Pravne i organizacijske osnove devizne kontrole. Pravni okvir za devizno reguliranje i deviznu kontrolu. Pravni režim deviznog poslovanja

FEDERALNA AGENCIJA ZA OBRAZOVANJE

Državna obrazovna ustanova

visokom stručnom obrazovanju

„Državno sveučilište Nižnji Novgorod nazvano po N.I. Lobačevski"

PREDMETNI RAD

PREMA DISCIPLNI: OSNOVE KONTROLE VALUTE

NA TEMU: TEORIJA FORMIRANJA TEČAJA

Završeno:

Yakimova Yu.A.

Učenik grupe broj 7-33TD/9

Provjereno:

Danilov V.F.

Zavolzhye, regija Nižnji Novgorod

Uvod 3

Poglavlje 1. Bit i osnove deviznog tečaja 4

1.1 Opći pojmovi tečaj 4

1.2 Vrste deviznih tečajeva 4

1.3 Čimbenici koji utječu na tečaj 6

1.4 Glavne metode regulacije deviznih tečajeva 7

1.5 Režimi tečaja 8

Poglavlje 2 Zapadne teorije regulacije deviznog tečaja 11

2.1 Teorija parnosti kupovna moć 11

2.2 Teorija regulirane valute 12

2.3 Teorija ključne valute 12

2.4 Teorija fiksnih pariteta i stopa 13

2.5 Teorija promjenjivih tečajeva 13

2.6 Normativna teorija tečaja 13

Poglavlje 3. Utjecaj tečaja na vanjsku trgovinu 14

Poglavlje 4 Mehanizam formiranja deviznog tečaja u Ruska Federacija 17

Zaključak 25

Popis proučavanih izvora i literature 27

Dodatak 1 28

Uvod

Razvoj gospodarskih odnosa s inozemstvom zahtijeva poseban alat putem kojeg subjekti djeluju na međunarodnom tržištu, mogli održavati blisku financijsku interakciju jedni s drugima. Bankovne mjenjačnice su takav alat. strana valuta... Najvažniji element u sustavu bankarski poslovi sa stranom valutom je tečaj, budući da razvoj MEO zahtijeva mjerenje omjera vrijednosti valuta različite zemlje.

Tečaj je neophodan za: 1) međusobnu razmjenu valuta u trgovini robom, uslugama, u kretanju kapitala i kredita. Izvoznik zamjenjuje primljenu stranu valutu za nacionalnu, budući da se valute drugih zemalja ne mogu prometovati kao zakonita kupnja i zakonito sredstvo plaćanja na području ove države. Uvoznik mijenja nacionalnu valutu za stranu za plaćanje robe kupljene u inozemstvu. Dužnik kupuje devize za domaće radi otplate duga i plaćanja kamata na inozemne zajmove; 2) Usporedba cijena svjetskih i nacionalnih tržišta, kao i pokazatelja vrijednosti različitih zemalja, izraženih u nacionalnim ili stranim valutama; 3) Periodična revalorizacija deviznih računa poduzeća i banaka.

U ovome seminarski rad razmatraju se osnovni koncepti tečaja, njegov utjecaj na vanjsku trgovinu, kao i mehanizam formiranja tečaja u Ruskoj Federaciji i zapadne teorije regulacije tečaja.

Poglavlje 1. Bit i osnove tečaja

1.1 Opći koncepti tečaja

Međunarodni ekonomske transakcije usko povezana s razmjenom nacionalnih valuta. Ta se razmjena odvija prema određenom omjeru, t.j. devizni tečaj.

Tečaj
Je li cijena monetarne jedinice jedne zemlje, izražena u monetarnoj jedinici druge zemlje ili u međunarodnoj zajedničkoj valuti.

Tečaj je potreban za međunarodne valute, namire, kreditne i financijske transakcije. Na primjer, uvoznik kupuje stranu valutu za plaćanje robe kupljene u inozemstvu.

Uspostavljanje tečaja naziva se kvota valute.
, koji može biti naprijed i nazad.

Izravni citat
Je izraz cijene strane valute u nacionalnim valutnim jedinicama (na primjer, 1 $ = 29 rubalja).

Obrnuti citat
Je izraz cijene nacionalne valute u stranoj valuti (1 rublja = 0,03448 $).

Postoji i unakrsna stopa
(od engleskog - cross - križati), što znači omjer dviju valuta koji proizlazi iz njihovog omjera s trećom valutom. Na primjer, 1 USD = 29,45 RUB, a kanadski dolar = 18,90 RUB, a zatim unakrsni tečaj od 1 USD = 1,5582 CAD. Međutim, kvote unakrsnog tečaja mogu se razlikovati na različitim tržištima nacionalnih valuta, zbog čega je neophodna valutna arbitraža.

Devizna arbitraža
- Riječ je o poslovima s ciljem ostvarivanja dobiti od različitih tečajeva iste valute na različitim deviznim tržištima ili razlike u dinamici tečaja.

Tečaji se objavljuju u tisku. Trenutne informacije obično sadrže ponude za prethodna dva dana i kratkoročne prognoze.

Tečajna politika sastavni je dio monetarna politika država, stoga, pri donošenju bilo kakvih odluka koje mogu potaknuti promjene tečaja, potrebno je pažljivo birati vrste tečajeva i metode njihove regulacije.

1.2 Vrste deviznih tečajeva

Postoji nekoliko vrsta tečajeva kao što su nominalni, realni, fiksni i promjenjivi.

1. Nominalni tečaj
- predstavlja cijenu nacionalne valute, izraženu u stranoj valuti.

2. Pravi
- izračunati na način da se uzmu u obzir promjene razine cijena u obje zemlje u odnosu na baznu godinu; nominalni tečaj koristi se za izračun prema sljedećoj formuli:

Er
= En
(Pd
* Pf
), gdje

Er
- realni tečaj; En
- nominalni tečaj; Pd
- "interna" razina cijena; Pf
- razina cijena druge zemlje.

3. Fiksno
- uključuje zamjenu jedne valute za drugu na temelju čvrstog pariteta, t.j. svaka se valuta temeljila na zlatnoj i deviznoj rezervi zemlje, t.j. zlata i američkih dolara. Taj je standard postojao u drugoj polovici 20. stoljeća, nakon Drugoga svjetskog rata, a nazvan je Bretton Woods sustav. Ali nije dugo trajalo, tk. 1971. Sjedinjene Države su službeno prestale mijenjati dolare za zlato, a cijeli svijet je prešao na promjenjive tečajeve, što je službeno potvrđeno sporazumom potpisanim 1976. godine i odraženo u povelji MMF-a.

4. Promjenjivi tečaj
Je li razmjena jedne valute za drugu zasnovana na omjeru ponude i potražnje za tržište stranih valuta bez centralizirane regulacije. Promjenjivi tečaj može biti:

- "besplatno", t.j. isključivo pod utjecajem ponude i potražnje;

- "regulirani" ili "valutni koridor", t.j. plutajuća valuta je dopuštena, ali je kontrolirana od strane vlade.

5. Ranije je postojala i stopa "zlatnog pariteta"
, tj. bio je to omjer dviju valuta u smislu količine zlata koja je u njima fiksirana. Na primjer, ako za 1 rub. mogli ste kupiti 1 g zlata, a za 1 $ - 2 g, zatim za 1 $ = 2 rublje. Odstupanja od takvog tečaja, ovisno o ponudi i potražnji za pojedinom valutom, mogu biti neznatna, unutar tzv. zlatnih bodova.

Mehanizam zlatne točke
- granice odstupanja tečaja od monetarnog pariteta (obično ne više od 1%): donja (postizanjem koje počinje odljev zlata iz zemlje) i gornja (počinje njegov priljev). Monetarni paritet
- omjer masenog udjela zlata u novčanim jedinicama različitih zemalja.

1.3 Čimbenici koji utječu na tečaj

Potrebno je razlikovati konjunkturne i strukturne (dugoročne) promjene koje utječu na tečaj.

Konjunkturni čimbenici koji utječu na tečaj uključuju:

1. Stanje gospodarstva: stopa inflacije, razina kamatne stope, aktivnost deviznih tržišta, devizne špekulacije, devizna politika, stanje platne bilance, stupanj korištenja nacionalne valute u međunarodnim obračunima, ubrzanje ili odgoda međunarodnih obračuna (ekonomski faktor).

2. Politička situacija u zemlji (politički faktor).

3. Stupanj povjerenja u nacionalnu valutu na nacionalnom i svjetskom tržištu (psihološki faktor).

Konjunkturni čimbenici povezani su s kolebanjima poslovnih aktivnosti, političkom i vojno-političkom situacijom, s glasinama (ponekad grozničavim), nagađanjima i prognozama. Tečaj često ovisi o tome koliko je javnost pesimistična ili optimistična u pogledu vladine politike.

Povećanje kamatnih stopa na depozite i/ili prinos vrijednosnih papira u bilo kojoj valuti će uzrokovati povećanje potražnje za ovom valutom i dovesti do njezine aprecijacije. Relativno veće kamatne stope i prinosi na vrijednosne papire u određenoj zemlji (u nedostatku ograničenja na tokove kapitala) rezultirat će:

1) na priliv u ovu zemlju stranog kapitala te, sukladno tome, na povećanje ponude strane valute, njezino smanjenje cijene i aprecijaciju nacionalne valute;

2) depoziti s većim dohotkom i vrijednosni papiri u nacionalnoj valuti pridonijet će tijeku domaće Novac s deviznog tržišta, smanjenje potražnje za stranom valutom, smanjenje deviznog tečaja i povećanje tečaja nacionalne valute.

Važan ekonomski značaj tečaja određen je potrebom njegove državne regulacije.

Uz navedene čimbenike, čiji je utjecaj teško predvidjeti, na potražnju i ponudu deviza utječu i relativno dugoročni trendovi.

To uključuje:

1. Konkurentnost robe na svjetskim tržištima i njezine promjene. Oni su u konačnici vođeni tehnološkim odrednicama. Izvoz potiče priljev deviza.

2. Visina Nacionalni dohodak uzrokuje povećanu potražnju za stranim proizvodima, dok uvoz robe može povećati odljev deviza.

3. Dosljedno povećanje domaćih cijena u odnosu na cijene na partnerskim tržištima pojačava želju za kupnjom jeftinije strane robe, dok sklonost stranaca za kupnjom robe ili usluga koje postaju sve skuplje nestaje. Kao rezultat toga, ponuda strane valute se smanjuje, a domaća valuta deprecira.

4. Ostalo jednaki uvjeti, povećanje kamatnih stopa je čimbenik privlačenja stranog kapitala i, sukladno tome, strane valute, a može dovesti i do povećanja troška domaćeg. Ali porast kamatnih stopa, kao što znate, ima negativnu stranu: povećava cijenu kredita i ima depresivan učinak na investicijska aktivnost unutar zemlje.

