanja:
- a) službeni;
- b) neslužbeni (tržišni).
Prema klasifikaciji MMF-a, država može izabrati sljedeće režimi tečaja:
- 1) Fiksno. Tečaj nacionalne valute fiksiran je u odnosu na jednu dobrovoljno odabranu valutu i automatski se mijenja u istim omjerima kao i osnovni tečaj; ili fiksno na SDR; ili se postavlja tečaj "košarica". U ovom slučaju, tečaj nacionalne valute vezan je za kombinaciju valuta koja uključuje valute glavnih trgovinskih partnera određene zemlje.
- 2) Slobodno plutajući. U pravilu se ne javlja u svom čistom obliku, budući da središnje banke provode devizne intervencije kako bi spriječile nagle značajne oscilacije tečaja nacionalne valute.
- 3) Mješoviti. To je takozvano grupno putovanje, kada se zemlje udružuju u zajedničku monetarnu uniju i uspostavljaju dva režima tečaja: interni - za transakcije unutar unije; vanjski - za poslovanje s drugim zemljama. Na primjer, zemlje OPEC-a su svoje stope povezale s cijenama nafte.
Čimbenici koji utječu na vrijednost tečaja dijele se na strukturne (dugoročno djeluju) i konjunkturne (uzrokuju kratkoročne fluktuacije tečaja).
Strukturni čimbenici uključuju:
- * stanje platne bilance zemlje;
- * kupovna moć novčanih jedinica i tamna inflacija;
- * razlika u kamatnim stopama u različitim zemljama;
- * Vladina uredba tečaj;
- * stupanj otvorenosti gospodarstva.
Tržišni čimbenici povezani su s fluktuacijama poslovnih aktivnosti u zemlji, političkom situacijom, glasinama i prognozama, kao što su:
- · Potražnja i ponuda na deviznom tržištu;
- · Krize, ratovi, prirodne katastrofe;
- · Prognoze i očekivanja sudionika na deviznom tržištu;
- · Cikličnost poslovne aktivnosti u zemlji.
Razmotrimo detaljnije mehanizam utjecaja glavnih čimbenika na vrijednost tečaja.
Ponuda i potražnja na deviznom tržištu
V modernim uvjetima tečaj se formira, kao i svaka tržišna cijena, pod utjecajem ponude i potražnje na deviznom tržištu.
Ponuda i potražnja strana valuta na nacionalnom deviznom tržištu određuje se ovisno o potražnji za uvozom i ponudi izvoza.
Analiza polazi od sljedećeg preduvjeti:
- 1. Nedostatak međunarodnih kredita.
- 2. Koristi se strana valuta samo u poslovima za izvoz-uvoz roba i usluga.
- 3. Stanovnici žele imati valutu u svojim rukama na kraju transakcija njegov zemlja.
- 4. Centralna banka ne ometa rad deviznog tržišta.
- 5. Razine cijena i količine agregatna potražnja u obje zemlje su date i nepromijenjene.
I. Formiranje potražnje za stranom valutom
Ako cijena strane valute (u odnosu na domaću) poraste, posljedično, uvozni proizvodi postaju skuplji za domaće kupce. To dovodi do smanjenja potražnje za uvezenim proizvodima, a time i za kupnju stranih valuta.
r - vrijednost strane valute u jedinicama nacionalne valute (izravna kotacija)
Dx - potražnja za stranom valutom na nacionalnom deviznom tržištu
Mx je iznos strane valute na tržištu nacionalne valute.
Krivulja potražnje za devizama ima negativan nagib.
II. Formiranje ponude strane valute na tržištu nacionalne valute
Ako cijena strane valute raste, onda se cijena domaće valute shodno tome smanjuje u odnosu na stranu. To znači da su domaći proizvodi za strance (domaći izvoz) sve jeftiniji. Posljedično će se povećati potražnja stranaca za domaćim proizvodima i povećati obujam izvoza. Kao rezultat toga, izvoznici će unositi više strane valute, a njezina ponuda na tržištu nacionalne valute će se povećati.
Krivulja ponude strane valute na nacionalnom deviznom tržištu ima pozitivan nagib:
Sx - ponuda deviza
III. Formiranje ravnotežnog tečaja
U nedostatku fiksiranja tečaja od strane Centralne banke, ravnotežni tečaj r0 utvrđuje se na mjestu sjecišta krivulja potražnje Dx i krivulje ponude Sx:
Ravnotežni tečaj može se promijeniti pod utjecajem sljedećih čimbenika:
1) rast potražnje izvana vanjski svijet za robu date zemlje. To dovodi do povećanja potražnje za domaćom valutom i ponude strane valute. Tečaj je u padu, a nacionalni raste.