5. Stupanj razvijenosti tržišta vrijednosnih papira (obveznice, kreditni zapisi, dionice i sl.) koji čine zdravu konkurenciju na deviznom tržištu. Burza može privući devize izravno, ali može privući i domaći novac koji bi inače služio za kupnju deviza.

1.4 Glavne metode regulacije tečaja

Glavno tijelo valutna regulacija Ruska Federacija je središnja banka Ruske Federacije. Njime se utvrđuje opseg i postupak prometa stranog novca i vrijednosnih papira u stranoj valuti u Ruskoj Federaciji, utvrđuje pravila za obavljanje transakcija sa stranom valutom i vrijednosnim papirima u stranoj valuti od strane rezidenata i nerezidenata Rusije, kao i pravila za obavljanje transakcija s rubljama i vrijednosnim papirima u rubljama i sl.

Glavne metode devizne regulacije su:

- devizna intervencija(kupnja i prodaja valute, kao i vrijednosnih papira);

- "diskontna politika" - promjena središnje banke u visini kamatnih stopa i/ili obvezne pričuve;

Valutna ograničenja.

Valutna ograničenja
- Riječ je o ograničenjima transakcija s domaćom i stranom valutom, zlatom i drugim valutnim vrijednostima uvedena u zakonskom ili administrativnom poretku.

Kontrolu valute u Rusiji provode tijela za kontrolu valute i njihovi agenti. Tijela za kontrolu valute su Centralna banka i Vlada Ruske Federacije. Agenti

devizne kontrole su organizacije koje u skladu sa zakonodavni akti može obavljati funkcije kontrole valute, posebno, savezna služba RF za deviznu i izvoznu kontrolu i ovlaštene banke.

Glavna područja devizne kontrole su:

Utvrđivanje sukladnosti provedenih valutne transakcije važeće zakonodavstvo i dostupnost potrebnih licenci i dozvola za njih;

Provjera ispunjavanja obveza rezidenata u stranoj valuti prema državi, kao i njezine prodaje na domaćem tržištu Ruske Federacije, valjanosti plaćanja u stranoj valuti, potpunosti i objektivnosti računovodstva i izvještavanja o deviznim transakcijama, kao i na transakcije nerezidenata u rubljama.

Predmet nacionalne i međudržavne regulacije su valutna ograničenja i režim konvertibilnosti valuta. Režim konvertibilnosti valute ovisi o broju i vrsti valutnih ograničenja koja se prakticiraju u zemlji. Konvertibilnost valute
(konvertibilnost) je sposobnost pretvaranja (razmjene) valute određene zemlje u valute drugih zemalja. Razlikovati slobodno ili potpuno konvertibilne (reverzibilne) valute, djelomično konvertibilne i nekonvertibilne (nepovratne).

1. Potpuno kabriolet
(“Slobodno iskoristivo” prema terminologiji MMF-a) su valute zemalja u kojima praktički ne postoje tečajna ograničenja za sve vrste transakcija za sve vlasnike valuta (rezidente i nerezidente). Te zemlje uključuju, na primjer, SAD, Japan, Veliku Britaniju.

2. S djelomičnom konvertibilnošću
ograničenja na određene vrste transakcije i/ili za pojedinačne vlasnike valute. Ako su mogućnosti pretvorbe za stanovnike ograničene, tada se konvertibilnost naziva eksternom
ako nerezidenti - interni
. Najviša vrijednost ima konvertibilnost za tekuće transakcije u platnoj bilanci, t.j. mogućnost uvoza i izvoza robe bez ograničenja. Većina industrijaliziranih zemalja prešla je na ovu vrstu djelomične konvertibilnosti sredinom 1960-ih.

3. Valuta se naziva nekonvertibilna
, ako zemlja ima praktički sve vrste ograničenja i, prije svega, zabranu kupnje i prodaje strane valute, njenog skladištenja, izvoza i uvoza. Nekonvertibilne valute uobičajene su u mnogim zemljama u razvoju.

1.5 Načini tečaja

Tečajni režim karakterizira postupak uspostavljanja tečajnih odnosa među valutama. Klasifikacija režima deviznog tečaja općenito odgovara podjeli valuta koju je usvojio MMF u tri skupine:

1. vezane valute (za jednu valutu, "košaricu valuta" ili međunarodnu monetarnu jedinicu);

2. valute s velikom fleksibilnošću;

3. valute s ograničenom fleksibilnošću.

1. Režim fiksnog tečaja

U ovom režimu središnja banka postavlja tečaj nacionalne valute na određenu razinu u odnosu na valutu bilo koje zemlje za koju je valuta ove zemlje "vezana", na košaricu valuta (obično uključuje valute glavni trgovinski i gospodarski partneri) ili na međunarodnu monetarnu jedinicu... Posebnost fiksne stope je da ostaje nepromijenjena duže ili manje dugo (nekoliko godina ili nekoliko mjeseci), t.j. ne ovisi o promjenama ponude i potražnje za valutom. Promjena fiksnog tečaja nastaje kao rezultat njegove službene revizije (devalvacije
- smanjenje ili revalorizacija
- povećati).

Režim fiksnog tečaja obično se uspostavlja u zemljama sa strogim deviznim ograničenjima i nekonvertibilnim valutama. U sadašnjoj fazi uglavnom ga koriste zemlje u razvoju.

2. Način "plutajuće" ili fluktuirajuće stope

Takav režim je tipičan za zemlje u kojima nema valutnih ograničenja ili su beznačajna. U tom se režimu tečaj mijenja relativno slobodno pod utjecajem ponude i potražnje za valutom. Režim "plutajućeg" tečaja ne sprječava središnju banku da poduzme određene mjere usmjerene na reguliranje tečaja. Od ožujka 1976 zemlje prešle na promjenjive tečajeve. Međutim, vlada regulirano kretanje tečaja.

3. Međuopcije za režim tečaja

Među opcijama između fiksnih i "plutajućih" opcija za režim deviznog tečaja su:

a) "način kliznog fiksiranja"
», u kojem središnja banka određuje tečaj na dnevnoj bazi na temelju određenih pokazatelja: stope inflacije, stanja platne bilance, promjene iznosa službenih zlatnih i deviznih rezervi itd.;

b) režim "valutnog raspona",
u kojem središnja banka postavlja gornje i donje granice za fluktuaciju tečaja. Režim "valutnog pojasa" naziva se i režim "soft fix" (ako su postavljene uske granice fluktuacije) i režim "kontroliranog plutanja" (ako je raspon dovoljno širok). Što je "koridor" širi, kretanje tečaja više odgovara stvarnom omjeru potražnja na tržištu i ponude za valutu;

c) režim "kolektivnog plutanja" valuta
, u kojem se tečajevi zemalja članica valutne grupe održavaju u međusobnom odnosu unutar "valutnog pojasa" i "plutaju zajedno" oko valuta koje nisu uključene u grupiranje.

Poglavlje 2 Zapadne teorije regulacije deviznog tečaja

Zapadne teorije reguliranog tečaja obavljaju dvije funkcije: 1) ideološku - usmjerenu na opravdavanje održivosti Ekonomija tržišta; 2) praktični – sastoji se u razvoju metoda za reguliranje tečaja kao sastavnog dijela monetarne politike. Većinu zapadnih teorija deviznog tečaja karakterizira niz značajki: 1) Poricanje teorije vrijednosti rada, vrijednosne osnove tečaja, robne prirode novca; 2) Koncept razmjene je preuveličavanje uloge sfere cirkulacije uz podcjenjivanje proizvodnih čimbenika. Koncept razmjene očituje se u elastičnom, apsorbiranom, monetarnom pristupu zapadnih ekonomista analizi tečaja; 3) Kombiniranje kvantitativne i nominalističke teorije novca s konceptima međunarodne ravnoteže. Glavnu odredbu nominalističke teorije novca (novac je stvaranje države) ekonomisti proširuju na tečaj. Prema njihovom mišljenju, tečaj nema vrijednosnu osnovu, a valutni paritet određuje država ovisno o svojoj politici. Utemeljitelj državne teorije novca, njemački ekonomist G. Knapp gledao je na tečaj kao na stvaranje države, objašnjavajući njegove promjene voljom vlade, negirajući vrijednosnu osnovu tečajnih odnosa. Slična zamjena ekonomske kategorije pravni proizlazi iz brkanja novca s novčanom jedinicom i razmjerom cijena.

2.1 Teorija pariteta kupovne moći

Ova teorija temelji se na nominalističkom i kvantitativne teorije od novca. Njegovo porijeklo potječe od stajališta engleskih ekonomista D. Humea i D. Ricarda. Glavne odredbe ove teorije sastoje se u tvrdnji da je tečaj određen relativnom vrijednošću novca dviju zemalja, koja ovisi o razini cijena, a razina cijena - o količini novca u optjecaju. Ova teorija nastoji pronaći "ravnotežnu stopu" koja bi održavala platnu bilancu. To određuje njezin odnos s konceptom automatske samoregulacije platne bilance. Teorija pariteta kupovne moći, prepoznajući stvarnu osnovu tečaja - kupovnu moć, negira njezin vrijednosni temelj, preuveličava ulogu spontanih tržišnih čimbenika i podcjenjuje državne metode reguliranje tečajnih omjera i platne bilance. Nedostatak integriteta ove teorije doprinosi njenom periodičnom oživljavanju. Postao je sastavni element monetarizma, čiji pristaše preuveličavaju ulogu promjena u ponudi novca u razvoju gospodarstva i inflacije, kao i regulacije tržišta.

2.2 Teorija regulirane valute

Keynezijanska teorija regulirane valute nastala je pod utjecajem svijeta ekonomska kriza 1929.-1933., kada je otkrivena nedosljednost ideja neoklasične škole koja je zagovarala slobodnu konkurenciju i nemiješanje države u gospodarstvo. Za razliku od teorije deviznog tečaja, koja je dopuštala mogućnost njegovog automatskog izjednačavanja, na temelju kejnzijanstva razvijena je teorija regulirane valute koja se prikazuje u dva smjera. Prvi smjer - teoriju pokretnih pariteta ili manevarskog standarda - razvili su I. Fisher i J. M. Keynes. Fischer je predložio stabilizaciju kupovne moći novca manevriranjem zlatnim paritetom novčane jedinice. Za razliku od Fishera, Keynes je branio elastične paritete za fiat novac i papirnati novac, budući da je zlatni standard smatrao reliktom prošlosti. Keynes je preporučio deprecijaciju nacionalne valute kako bi utjecao na cijene, izvoz, proizvodnju i zapošljavanje u zemlji, kako bi se izborio za strana tržišta. Drugi smjer - teorija ravnotežnih tečajeva ili neutralnih tečajeva - zamjenjuje paritet kupovne moći konceptom "tečajne ravnoteže". Prema zapadnim ekonomistima, tečaj koji odgovara stanju ravnoteže je neutralan. nacionalna ekonomija.