2) prebacivanje potrošnje s domaće na uvoznu robu. To će povećati potražnju za devizama.
Paritet kupovna moć i tečaj
Dugoročno, postoji prilično blizak odnos između tečajeva i promjena u razinama cijena. To je zbog razvoja trgovinskih odnosa i formiranja cijena na svjetskom tržištu za prilično širok raspon dobara proizvedenih u različitim zemljama.
Mogućnost premještanja robe s tržišta jedne zemlje na tržište druge zemlje nastoji izgladiti razliku u kretanju cijena glavne robe uključene u međunarodnu trgovinu. Kao rezultat toga, cijene za određenu robu, izražene u jedinicama valute, približno su iste u smislu različite zemlje... Odstupanja ovise o uvoznim tarifama i troškovima prijevoza. Ako apstrahiramo od potonjeg, onda će tečaj ovisiti o njegovoj kupovnoj moći.
Ako je, na primjer, cijena robe A = 20 dolara, a na nacionalnom tržištu se prodaje za 60 den. jedinica, tada će tečaj nacionalne valute u odnosu na dolar biti: 3/1, odnosno za 1 dolar potrebno je platiti 3 den. jedinice nacionalne valute. Uz ovaj omjer valuta, njihova je kupovna moć ista.
Ova razina devizni tečaj pozvao paritet kupovne moći.
Paritet kupovne moći (PPP) je razina tečaja valuta koja izjednačava kupovnu moć svake od njih.
r = P / Px ili P = r Px,
r - tečaj ili vrijednost strane valute u nacionalnim valutnim jedinicama;
R - cijene na domaćem tržištu;
Px - cijene. izraženo u jedinicama strane valute.
Teorija JPP-a dobiva svoju potvrdu kada se uspoređuju trendovi promjena tečajeva i stopa inflacije. Prema ovoj teoriji, povećanje cijena za 10% dovodi do smanjenja tečaja nacionalne valute za 10% u odnosu na valutu zemlje u kojoj se razina cijena nije promijenila.
Koncept JPP-a nije baš točan, budući da ovisi o strukturi tržišnog skupa roba i usluga, što čini osnovu za usporedbu. Međutim, ne postoji jedinstvena i najbolji način izbor "potrošačke košarice", te, posljedično, ovaj koncept pretpostavlja postojanje raspona deviznih tečajeva.
Ova teorija je općenito potvrđena, prvo, za zemlje s visokom inflacijom; drugo, ako su stope inflacije niske, onda za dugoročna razdoblja, budući da je potrebno vrijeme za izjednačavanje cijena kroz međunarodnu trgovinu.
Stopa inflacije utječe na tečaj. Što je viša stopa inflacije u zemlji, to je niža stopa njezine valute, ako joj se ne suprotstavljaju drugi čimbenici. Inflacijska deprecijacija novca u zemlji uzrokuje smanjenje kupovne moći i tendenciju pada njihovog tečaja u odnosu na valute zemalja u kojima je stopa inflacije niža. Ovaj trend se obično vidi u srednjoročnom i dugoročnom razdoblju. Izjednačavanje tečaja, usklađivanje s paritetom kupovne moći, odvija se u prosjeku unutar dvije godine.
Ovisnost tečaja o stopi inflacije posebno je visoka za zemlje s velikim obujmom međunarodne razmjene dobara, usluga i kapitala.
Promjene kamatnih stopa utječu na tečaj na dva načina. S jedne strane, njihova nominalno povećanje unutar zemlje uzrokuje smanjenje potražnje za nacionalnom valutom, budući da poduzetnicima postaje neisplativo uzimati zajam. Uzimajući to, poduzetnici povećavaju cijenu svojih proizvoda, što zauzvrat dovodi do povećanja cijena robe unutar zemlje. To značajno deprecira nacionalnu valutu u odnosu na inozemnu.
S druge strane, povećanje realnih kamatnih stopa (tj. komemorativnih kamatnih stopa prilagođenih stopi inflacije) čini sve ostale jednaki uvjeti plasiranje sredstava u ovoj zemlji za strance je isplativije. Zato kapital pritječe u zemlju s višim realnim kamatama, povećava se potražnja za njegovom valutom i ona postaje skuplja.