2.3 Teorija ključne valute

Povijesna osnova za nastanak ove teorije bila je promjena odnosa snaga u svijetu u korist Sjedinjenih Država na temelju sve većeg neravnomjernog razvoja zemalja. Predstavnici teorije ključnih valuta - američki ekonomisti J. Williams, A. Hansen, engleski ekonomisti R. Hawtrey, F. Graham i dr. Suština ove teorije leži u želji da se dokaže: 1) nužnost i neizbježnost podjele valuta na ključne (dolar i funta sterlinga), tvrde (valute drugih zemalja "skupina deset" - oznaka Savezne Republike Njemačke, francuski franak, itd.) i meke, ili "egzotične" valute koje ne igraju aktivnu ulogu u MEO; 2) Vodeća uloga dolara nasuprot zlatu (prema njima, dolar "nije gori, nego bolji od zlata"); 3) Potreba da se monetarna politika svih zemalja usmjeri prema dolaru i podrži ga kao rezervnu valutu, čak i ako je to protivno njihovim nacionalnim interesima. Kriza sustava Bretton Woods razotkrila je nelikvidnost potraživanja o superiornosti dolara nad drugim valutama. Ispostavilo se da je američka valuta nestabilna kao i drugi nacionalni fiat novac.

2.4 Teorija fiksnih pariteta i stopa

Zagovornici ove teorije (J. Robinson, J. Bickerdike, A. Brown, F. Graham) preporučivali su režim fiksnog pariteta, koji im omogućuje promjenu samo u slučaju temeljne neravnoteže u platnoj bilanci. Zaključili su da su promjene tečaja neučinkovito sredstvo regulacije platne bilance zbog nedovoljnog odgovora vanjske trgovine na oscilacije cijena na svjetskim tržištima ovisno o tečajnim omjerima. Ova teorija utjecala je na principe monetarnog sustava Bretton Woodsa koji se temelji na fiksnim paritetima i tečajevima.

2.5 Teorija promjenjivih tečajeva

Predstavnici ove teorije su pretežno neoklasični (monetaristički) ekonomisti. Bit ove teorije je potkrijepiti sljedeće prednosti režima fluktuirajućeg tečaja u odnosu na fiksne: 1) automatsko izjednačavanje platne bilance; 2) Slobodan izbor metoda nac ekonomska politika bez vanjskog pritiska; 3) Suzbijanje špekulacija s valutama, budući da s promjenjivim tečajevima poprima karakter igre s nula rezultat: jedni gube ono što drugi dobivaju; 4) Poticanje svjetske trgovine; 5) Devizno tržište bolje određuje tečajni omjer valuta od države. Prema monetaristima, tečaj bi trebao slobodno fluktuirati pod utjecajem tržišne ponude i potražnje, a država ga ne bi smjela regulirati.

2.6 Normativna teorija tečaja

Ova teorija gleda na tečaj kao na dodatni alat za regulaciju gospodarstva, preporučajući fleksibilni tečajni režim koji kontrolira država. Ova teorija se naziva normativnom, jer njezini autori smatraju da se tečaj trebao temeljiti na paritetima i sporazumima koje su uspostavila međunarodna tijela.

Poglavlje 3. Utjecaj tečaja na vanjsku trgovinu

Tečaji imaju značajan utjecaj na vanjsku trgovinu različitih zemalja, djelujući kao instrument komunikacije između pokazatelji troškova nacionalnim i svjetskim tržištima, što utječe na omjer cijena izvoza i uvoza i uzrokuje promjenu unutarnje ekonomske situacije, kao i mijenja ponašanje tvrtki koje rade za izvoz ili konkuriraju uvozu. Koristeći tečaj, poduzetnik uspoređuje vlastite troškove proizvodnje s cijenama na svjetskom tržištu. To omogućuje prepoznavanje rezultata inozemnog gospodarskog poslovanja pojedinih poduzeća i zemlje u cjelini. Na temelju tečajnog omjera valuta, uzimajući u obzir specifičnu težinu određene zemlje u svjetskoj trgovini, izračunava se efektivni tečaj. Tečaj ima određeni utjecaj na omjer izvoznih i uvoznih cijena, konkurentnost poduzeća i profit poduzeća. Oštre fluktuacije tečaja povećavaju nestabilnost međunarodnih ekonomskih, uključujući monetarno-financijskih odnosa, uzrokuju negativne društveno-ekonomske posljedice, gubitke za neke i dobitke za druge. Općenito, deprecijacija nacionalne valute pruža izvoznicima ove zemlje mogućnost da snize cijene svojih proizvoda u stranoj valuti, primajući premiju pri zamjeni stečene strane valute koja je poskupjela za jeftiniju nacionalnu valutu i imaju mogućnost prodaje robe po cijenama ispod svjetskog prosjeka, što dovodi do njihovog bogaćenja zbog materijalnih gubitaka njihove zemlje. Izvoznici povećavaju svoju dobit masovnim izvozom robe. Ali u isto vrijeme, deprecijacija nacionalne valute povećava troškove uvoza, jer da bi dobili isti iznos u svojoj valuti, strani izvoznici su prisiljeni podići cijene, što potiče rast cijena u zemlji, smanjenje u uvozu robe i potrošnji, odnosno razvoju nacionalne proizvodnje roba umjesto uvoznih. Deprecijacija tečaja smanjuje stvarni dug u nacionalnoj valuti, povećava ozbiljnost vanjski dug denominirane u stranoj valuti. Postaje neisplativo izvoziti dobit, kamate, dividende koje primaju strani ulagači u valuti zemalja domaćina. Ta se dobit reinvestira ili koristi za kupnju robe po domaćim cijenama, a zatim je izvoz. S povećanjem tečaja domaće cijene postaju manje konkurentne, izvozna učinkovitost se smanjuje, što može dovesti do smanjenja izvoznih industrija i nacionalne proizvodnje općenito. Na primjer, početkom 1986. 1 američki dolar vrijedio je 10 francuskih franaka, dvije godine kasnije vrijedio je samo 6 francuskih franaka. Kako se mijenjaju tečajevi, mijenjaju se i cijene uvezene i izvezene robe tih zemalja. Na primjer, po tečaju od 10 francuskih franaka za 1 američki dolar, američka tvrtka treba potrošiti samo 6 dolara da uveze 60 franaka

boca francuskog vina. Uz tečaj od 6 fr. Za 1 dolar potrebno je 10 dolara za kupnju iste boce od 60 franaka. Isto tako, po stopi od 10 franaka za 1 dolar, francuski kupac morao bi izdvojiti 100.000 franaka da kupi IBM-ovo računalo po cijeni od 10.000 dolara u Sjedinjenim Državama. Dakle, sposobnost američkih izvoznika da se natječu na svjetskim tržištima i sposobnost američkih tvrtki da se natječu s uvezenom robom u Američka tržišta ovisi ne samo o faktoru uspješnosti, već i o postojećim tečajevima. Doista, poteškoće s kojima su se suočavali američki izvoznici u prvoj polovici 1980-ih, kao i sve veći apetit Amerikanaca za uvezenom robom tijekom tog razdoblja, bili su uzrokovani uglavnom stalnim rastom tečaja dolara od 1980. do početka 1985. godine. i upravljačkoj razini, ostali su na visokoj razini, a Sjedinjene Države ovdje nisu ustupile pozicije. Posljedično, tečaj nacionalne valute značajno utječe na konkurentnost nacionalnog gospodarstva, konkurentnost domaćih izvoznika i uvoznika. Dakle, nije gubitak tehnološkog vodstva ili pad razine upravljanja, već jačanje dolara uzrokovalo pad konkurentnosti američke industrije u prvoj polovici 1980-ih. S druge strane, uvoz u zemlju s visokim tečajem raste. Stimulira se priljev stranog i domaćeg kapitala u zemlju, a povećava se izvoz dobiti od stranih ulaganja. Realni iznos inozemnog duga, izražen u depreciranoj stranoj valuti, opada. Mnoge zemlje manipuliraju deviznim tečajevima kako bi ispunile svoje ciljeve, kao na terenu ekonomski razvoj te u području zaštite od valutnog rizika. Manipulacija uključuje

Imam niz mjera - od umjetnog podcjenjivanja ili, obrnuto, precijenjenosti nacionalnih valuta, korištenja tarifa i licenci do mehanizma intervencije. Precijenjena nacionalna valuta službeni je tečaj postavljen iznad paritetnog tečaja. Zauzvrat, podcijenjeni tečaj je službeni tečaj postavljen ispod paritetnog. Jaz između vanjske i unutarnje deprecijacije valute, t.j. dinamika njenog tečaja i kupovne moći od velike je važnosti za vanjsku trgovinu. Ako unutarnja inflacijska deprecijacija novca nadmašuje deprecijaciju valute, tada se, pod jednakim uvjetima, potiče uvoz robe kako bi se prodala na domaćem tržištu po visokim cijenama. Ako vanjska deprecijacija valute nadmaši unutarnju uzrokovanu inflacijom, tada nastaju uvjeti za valutni damping – masivni izvoz roba po cijenama ispod svjetskog prosjeka.

Ponekad se za različite sudionike na deviznom tržištu uspostavljaju različiti režimi tečaja, ovisno o poslovima koji se provode: komercijalnim ili financijskim.

Često na komercijalne operacije primjenjuje se službeni tečaj, a za kapitalne transakcije tržišni tečaj. Komercijalne transakcije obično su podcijenjene. U početku, za zemlje koje su umjetno podcijenile vlastite valute, dolazi do oporavka gospodarstva, uzrokovanog povećanjem konkurentnosti izvoza. No, daljnja ograničenja unutarsektorske i međusektorske preraspodjele resursa rastu, većina nacionalnog dohotka se usmjerava u sferu proizvodnje zbog smanjenja udjela potrošnje u njoj, što dovodi do povećanja razine proizvodnje. od potrošačke cijene u zemlji, zbog čega dolazi do pogoršanja životnog standarda radnika. Umjetno održavanje konstantnog tečaja, čija se razina značajno razlikuje od paritetnog, također može negativno utjecati na promjenu proporcija nacionalnog gospodarstva, što dovodi do učvršćivanja jednostrane orijentacije u razvoju. pojedinih sektora gospodarstva. Dakle, promjene tečaja utječu na preraspodjelu među zemljama dijela agregatnog društvenog proizvoda koji se prodaje na inozemnim tržištima. U kontekstu promjenjivih tečajeva povećava se utjecaj tečajnih odnosa na cijene i inflaciju. U uvjetima promjenjivih tečajeva pojačan je utjecaj njihovih promjena na kretanje kapitala, posebice kratkoročnih, što utječe na monetarni i ekonomski položaj pojedinih država. Kao rezultat toga, priljev špekulativnog stranog kapitala u zemlju čija je valuta aprecijacijska može privremeno povećati obim kreditnog kapitala i ulaganja, koji se koriste za razvoj gospodarstva i pokrivanje deficita. državni proračun... Odljev kapitala iz zemlje dovodi do manjka kapitala, smanjenja investicija i povećanja nezaposlenosti. Posljedice kolebanja tečaja ovise o monetarnom i gospodarskom potencijalu zemlje, njezinoj izvoznoj kvoti i pozicijama u IEE. Tečaj služi kao predmet borbe između zemalja, nacionalnih izvoznika i uvoznika i izvor je međudržavnih nesuglasica. Iz tog razloga pitanja tečaja zauzimaju istaknuto mjesto u ekonomiji.

Poglavlje 4
Mehanizam formiranja tečaja u Ruskoj Federaciji

U Rusiji se 2003. godine, kao i prije, još uvijek koristi režim fluktuirajućeg tečaja kao mehanizam za određivanje tečaja, pri čemu je središnja banka aktivno sudjelovala na deviznom tržištu. Istodobno, važni zadaci Središnje banke Rusije ostaju da izgladi oštre fluktuacije tečaja koje nisu rezultat objektivnih ekonomski razlozi i održavanje službenih deviznih rezervi na razini potrebnoj za osiguranje makroekonomske stabilnosti. Nema planova za prelazak na čisto promjenjivi tečaj u sljedeće 2 godine. Prema riječima potpredsjednika Vlade Ruske Federacije, ministra financija Alekseja Kudrina, tečaj će se sigurno moći upravljati, ali Središnja banka Ruske Federacije postupno smanjuje svoje intervencije na deviznom tržištu.

Osim toga, prijelaz na promjenjivi tečaj nije moguć sve dok ruski izvoz ovisi o cijeni nafte. Ovo mišljenje izrazio je zamjenik generalnog direktora holdinga Interros, bivši prvi zamjenik šefa Centralne banke Sergej Aleksašenko, uživo na radio stanici Echo of Moscow. Bivši prvi zamjenik predsjednika Centralne banke također je izrazio mišljenje da će uspostava fluktuirajućeg tečaja biti nemoguća u naredne tri godine, ali ostvariva u roku od 15 godina. “Ali to ne ovisi o Centralnoj banci, nego o razvoju rusko gospodarstvo", - on je dodao.

ruska rublja bit će gotovo potpuno konvertibilan za tri godine. To je na rusko-finskom poslovnom forumu izjavio šef Ministarstva ekonomskog razvoja RF German Gref. Od 2007. očekuje se gotovo potpuna konvertibilnost rublje, objasnio je ministar.

Odnosno, slobodno konvertibilna rublja je prvenstveno čisto tehnički koncept. Ekonomski je koristan za sudionike vanjskotrgovinskih aktivnosti, jer se smanjuje transakcijski troškovi... Ali samo po sebi, prisutnost ili odsutnost ograničenja kretanja kapitala ima relativno mali učinak na tečaj. Određeno je zakonima ponude i potražnje, prilagođeno za tečajna politika središnja banka.

U industrijskoj razvijene zemlje postoje dvije krajnosti. Većina središnjih banaka izbjegava izravnu intervenciju u situaciji na deviznom tržištu, radije upravljajući nacionalnom novčanom masom promjenom stope refinanciranja ili obavljanjem transakcija na otvoreno tržište dužnički instrumenti. Drugi primjer je Japan, čija se središnja banka aktivno miješa u trgovanje na Forexu.

Banka Rusije će se, po svemu sudeći, i prije i nakon 2007. pridržavati strategije "plutajućeg" tečaja i korektivnih intervencija. "Trenutno je tečaj ruske rublje, iako nije fiksiran, još uvijek upravljiv, iako ovo upravljanje

provodi prilično fleksibilno, - naglašava prvi zamjenik predsjednika Središnje banke Oleg Vyugin. "U glavnim smjerovima monetarne politike [za 2004.], iako ne eksplicitno, naveli smo da bismo željeli doći do uistinu promjenjive stope."

Istina, isti je Oleg Vyugin više puta izjavio da trenutna situacija ne dopušta Središnjoj banci da se u potpunosti odbije miješati u trgovinu devizama. U sljedeće tri godine ništa se bitno neće promijeniti, ako je suditi prema scenarijima društveno-ekonomskog razvoja zemlje u srednjem roku. Udio primarnih industrija u BDP-u ostat će odlučujući, a ovisnost zemlje o "naftnoj igli" neće se smanjivati. Sve to znači da se dinamika tečaja slobodno konvertibilne rublje neće puno razlikovati od sadašnje: njegov će smjer odrediti strana tržišta i djelovanje izvoznika. Je li to zlatno-devizne rezerve u krizna situacija brže će se otopiti.

Dinamika tečaja rublje u 2003. bila je sljedeća.

Prosječni mjesečni realni efektivni tečaj rublje u razdoblju od siječnja do listopada 2003. porastao je za 3%. realna stopa rublja je porasla 12,9% u odnosu na dolar, a pala je 0,8% u odnosu na euro. Izvještava o tome u pregledu domaćeg deviznog tržišta za listopad 2003., koji je u srijedu objavila Centralna banka Ruske Federacije.Izračun indeksa realnog efektivnog tečaja, kao i realnih tečajeva, napravljen je na dan temelji se na procijenjenim podacima o inflaciji i može se dodatno poboljšati. Kao rezultat povećanja prosječnog mjesečnog nominalnog tečaja eura prema rublji, realni efektivni tečaj rublje deprecirao je u listopadu za 0,7% u odnosu na rujan, unatoč značajnom realnom jačanju ruske nacionalne valute u odnosu na SAD dolar. Kako je primijetila Središnja banka Ruske Federacije, situacija na domaćem deviznom tržištu u listopadu formirana je u kontekstu očuvanja značajnih količina izvoza devizne zarade u zemlju. Kao iu rujnu, praktički sva ostvarena izvozna primanja prodana je na tržištu, a ukupan volumen ponude deviza od klijenata bio je blizu maksimalnih vrijednosti za razdoblje od početka godine.

Potražnja za devizama u listopadu, iako je značajno porasla (prvenstveno zbog povećanja obujma kupnje deviza u svrhu servisiranja uvoza te u svezi s povećanjem plaćanja za korporativne vanjski dug), općenito je bila znatno manja ponuda deviza. Višak ponude nadoknađen je kupnjom deviza od strane Banke Rusije kako bi se osigurala stabilnost dinamike tečaja.

Oštar skok potražnje za stranom valutom pod utjecajem događaja oko tvrtke YUKOS, što je uzrokovalo povećanje tečaja na 30,08 rubalja. po dolaru (27. listopada), bio je kratkoročne oportunističke prirode i iscrpio se sljedeći dan, uključujući i kao rezultat velikih transfera sredstava u proračun. Tečaj je pao na 29,92 rublja. po

dolar. Ukupno gledano, na kraju mjeseca stopa pada tečaja američki dolar/rublja iznosila je 2,2%. Od početka godine, pad službeni tečaj dolar u odnosu na rublju iznosio je 5,8%.

Mjesečni pregled rezultata deviznog tržišta na MICEX-u

REZULTATI TRGOVANJA

Ocijenite USD / RUR	2 7 , 75	-1,73%*			+14,72%		552,22	-3,25 %	EUR / USD	1,3558	+2,01 %	Ural	33,60	-16,17 %
Ocijenite EUR / RUR	3 7 , 81	+1 , 05 %			+26,49 %		10783,01	+3,40 %	ERBND 30	103,00	+3,26%	Zlato	435,60	-3,93%

* - sve promjene su dane za mjesec dana

U prosincu je nastavljen trend jačanja rublje u odnosu na dolar, čija je stopa pala za 1,2% s 28,15 na 27,80 rubalja. po dolaru Negativan sentiment sudionika formirao se oko takozvanog "dvostrukog deficita" Sjedinjenih Država. Sve veći utjecaj na konjunkturu rusko tržište dovela do promjene tečajeva vodećih svjetskih valuta. Od početka godine jačanje eura na Forexu iznosilo je oko 7% (sa 1,26 na 1,36 dolara za euro). Tečaj eura prema rublji u prosincu je porastao za 1,8% na 37,95 rubalja. za euro. Ogromna prodaja zarade od izvoza u očekivanju dugoročnog novogodišnji praznici utjecao je na aktivnost sudionika: ukupan promet na deviznom tržištu u prosincu porastao je za gotovo 15% i iznosio je više od 58 milijardi dolara.

Prema rezultatima iz 2004 nominalna stopa rublja u odnosu na dolar porasla je za više od 5,8% i smanjena u odnosu na euro za 2,7%. Prema preliminarnim procjenama, stvarni efektivni tečaj rublje porastao je za 4-5% tijekom godine. Jačanje rublje podržali su rast cijena nafte i pozitivna vanjskotrgovinska bilanca. Cijena po godini ruska nafta Marka Urals porasla je za više od 30% (sa 27,7 dolara na 36,5 dolara po barelu). U 2004. obujam ruskog izvoza će se približno povećati za 30-32% i doseći 175-180 milijardi dolara, trgovinska bilanca - 80-85 milijardi dolara, milijardi dolara, što je 2,4 puta više nego prethodne godine. Najveći porast zabilježen je u obujmu swap transakcija - on se tijekom godine četverostruko povećao na 106 milijardi dolara. U prosjeku je 2004. godine udio tih transakcija na deviznom tržištu premašio 30%. Ovako značajan rast najvećim je dijelom posljedica naglog povećanja korištenja SWAP operacija od strane banaka u svrhu refinanciranja. S nestabilnošću međubankovnog tržišta u ljeto 2004. porasla je atraktivnost mjenjačkih transakcija koje jamče ispunjenje uvjeta transakcije i namire. Konkretno, udio swap operacija porastao je s 18-25% na početku godine na 35-40% u drugoj polovici godine. Liberalizacija devizne regulacije, snižavanje standarda i napuštanje

obveza prodaje zarada od izvoza na burzi učinila je postojanje dviju sjednica na MICEX tržištu valuta uglavnom umjetnim. Stoga je najvažniji projekt proveden u 2004. godini bilo objedinjavanje trgovanja na UTS-u i "dnevne" sjednice. Svrha spajanja je integrirati glavne prednosti ETS-a i SELT-a, uključujući širok regionalni opseg trgovanja.