Dakle, promjena kamatnih stopa može izravno i obrnuto utjecati na vrijednost tečaja.
O čemu ovisi tečaj? Nemoguće je jednoznačno odgovoriti na ovo pitanje, ali činjenica da ga određuje tržište je aksiom. Pa ipak, koji čimbenici utječu na promjenu valutne kotacije? Ima ih nekoliko. Prije svega, to je omjer uvoza i izvoza. Sve je vrlo jednostavno, ako je cijena proizvoda na domaćem tržištu mnogo viša nego na inozemnom tržištu, to će dovesti do povećanja uvoza i, sukladno tome, do smanjenja izvoza. Ta se činjenica naziva "paritet kupovne moći" tečaja. Što se podrazumijeva pod ovim konceptom? Ovo je pokazatelj koji pokazuje kako omjer cijena robe na domaćem i inozemnom tržištu dviju zemalja utječe na omjer tečajeva njihovih valuta. To možemo reći promjene valute izravno su proporcionalni cijeni. Ovo se može vidjeti na jednostavan primjer... Ako jedna od zemalja poveća uvoz, onda raste i cijena strane valute.
I još jedan važan faktor. Rast uvoza uvijek prethodi rastu Nacionalni dohodak... Zauzvrat, s njegovim povećanjem, cijena nacionalne valute pada. Slična situacija se opaža kod financijsko tržište... Kako više doprinosa ulagačima u kapital strane tvrtke, to je viša cijena deviza.
Ako jedna od zemalja plaća usluge druge države, tada njezina valuta raste u vrijednosti. Ovaj faktor je temelj za špekulativno poslovanje trgovaca na deviznom tržištu. Čim valuta pojeftini, pokušavaju je se riješiti. Masovno puštanje sredstava na tržište izaziva još veći pad cijena. Osim toga, za pad tečaja zaslužna je vijest. Oni mogu biti izravno povezani s politikom, prirodnim katastrofama, financijskim šokovima itd. Sve to dovodi do oštrog kretanja kapitala u jednom smjeru, što opet dovodi do nagle promjene tečaja.
Ovakvo kretanje može biti uzrokovano ne samim vijestima, već njihovim iščekivanjem. Kao primjer možemo navesti očekivanje objave ekonomskih pokazatelja onih zemalja čije su valute zastupljene na deviznom tržištu. Također oštar skok valuta može biti posljedica promjena kamatna stopa, koji ponekad koriste tržišni regulatori.
Svi novi ekonomski pokazatelji objavljuju se u gospodarskom kalendaru čiji je datum unaprijed poznat. Sasvim je jasno da se i tržište priprema za takav događaj, reagirajući na njega promjenama tečajeva. Trgovci radije čekaju ovaj period i ne ulaze na tržište, jer je u ovom trenutku prilično teško predvidjeti njegovo ponašanje. Međutim, postoji posebna strategija trgovanja koja se zove “trgovanje vijestima”. Na temelju toga možete napraviti prognoze koje vam omogućuju da odredite smjer trenda i izvršite odgovarajuće prilagodbe.
Na primjer, očekujemo tečaj američki dolar počet će rasti. To će se dogoditi za mjesec dana, ali morate kupiti dolar sada. Nakon objave vijesti i korekcije trenda, dolar se može prodati, zarađivati na razlici u valutama.
Osim navedenih čimbenika, na kretanje tečaja utječu i aktivnosti investicijskih i osiguravajućih fondova. Imati ogroman unovčiti, mogu ulagati u valutu, što dovodi do nagle promjene tečaja. U ovom slučaju, važno je da trgovac predvidi događaje i na vrijeme otvori poziciju u smjeru kretanja trenda.
Još jednom vam skrećemo pozornost na činjenicu da značajne promjene na deviznom tržištu mogu uzrokovati: izjave političara, aktivnosti uvoznika i izvoznika, razne prognoze, pa čak i glasine, djelovanje središnjih banaka koje obavljaju devizne poslove. intervencije, stopa inflacije, spajanje banaka, devalvacija nacionalne valute. Za trgovca je važno razumjeti bit onoga što se događa i na temelju toga napraviti ispravna predviđanja koja omogućuju uspješno trgovanje.