REZULTATI TRGOVANJA

Modificirana Single Trading Session omogućila je koncentriranje likvidnosti i povećanje razine pouzdanosti trgovačkog sustava, kombinirajući prednosti dvaju sustava upravljanja rizicima – individualnu i kolektivnu odgovornost. Tijekom godine prosječni dnevni obujam trgovine stranim valutama gotovo se utrostručio - sa 942,5 milijuna dolara u prosincu 2003. na 2,8 milijardi dolara u prosincu 2004. Struktura tržišta prema skupu valuta kojima se trguje u 2004. nije doživjela značajnije promjene . Glavne valute bile su američki dolar i euro. Transakcije dolar-rublja iznosile su 347,4 milijarde dolara, euro-rublja - 2,5 milijardi dolara Najlikvidniji instrumenti su dolar-rublja: 2004. godine činili su 99,3% ukupnog volumena trgovanja. Europska valuta još uvijek značajno zaostaje za dolarom zbog tradicionalno visokog udjela dolarskih ugovora i namire za izvozno-uvozne operacije. Udio eura u ukupnom volumenu trgovanja na MICEX-u u 2004. iznosio je u prosjeku 0,7%. MICEX poduzima niz mjera za intenziviranje trgovanja europskom valutom. Od 20. prosinca 2004. trajanje UTS-a u eurima povećano je s 20 minuta na 1 sat. Daljnji razvoj tržišta podrazumijeva širenje instrumenata za poslovanje s europskom valutom – uvođenje dodatni alati naselja "sutra", kao i pružanje mogućnosti sklapanja swap poslova. Osim toga, planira se odustati od 100% depozita sredstava sudionika. Svrha ovih nastojanja je potpuno izjednačavanje uvjeta za operacije konverzije eura i dolara u sredstva u rubljama i obrnuto. Udio transakcija s drugim valutama nije prelazio tisućinke postotka prometa. Godine 2004. osim američkog i europska valuta, sudionici su sklopili jednokratne transakcije s ukrajinskom grivnom (u iznosu od 324 tisuće grivna) i švicarskim frankom (3,076 milijuna franaka). Regionalne mjenjačnice i dalje igraju značajnu ulogu u burzovno tržište, međutim, nakon izmjene UTS-a, postojala je tendencija smanjenja njihovog udjela u opsluživanju sudionika na tržištu. Ako je u prvoj polovici godine udio regionalnih mjenjačnica u UTS prometu iznosio oko 10%, onda je u trećem tromjesečju pao na 5-6%. Nakon toga, pad se nastavio: na kraju godine udio operacija regionalnih sudionika koji pristupaju UTS-u putem regionalnih razmjena ostao je unutar 3-4%.

U novim uvjetima, MICEX je nastavio modernizirati infrastrukturu namire i trgovanja na deviznom tržištu u skladu s nastalim potrebama svojih sudionika - nastavlja

uvođenje novih tehnologija, razvoj sustava pristupa Internetu i elektroničko upravljanje dokumentima. U prosincu je 56 banaka imalo pristup Internetu za trgovanje, te elektroničko upravljanje dokumentima koristi više od 160 ponuditelja. Kumulativni učinak provedbe novih projekata očitovao se u izvanrednom rastu prometa tržišta deviznih valuta u odnosu na opće tržište konverzijskih operacija u Rusiji.

Prirodni rezultat rada na proširenju asortimana i poboljšanju kvalitete pruženih usluga bio je rast broja aktivnih sudionika na deviznom tržištu.

ČIMBENICI TEČAJNOG OBRAZOVANJA

Inozemna ekonomska situacija

Pad tečaja dolara i rast tečaja eura na ruskom tržištu olakšali su trendovi na svjetskom tržištu, gdje je tečaj euro/dolar nastavio rasti i krajem prosinca dostigao 1,36 dolara/euru - a nova rekordna razina za jedinstvenu europsku valutu. Periodični pozitivni podaci o rastu u prosincu američko gospodarstvo nije mogao promijeniti sadašnji trend, već je samo privremeno obustavio daljnji pad. Odluka američkih Federalnih rezervi od 14. prosinca o podizanju glavne kamatne stope za 0,25 postotnih bodova. na 2,25% smanjio je pritisak na dolar, ali nije mogao pružiti dugoročnu potporu zbog temeljnih čimbenika njegova slabljenja – velikih proračunskih deficita i tekućeg računa američke platne bilance. Glavni čimbenik daljnjeg jačanja rublje su visoke cijene nafte. Novi poticaj rastu svjetskih cijena nafte dala je odluka OPEC-a (10. prosinca) da smanji proizvodnju nafte za milijun barela dnevno, dovodeći je na razinu sadašnje kvote od 27 milijuna barela dnevno. Nakon pada od više od 10% početkom prosinca, cijena ruske nafte Urals, krajem godine, ponovno se vratila u raspon od 33-35 dolara po barelu zbog negativnih informacija o bankrotu naftna tvrtka Yukos i prodaja Yugansneftegaza. Drugi značajan čimbenik koji utječe na dinamiku tečaja rublje je kretanje stranog kapitala. Alternativne procjene neto odljeva kapitala tijekom prošle godine kreću se od 9 do 15 milijardi dolara. Kretanja kapitala u 2005. uvelike će biti određena investicijskom klimom, uključujući završetak afere Yukos, moguću pojavu drugih "slučajeva" i dinamiku ruskog gospodarstva.

Domaće tržište

Rast povjerenja u rublju prvenstveno je posljedica dobrih makroekonomskih pokazatelja u Rusiji. Povećanje ruskog izvoza izravna je posljedica visokih cijena roba. Stopa rasta BDP-a za 2004. godinu se očekuje na razini od 6,8%. Višak savezni proračun RF za devet mjeseci iznosila je 3,9% BDP-a. Obujam Stabilizacijskog fonda od 1. prosinca 2004. dosegao je 462,5 milijardi rubalja. Priznanje za postignuti uspjeh

stranim ulagačima i dodatni poticaj za jačanje rublje bilo je dodjeljivanje investicijskog rejtinga Rusiji od strane agencije Fitch. U isto vrijeme, velika količina slobodnog novca bila je ozbiljna opozicija trenutnom trendu jačanja rublje. Ukupna stanja na korespondentnim računima i depozitima poslovnih banaka u prosincu premašila su 500-600 milijardi rubalja. Proces je potaknut negativnim raspoloženjem ulagača na tržište dionica, koji se zbog novih poreznih potraživanja i pogoršanja investicijske klime riješio dionica, a oslobođena sredstva poslao na devizno tržište. Krajem godine u pravilu nema značajnijih pomaka – u zapadne zemlje Božićni odmor počinje, ruski sudionici zbrojiti bilance, što smanjuje špekulativno raspoloženje tržišta. Novogodišnje razdoblje uvijek donosi porast neizvjesnosti povezane s akumulacijom izvozne zarade i neravnomjernošću njezinog toka na domaće tržište. Promjene na globalnom deviznom tržištu tijekom dužih božićnih praznika u Rusiji također povećavaju volatilnost. Međutim, Banka Rusije, u pravilu, izglađuje oštre fluktuacije. Stoga su se na kraju godine referentne vrijednosti sudionika na tržištu derivata MICEX-a za prvo tromjesečje 2005. držale u prilično uskom rasponu od 27,50-28,10 rubalja. za dolar.

TRENDOVI I PERSPEKTIVE

Svjetsko gospodarstvo

Prema preliminarnim procjenama, 2004. god svjetsko gospodarstvo porasla za 4,7-5%. Prema prognozama MMF-a, stope rasta u 2005. godini mogle bi premašiti 4 posto, a jaz u dinamici dviju glavnih gospodarstava - SAD-a i eurozone - ostat će i dalje.

rusko gospodarstvo

Prema preliminarnim procjenama, u 2004. rusko gospodarstvo poraslo je za 6,7-6,9%. U 2005. godini očekuje se usporavanje stope gospodarskog razvoja - Ministarstvo gospodarskog razvoja i trgovine predviđa rast BDP-a od 5,8-6,2% samo ako se provedu strukturne reforme. Strani stručnjaci procjenjuju stope rasta na 6% (The Economist Intelligence Unit) ili čak 5,4% (Oxford Economic Forecasting).

Na temelju predviđanja postupnog pada cijena nafte i odgođenog učinka jačanja realnog tečaja rublje (prema podacima Središnje banke Ruske Federacije, u 2004. realni tečaj rublje prema dolaru porastao je za 9,2%, stvarni efektivni tečaj rublje - za 4%), očekuje se smanjenje vanjskotrgovinskog suficita u 2005. na 58-63 milijarde dolara.

Prognoze razvoja ruskog gospodarstva u 2004-2005.

MEDT		Razvojni centar (konsenzus prognoza)		Economist Intelligence Unit
2004	2005	2004	2005	2004	2005
BDP, stopa rasta,%	6,8-6,9	5,8-6,2	6,8	5,9	6,7	6,0
Inflacija (prosječna godišnja stopa),%	11,5*	9,4	11,0*	9,5*	10,8	9,6
Tečaj (prosječni godišnji), RUB / USD	28,8	30,0	28,9**	29,3**	29,0	29,5
Cijena nafte (klasa Urals), USD / bbl	34,4	31	34,6	32,4	39,4 (Brent)	37,5 (Brent)
Vanjskotrgovinska bilanca (izvoz-uvoz), milijarde dolara	84,7	58,5	75,1	63,4	68,8	60,7

* Od prosinca do prosinca.

Izgledi za formiranje tečaja uvelike su određeni politikom Banke Rusije. U 2004. godini zlatne i devizne rezerve porasle su za više od 60% i iznosile su 124,5 milijardi dolara, da u 2004. nije postignut zacrtani cilj od 10% inflacije, rast potrošačkih cijena iznosio je 11,5-11,7%. S druge strane, jačanje rublje za konkurentnost ruske robe izaziva zabrinutost. Sudeći prema posljednjim priopćenjima, Centralna banka namjerava postupno smanjivati svoj utjecaj na tečaj. Od 27. prosinca na snagu stupa smanjenje standarda obvezne prodaje izvozne devizne zarade na 10%, što bi se u novoj godini moglo očitovati u jačoj ovisnosti ruskog tržišta o svjetskoj situaciji i porastu njegovu volatilnost. Službene prognoze za 2005. sugeriraju deprecijaciju ruska valuta do 29,5-30,0 rubalja. po dolaru u prosjeku godišnje u odnosu na 28.815 rubalja. po dolaru prošle godine. U prilog ovom scenariju nastavit će djelovati pad cijena nafte na svjetskom tržištu, kao i nastavak trenda odljeva kapitala iz Rusije (u 2004. godini neto odljev kapitala iz zemlje iznosit će, prema različitim procjenama, na 9-15 milijardi dolara). Jačanje rublje će se nastaviti ako cijene za

nafta će ostati na visokoj razini i doći će do povećanja priljeva kapitala u zemlju ako joj Standard & Poor's dodijeli investicijski rejting. Prema Središnjoj banci Ruske Federacije, jačanje realne efektivne rublje u 2005. ne bi smjelo prijeći 5%.

Zaključak

Sumirajući rezultate ovog rada, napominjemo da smo razmotrili osnovne koncepte tečaja. Saznali smo da je tečaj cijena jedne valute izražena u drugoj valuti. Razlikovati sljedeće vrste tečajevi: fiksni, promjenjivi, tečaj prodavača, kupčev tečaj, Prosječna stopa, križni tečaj.

Tečaj izražava omjer između monetarne institucije različite zemlje. Općenito, tečajni sustav je skup pravila kojima se opisuje uloga središnje banke na deviznom tržištu. Posebni slučajevi sustava su kruto fiksni tečajevi i apsolutno fleksibilni tečajevi, koji se na deviznim tržištima postavljaju bez intervencije Središnje banke. Tečajna politika sastavni je dio monetarne politike i mora biti u skladu s njezinim glavnim ciljem smanjenja inflacije.

Kada se razmatra ponuda i potražnja valute, može se zaključiti da je tečaj određene valute određen interakcijom ponude i potražnje na deviznom tržištu. Uvoz stvara potražnju za stranom valutom, a istodobno i ponudu domaće valute. Izvoz stvara ponudu strane valute u datoj zemlji, a istodobno i potražnju za njezinom valutom u inozemstvu. Dakle, izvoz omogućuje zemlji da "zaradi" devize potrebne za plaćanje uvoza.

Također u ovom radu ispitali smo vrste valutnih kotacija. Utvrđivanje tečaja stranih valuta u nacionalnim (ili obrnuto) tzv citat
valute. modernim uvjetima kotiranje provode državni (nacionalni) i najveći poslovne banke... Postoje dvije metode citiranja: izravno i neizravno. Uz izravnu kotaciju usvojenu u većini zemalja svijeta, uključujući Rusku Federaciju, 1.100 ili 1.000 valutnih jedinica strane valute izraženo je u nacionalne valute... Za neizravnu kotaciju, usvojenu u Engleskoj i dijelom u SAD-u, kao "osnova" se uzima nacionalna valuta dane zemlje.

Ako analizirate rad ovog tečaja, možete zaključiti da je valuta nezamjenjiva novčana jedinica svake zemlje. Bez toga se mnoge transakcije i ugovori ne mogu izvesti.

Odabir tečajnog sustava od strane bilo koje zemlje, kao najvažnija komponenta makroekonomske stabilnosti i ekonomski rast, određuje se razinom razvijenosti i veličine gospodarstva, stupnjem njegove otvorenosti, stanjem financijska tržišta, stupanj diverzifikacije proizvodnje, stanje platne bilance, razina konkurentnosti, iznos deviznih rezervi, stupanj ovisnosti gospodarstva o vanjskotrgovinskoj razmjeni, društveno-politička klima u društvu, stanje

nacionalnim monetarni sustav, prirodu i prirodu ekonomskih šokova s kojima se suočava ova ili ona zemlja.

Preduvjet za provedbu učinkovite makroekonomske politike nije samo pouzdano poznavanje očekivanih promjena tečaja, već i izbor tečajnog sustava koji je optimalan u smislu postizanja pune zaposlenosti i stabilne razine cijena.

Popis istraženih izvora i literature

Svjetsko gospodarstvo. Uvod u inozemnu gospodarsku djelatnost. / Ed. A.K. Šurkalina, E.S. Tsypina. - M.: Logos, 2000.
Yakovlev A.L. Valutni promet i njihovo računovodstvo. M., 1997.
YarvardBusinessReview. - Ruski ekonomski časopis, studeni 2006., veljača 2007., ožujak 2007.
Žukov N.I. Iz povijesti svjetskih monetarnih sustava // ECO.-1997.-№9.-p.199-209
www.finance.rich4you.ru: članak “ Devizni režim u Rusiji: prošlost i sadašnjost“, autor Pletenv A., 2004
www.alexdl.ru/articles_23: "Vrste deviznih tržišta", 2003.
www.consultant.ru: saveznog zakona br. 173-FZ od 10.12.2003., "O valutnoj regulaciji i kontroli valute"
www.cbr.ru: O procjeni platnog bilansa Ruske Federacije za 2005. godinu", podaci Centralne banke Ruske Federacije

Prilog 1

Prognoze za glavne valute

Prognoza za 30.06.2008. Potencijal (aps.) Preporučeno

USD / RUB 23,76 0,2547 Uštedite

EUR / RUB 35,53 -1,485 Prodaja

EUR / USD 1,5543 -0,0138 Smanjenje

Valute s najvećim potencijalom 31.03.2008

Valutni potencijal mjesta mjesečno

Rang Valuta Ticker Potencijal mjesečno,%

1 rand 7,94 ZAR

2 kanadski dolar 0,6956 CAD

3 hongkonški dolar HKD -0,0828

4 engleski funta GBP -0.253

5 norveških kruna NOK -0,8995

6 australskih dolara -1,3904 AUD

7 Singapurski dolar SGD -2,3433

8 švedskih kruna SEK -2,6725

9 novozelandski dolar NZD -3,0068

10 ruski rublja RUB -4.1374

11 japanski jen JPY -5,3713

12 EURO EUR -5.561

13 švicarski franak CHF -7,4821

Dodatak 1 (nastavak)

Službeni tečaj Centralne banke na dan 26.04.2008

Ticker po nazivu valute Tečaj, rub. Aps. mijenjati, trljati. Rel. promjena,% Šifra

ISK 100 islandskih kruna 31,6959 0,2339 0,7434 352

TRY 1 turska lira 18,0606 0,1992 1,1153 949

XDR 1 SDR 38,5418 0,1905 0,4967 960

UAH 10 ukrajinskih grivna 46,8782 0,1596 0,3416 980

10 CNY RMB 33.5467 0.1215 0.3635 156

USD 1 američki dolar 23,4391 0,0943 0,4039 840

KZT 100 kazahstanskih tenge 19,4602 0,0746 0,3848 398

BYR 1000 bjeloruskih rubalja 10,9388 0,0466 0,4278 974

SGD 1 singapurski dolar 17,3366 0,0275 0,1589 702

AUD 1 australski dolar 22,2109 0,0263 0,118 636

JPY 100 japanski jen 22,5963 -0,051 0,2252 392

GBP 1 funta sterlinga. S. Korol-va 46,3813 -0,0772 -0,1662 826

1 EURO 37,1463 -0,1143 0,3068 978

CAD 1 kanadski dolar 23,0111 -0,1186 0,5128 124

10 SEK švedskih kruna 39,7887 -0,2003 0,5009 752

10 DKK danske krune 49.7667 0.2104 0.421 208

CHF 1 švicarski franak 23,0156 -0,22 -0,9468 756

10 NOK norveških kruna 46,6775 -0,3981 0,8457 578

Zakonodavstvo o deviznoj regulativi. Savezni zakon "O valutnoj regulaciji i kontroli valute". Osnovna načela devizne regulacije

Valutno zakonodavstvo Ruske Federacije sastoji se od Saveznog zakona od 10. prosinca 2003. br. 173-FZ "O valutnoj regulativi i kontroli valute" i saveznih zakona donesenih u skladu s njim. Tijela za regulaciju valute imaju pravo donositi normativno-pravne akte o regulaciji valute samo u slučajevima predviđenim Saveznim zakonom „O valutnoj regulaciji i kontroli valute“.

Međunarodni ugovori Ruske Federacije primjenjuju se izravno na valutne odnose, osim u slučajevima kada iz međunarodnog ugovora Ruske Federacije proizlazi da je za njegovu primjenu potrebno izdavanje domaćeg akta valutno zakonodavstvo Ruska Federacija.

Savezni zakon "O valutnoj regulaciji i kontroli valute" utvrđuje pravnu osnovu i načela valutne regulacije i kontrole valute u Ruskoj Federaciji, ovlasti tijela za regulaciju valute, a također utvrđuje prava i obveze rezidenata i nerezidenata u odnosu na posjedovanje, korištenje i raspolaganje valutnim vrijednostima, pravima i obvezama nerezidenata u vezi s posjedovanjem, korištenjem i raspolaganjem valutom Ruske Federacije i domaćim vrijednosnim papirima, pravima i obvezama tijela za kontrolu valute i agenata za kontrolu valute (u daljnjem tekstu tijela i agenti za kontrolu valute).

Djelovanje Saveznog zakona ograničeno je na teritorij Ruske Federacije, što znači državni teritorij (kopno, vode, podzemni i zračni prostor) Ruske Federacije, koji se nalazi unutar državne granice Ruske Federacije.

Načela valutne regulacije su:

1) prioritet ekonomskih mjera u provedbi javna politika u području valutne regulacije;

2) isključenje neopravdanog miješanja države i njezinih tijela u devizno poslovanje rezidenata i nerezidenata;

3) jedinstvo vanjske i unutarnje monetarne politike Ruske Federacije;

4) jedinstvo sustava valutne regulacije i valutne kontrole;

5) osiguranje zaštite prava od strane države i ekonomskih interesa rezidenti i nerezidenti u provedbi deviznih poslova.

Valutni sustav. Valutni odnosi... Osnovni pojmovi devizne regulacije. Tržište valuta. Valuta. Valutne vrijednosti

Valutni sustav je oblik organizacije i reguliranja valutnih odnosa, fiksni nacionalno zakonodavstvo odnosno međudržavnih sporazuma.

Nacionalni monetarni sustav neraskidivo je povezan sa svjetskim monetarnim sustavom - oblikom organizacije međunarodnih monetarnih odnosa, sadržanim u međudržavnim sporazumima. Nacionalni monetarni sustav temelji se na nacionalnoj valuti. Nacionalna valuta se podrazumijeva kao novčana jedinica zemlje. Nacionalna valuta postoji u gotovini (novčanice, kovanice) i bezgotovinskoj (stanja na bankovnim računima). Nacionalne središnje i poslovne banke su izdavatelji nacionalne valute.

Glavni elementi nacionalnog monetarnog sustava su sljedeći:

· Nacionalna valuta;

· Nacionalna regulacija međunarodne valutne likvidnosti;

· Režim tečaja nacionalne valute;

· Nacionalna regulativa valutnih ograničenja i uvjeta konvertibilnosti nacionalne valute;

· Režim nacionalnih tržišta valute i zlata;

· Nacionalna tijela nadležna za valutnu regulaciju.

Valutni odnosi su jedan od tipova monetarnih odnosa koji nastaju kada novac funkcionira u međunarodnom prometu. Osim toga, devizni odnosi uključuju svakodnevne odnose između pojedinaca, poduzeća, banaka, deviznih i tržišta novca u svrhu obavljanja međunarodnih obračuna, kreditnih i deviznih transakcija.

Devizno tržište je tržište na kojem se nacionalna valuta jedne zemlje može zamijeniti za nacionalne valute drugih zemalja. Devizna tržišta, s funkcionalne točke gledišta, pružaju:

1) pravodobna provedba međunarodnih poravnanja;

2) osiguranje valutnih i kreditnih rizika;

3) međusobno povezivanje svjetskih valutnih, kreditnih i financijskih tržišta;

4) diversifikacija deviznih rezervi banaka, poduzeća, države;

5) reguliranje deviznih tečajeva;

6) ostvarivanje dobiti sudionika na tržištu u obliku tečajne razlike;

7) vođenje monetarne politike usmjerene na državno reguliranje gospodarstva.

Posluživanje novca međunarodnim odnosima nazivaju se valutom.

Valuta - gotovina (novčanice i kovanice Banke Rusije) u optjecaju kao legalno sredstvo plaćanja gotovine na teritoriju Ruske Federacije, kao i povučena ili povučena iz optjecaja, ali podliježe zamjeni. Novac povučen iz optjecaja i ne podliježe zamjeni ne može se kvalificirati kao valuta Ruske Federacije. Sukladno čl. 140 građanski zakonik RF, zakonsko sredstvo plaćanja koje se mora prihvatiti po nominalnoj vrijednosti u cijeloj Ruskoj Federaciji je rublja, stoga denominacija gotovine koja pripada valuti Ruske Federacije mora biti izražena u rubljama ili sastavni dijelovi(kopejke). Rublja je službena novčana jedinica (valuta) Ruske Federacije i sastoji se od 100 kopejki.

Novčanice i kovanice Banke Rusije, u skladu s čl. 30. Federalnog zakona o Središnjoj banci Ruske Federacije, bezuvjetne su obveze Banke Rusije i osigurane su svom svojom imovinom. Novčanice i kovanice Banke Rusije moraju se prihvatiti po nominalnoj vrijednosti prilikom svih vrsta plaćanja, za pripisivanje na račune, za depozite i za prijenos na cijelom teritoriju Ruske Federacije.

Zakon "O valutnoj regulaciji i kontroli valute" odnosi se na valutu Ruske Federacije u gotovinskom i bezgotovinskom obliku. Zakon se također odnosi na valutu Ruske Federacije kao sredstva na bankovnim računima i depozite u valuti Ruske Federacije.

Definicija pojma strane valute u gotovini slična je definiciji valute Ruske Federacije.

Sudionici u odnosima uređenim deviznim zakonodavstvom

regulacija valutne kontrole

Zakon "O valutnoj regulaciji i valutnoj kontroli" u čl. 1. identificira rezidente i nerezidente, ovlaštene banke, mjenjačnice kao sudionike u odnosima uređenim valutnim zakonodavstvom.

Stanovnici su podijeljeni u dvije skupine - osobe (fizičke i pravne osobe) i subjekti javnog prava(Ruska Federacija, sastavni subjekti Ruske Federacije i općine). Izvan teritorija Ruske Federacije odvojene pododjele rezidentne pravne osobe (podružnice, predstavništva i sl.) i službena zastupanja RF nisu pravne osobe i također su klasificirane kao rezidenti. Smatra se da je državljanin Ruske Federacije rezident dok se ne dokaže suprotno. Sukladno činjenici da je popis stanovnika u pod. 6. st. 1. čl. 1. Federalnog zakona "O valutnoj regulaciji i kontroli valute" je zatvorena, osoba koja nije uključena u popis vrsta stanovnika navedenih u pod. 6. st. 1. čl. 1. Zakona "O valutnoj regulaciji i valutnoj kontroli" priznaje se kao nerezident.

U skladu s čl. 7. č. 1. čl. 1. Saveznog zakona "O valutnoj regulaciji i kontroli valute" sedam kategorija osoba klasificirano je kao nerezidenti:

1) lica koja nisu rezidenti;

2) pravna lica stvorena u skladu sa zakonodavstvom stranih država i nalazi se izvan teritorija Ruske Federacije;

3) organizacije koje nisu pravne osobe, stvorene u skladu sa zakonodavstvom stranih država i koje se nalaze izvan teritorija Ruske Federacije;

4) diplomatske misije, konzularni uredi stranih država i stalna predstavništva tih država pri međudržavnim ili međuvladinim organizacijama akreditiranim u Ruskoj Federaciji;

5) međudržavne i međuvladine organizacije, njihove podružnice i stalna predstavništva u Ruskoj Federaciji;

6) podružnice, stalna predstavništva i druga odvojena ili samostalna predstavništva koja se nalaze na teritoriju Ruske Federacije strukturne jedinice nerezidenti navedeni u podstavcima "b" i "c" ovog stavka;

7) druge osobe.

Ovlaštene banke - kreditne institucije osnovana u skladu sa zakonodavstvom Ruske Federacije i koja ima pravo na temelju dozvola Središnje banke Ruske Federacije obavljati bankarske poslove sa sredstvima u stranoj valuti, kao i podružnice kreditnih institucija koje djeluju na području Ruska Federacija u skladu s dozvolama Središnje banke Ruske Federacije, stvorena u skladu sa zakonodavstvom stranih država, koja ima pravo obavljanja bankarskih poslova sa sredstvima u stranoj valuti.

Mjenjačnice su pravne osobe stvorene u skladu sa zakonodavstvom Ruske Federacije, čija je jedna od djelatnosti organizacija burzovnog trgovanja stranom valutom na način i pod uvjetima koje utvrđuje Središnja banka Rusije.

Funkcije Banke Rusije uključuju uspostavljanje postupka i uvjeta za provedbu od strane mjenjačnica aktivnosti organiziranja transakcija za kupnju i prodaju strane valute, izdavanje, suspenziju i ukidanje dozvola za mjenjačnice za organiziranje transakcija za kupnja i prodaja deviza.

Kontrola razmjene i njezina svrha. Tijela za kontrolu valute i njihovi zastupnici. Odgovornost za kršenje valutnog zakonodavstva

Pod valutnom kontrolom zakonodavac razumije aktivnosti države usmjerene na osiguranje valutnog zakonodavstva u provedbi valutnih transakcija.

Glavni ciljevi devizne kontrole su:

· Utvrđivanje usklađenosti obavljenog deviznog poslovanja s važećom zakonskom regulativom i dostupnosti potrebnih dozvola i dozvola za iste;

· Provjera ispunjavanja obveza rezidenata u stranoj valuti prema državi, kao i obveza prodaje strane valute na domaćem deviznom tržištu Ruske Federacije;

· Provjera valjanosti plaćanja u stranoj valuti;

· Provjera potpunosti i objektivnosti računovodstva i izvještavanja o deviznim transakcijama, kao i o transakcijama nerezidenata u rubljama.

Kontrolu valute provode tijela valutne kontrole i njihovi zastupnici. Tijela valutne kontrole su Središnja banka Ruske Federacije i Vlada Ruske Federacije. Agenti za kontrolu valute su ovlaštene banke odgovorne Središnjoj banci Ruske Federacije, državna korporacija Razvojna banka i inozemna ekonomska aktivnost(Vnesheconombank)", kao i profesionalni sudionici na tržištu vrijednosnih papira koji nisu ovlaštene banke, uključujući nositelje registra (registrare) odgovorne saveznoj vlasti Izvršna moč na tržištu vrijednosnih papira, carinskim i poreznim tijelima.

Agenti za kontrolu valute su ovlaštene banke odgovorne Središnjoj banci Ruske Federacije, kao i profesionalni sudionici na tržištu vrijednosnih papira koji nisu ovlaštene banke, uključujući nositelje registra (registrare) odgovorne saveznom izvršnom tijelu za tržište vrijednosnih papira, carinskim tijelima i teritorijalna tijela saveznih tijela izvršne vlasti koja su tijela valutne kontrole.

Tijela i agenti devizne kontrole i njihova dužnosnici u okviru svoje nadležnosti imaju pravo:

1) provodi inspekciju poštivanja od strane rezidenata i nerezidenata akata valutnog zakonodavstva Ruske Federacije i akata tijela za regulaciju valute;

2) provjeriti potpunost i pouzdanost računovodstva i izvještavanja o deviznom poslovanju rezidenata i nerezidenata;

3) zahtijevati i primati dokumente i informacije u vezi s obavljanjem deviznih poslova, otvaranjem i vođenjem računa. Obvezni rok za podnošenje dokumenata na zahtjev tijela i agenata devizne kontrole ne može biti kraći od sedam radnih dana od dana podnošenja zahtjeva.

Sudionici optjecaj novca dužni su:

· dostaviti gore navedenim organizacijama sve dokumente i informacije koje traže u vezi s valutnim transakcijama koje obavljaju i provode;

· Pet godina čuvati svu dokumentaciju koja se odnosi na svaku obavljenu deviznu transakciju;

· Otkloniti utvrđene povrede valutne regulative odmah po primitku odgovarajućih uputa od valutnog kontrolora.

Sukladno čl. 25. Federalnog zakona "O valutnoj regulaciji i kontroli valute", rezidenti i nerezidenti koji krše odredbe zakona o valuti Ruske Federacije i akta tijela za regulaciju valute odgovorni su u skladu sa zakonodavstvom Ruske Federacije.

Građanskopravna odgovornost rezidenata i nerezidenata sastoji se u nevaljanosti transakcija izvršenih protivno odredbama zakona o valuti Ruske Federacije i akata tijela za regulaciju valute (članak 168. Građanskog zakonika Ruske Federacije), i primjena posljedica nevaljanosti takvih transakcija. To može biti bilateralni povrat (članak 167. Građanskog zakonika Ruske Federacije) ili jednostrani povrat ili neprihvatanje povrata (članak 169. Građanskog zakonika Ruske Federacije). Primjena kao posljedica nevaljanosti transakcije naplate primljene u sklopu transakcije u prihodu države (čl. 169. Građanskog zakonika Ruske Federacije) moguća je samo ako je transakciju izvršila jedna ili obje strane u svrhu koja je očito suprotna temeljima zakona i reda.

Upravna odgovornost za kršenje valutnog zakonodavstva predviđena je čl. 15.25 "Kršenje valutnog zakonodavstva Ruske Federacije i akata tijela za regulaciju valute" i čl. 16.4 "Neprijavljivanje ili netočna prijava od strane pojedinaca u stranoj valuti ili valuti Ruske Federacije" Zakona o upravnim prekršajima Ruske Federacije, itd.

Kaznena odgovornost za činjenje protupravnih radnji s novčanim vrijednostima nastaje za:

· Krijumčarenje valutnih vrijednosti, t.j. kažnjivo je njihovo kretanje u velikim razmjerima preko carinske granice Ruske Federacije, počinjeno uz ili uz prikrivanje carinske kontrole, ili uz lažnu upotrebu dokumenata ili sredstava carinske identifikacije, ili povezano s neprijavljivanjem ili netočnom deklaracijom. novčanom kaznom u iznosu od sto tisuća do tristo tisuća rubalja ili veličine plaće ili drugi prihod osuđene osobe u trajanju od jedne do dvije godine ili kazna zatvora do pet godina (članak 188. Kaznenog zakona Ruske Federacije);

Nepovrat u velikim razmjerima iz inozemstva od strane čelnika organizacije sredstava u stranoj valuti, koja, u skladu sa zakonodavstvom Ruske Federacije, podliježu obveznom prijenosu na račune u ovlaštenoj banci Ruske Federacije, dok nepovrat se priznaje kao počinjen u velikim razmjerima ako iznos ne vraćenih sredstava u stranoj valuti prelazi pet milijuna rubalja, kažnjivo je kaznom zatvora do tri godine (čl. 193. Kaznenog zakona Ruske Federacije).

Popis korištenih izvora

Normativni pravni akti

2. Savezni zakon br. 173-FZ od 10. prosinca 2003. "O valutnoj regulaciji i kontroli valute";

3. Savezni zakon od 26. ožujka 1998. br. 41-FZ "O plemenitim metalima i dragom kamenju";

4. Savezni zakon od 23. prosinca 2003. N 177-FZ "O osiguranju depozita pojedinci u bankama Ruske Federacije ";

5. Zakon Ruske Federacije od 27. studenog 1992. N 4015-I "O organizaciji poslova osiguranja u Ruskoj Federaciji";

6. Savezni zakon od 14. studenog 2002. N 161-FZ "O državnim i općinskim jedinstvenim poduzećima".

Nastavno-metodički i znanstveni materijali

1. Gorbunova ON Financijsko pravo / Udžbenik - M .: Pravnik, 2006 - 587s .;

2. Krokhina Yu.A. Financijsko pravo Rusije / Udžbenik - M .: Norma, 2008. - 720 str .;

3. P.V. Pavlov Financijsko pravo / Studijski vodič - M .: Omega-L, 2008. - 329 str.

FEDERALNA AGENCIJA ZA OBRAZOVANJE

Državna obrazovna ustanova

visokom stručnom obrazovanju

„Državno sveučilište Nižnji Novgorod nazvano po N.I. Lobačevski"

PREDMETNI RAD

PREMA DISCIPLNI: OSNOVE KONTROLE VALUTE

NA TEMU: TEORIJA FORMIRANJA TEČAJA

Završeno:

Yakimova Yu.A.

Učenik grupe broj 7-33TD/9

Provjereno:

Danilov V.F.

Zavolzhye, regija Nižnji Novgorod

2008

Uvod 3

Poglavlje 1. Bit i osnove deviznog tečaja 4

1.1 Opći koncepti tečaja 4

1.2 Vrste deviznih tečajeva 4

1.3 Čimbenici koji utječu na tečaj 6

1.4 Glavne metode regulacije deviznih tečajeva 7

1.5 Režimi tečaja 8

Poglavlje 2 Zapadne teorije regulacije deviznog tečaja 11

2.1 Teorija pariteta kupovne moći 11

2.2 Teorija regulirane valute 12

2.3 Teorija ključne valute 12

2.4 Teorija fiksnih pariteta i stopa 13

2.5 Teorija promjenjivih tečajeva 13

2.6 Normativna teorija tečaja 13

Poglavlje 3. Utjecaj tečaja na vanjsku trgovinu 14

Poglavlje 4 Mehanizam formiranja deviznog tečaja u Ruskoj Federaciji 17

Zaključak 25

Popis proučavanih izvora i literature 27

Dodatak 1 28

Uvod

Razvoj gospodarskih odnosa s inozemstvom zahtijeva poseban alat putem kojeg bi subjekti koji djeluju na međunarodnom tržištu mogli održavati blisku financijsku interakciju jedni s drugima. Takav instrument su bankarski poslovi za razmjenu strane valute. Najvažniji element u sustavu bankarskog poslovanja sa stranom valutom je tečaj, jer razvoj MEO zahtijeva mjerenje omjera vrijednosti valuta različitih zemalja.

Ovaj kolegij ispituje osnovne koncepte tečaja, njegov utjecaj na vanjsku trgovinu, kao i mehanizam formiranja tečaja u Ruskoj Federaciji i zapadne teorije regulacije tečaja.

Poglavlje 1. Bit i osnove tečaja

1.1 Opći koncepti tečaja

Međunarodne ekonomske transakcije usko su povezane s razmjenom nacionalnih valuta. Ta se razmjena odvija prema određenom omjeru, t.j. devizni tečaj.

Tečaj Je li cijena monetarne jedinice jedne zemlje, izražena u monetarnoj jedinici druge zemlje ili u međunarodnoj zajedničkoj valuti.

Tečaj je potreban za međunarodne valute, namire, kreditne i financijske transakcije. Na primjer, uvoznik kupuje stranu valutu za plaćanje robe kupljene u inozemstvu.

Uspostava tečaja tzv kotacija valute, koji može biti naprijed i nazad.

Izravni citat Je izraz cijene strane valute u nacionalnim valutnim jedinicama (na primjer, 1 $ = 29 rubalja).

Obrnuti citat Je izraz cijene nacionalne valute u stranoj valuti (1 rublja = 0,03448 $).

Postoji također poprečni tečaj(od engleskog - cross - križati), što znači omjer dviju valuta koji proizlazi iz njihovog omjera s trećom valutom. Na primjer, 1 USD = 29,45 RUB, a kanadski dolar = 18,90 RUB, a zatim unakrsni tečaj od 1 USD = 1,5582 CAD. Međutim, kvote unakrsnog tečaja mogu se razlikovati na različitim tržištima nacionalnih valuta, zbog čega je neophodna valutna arbitraža.

Devizna arbitraža- Riječ je o poslovima s ciljem ostvarivanja dobiti od različitih tečajeva iste valute na različitim deviznim tržištima ili razlike u dinamici tečaja.

Tečaji se objavljuju u tisku. Trenutne informacije obično sadrže ponude za prethodna dva dana i kratkoročne prognoze.

Politika deviznog tečaja sastavni je dio monetarne politike države, stoga je pri donošenju bilo kakvih odluka koje mogu dovesti do promjene tečaja potrebno pažljivo odabrati vrste tečajeva i metode njihove regulacije.

1.2 Vrste deviznih tečajeva

Postoji nekoliko vrsta tečajeva kao što su nominalni, realni, fiksni i promjenjivi.

1.Nominalni tečaj- predstavlja cijenu nacionalne valute, izraženu u stranoj valuti.

2. Stvaran- izračunati na način da se uzmu u obzir promjene razine cijena u obje zemlje u odnosu na baznu godinu; nominalni tečaj koristi se za izračun prema sljedećoj formuli:

E r = E n (P d * P f), gdje je

E r - realni tečaj; E n - nominalni tečaj; P d - "interna" razina cijena; P f - razina cijena druge zemlje.

3. Fiksno- uključuje zamjenu jedne valute za drugu na temelju čvrstog pariteta, t.j. svaka se valuta temeljila na zlatnoj i deviznoj rezervi zemlje, t.j. zlata i američkih dolara. Taj je standard postojao u drugoj polovici 20. stoljeća, nakon Drugoga svjetskog rata, a nazvan je Bretton Woods sustav. Ali nije dugo trajalo, tk. 1971. Sjedinjene Države su službeno prestale mijenjati dolare za zlato, a cijeli svijet je prešao na promjenjive tečajeve, što je službeno potvrđeno sporazumom potpisanim 1976. godine i odraženo u povelji MMF-a.

4. Promjenjivi tečaj Je li razmjena jedne valute za drugu temelji se na omjeru ponude i potražnje na deviznom tržištu bez centralizirane regulacije. Promjenjivi tečaj može biti:

„Besplatno“, tj. isključivo pod utjecajem ponude i potražnje;

“Regulirano” ili “valutno područje”, tj. plutajuća valuta je dopuštena, ali je kontrolirana od strane vlade.

5. Prije je također postojao zlatni paritetni tečaj, tj. bio je to omjer dviju valuta u smislu količine zlata koja je u njima fiksirana. Na primjer, ako za 1 rub. mogli ste kupiti 1 g zlata, a za 1 $ - 2 g, zatim za 1 $ = 2 rublje. Odstupanja od takvog tečaja, ovisno o ponudi i potražnji za pojedinom valutom, mogu biti neznatna, unutar tzv. zlatnih bodova.

Mehanizam zlatne točke- granice odstupanja tečaja od monetarnog pariteta (obično ne više od 1%): donja (postizanjem koje počinje odljev zlata iz zemlje) i gornja (počinje njegov priljev). Monetarni paritet- omjer masenog udjela zlata u novčanim jedinicama različitih zemalja.

1.3 Čimbenici koji utječu na tečaj

Potrebno je razlikovati konjunkturne i strukturne (dugoročne) promjene koje utječu na tečaj.

Konjunkturni čimbenici koji utječu na tečaj uključuju:

Stanje gospodarstva: stopa inflacije, razina kamatnih stopa, aktivnost deviznih tržišta, valutne špekulacije, devizna politika, stanje platne bilance, stupanj korištenja nacionalne valute u međunarodnim obračunima , ubrzanje ili kašnjenje međunarodnih nagodbi (ekonomski faktor).

Politička situacija u zemlji (politički faktor).

Stupanj povjerenja u nacionalnu valutu na nacionalnom i svjetskom tržištu (psihološki faktor).

na priljev stranog kapitala u ovu zemlju i, shodno tome, na povećanje ponude strane valute, njezino smanjenje cijene i aprecijaciju nacionalne valute;

Depoziti i vrijednosni papiri s većim dohotkom u nacionalnoj valuti olakšat će odljev nacionalnog novca s deviznog tržišta, smanjiti potražnju za devizama, deprecirati devizni tečaj i povećati tečaj nacionalne valute.

Važan ekonomski značaj tečaja određen je potrebom njegove državne regulacije.

Uz navedene čimbenike, čiji je utjecaj teško predvidjeti, na potražnju i ponudu deviza utječu i relativno dugoročni trendovi.

To uključuje:

Konkurentnost robe na svjetskim tržištima i njezine promjene. Oni su u konačnici vođeni tehnološkim odrednicama. Izvoz potiče priljev deviza.

Rast nacionalnog dohotka uvjetuje povećanu potražnju za stranim proizvodima, dok uvoz robe može povećati odljev deviza.

Konzistentan porast domaćih cijena u odnosu na one na partnerskim tržištima pojačava želju za kupnjom jeftinije strane robe, dok sklonost stranaca za kupnjom robe ili usluga koje postaju sve skuplje nestaje. Kao rezultat toga, ponuda strane valute se smanjuje, a domaća valuta deprecira.

Uz sve ostale okolnosti, povećanje kamatnih stopa je čimbenik privlačenja stranog kapitala, a time i strane valute, a može dovesti i do povećanja troškova domaćeg. Ali porast kamatnih stopa, kao što znate, ima negativnu stranu: povećava troškove kredita i ima depresivan učinak na investicijske aktivnosti unutar zemlje.

Valutna kontrola jedna je od metoda valutne regulacije u području vanjske ekonomske aktivnosti u Rusiji. Tijela takve kontrole su Vlada Ruske Federacije i Središnja banka Ruske Federacije (Banka Rusije).

Od 1994. godine valutna kontrola carinskih tijela provodi se u okviru koje je uspostavio Državni carinski odbor Ruske Federacije (SCC Rusije) zajedno s Bankom Rusije automatizirani sustav carinska i bankarska devizna kontrola nad deviznim transakcijama koje obavljaju ruski subjekti tijekom vanjskotrgovinskih aktivnosti.

Danas je carinski sustav državno tijelo koje stvarno može utjecati na negativna makroekonomska kretanja, uglavnom u kreditno-financijskoj sferi i inozemnoj gospodarskoj aktivnosti. Carinski zakonik CU ne uključuje opsežnu zakonsku regulativu kontrole valute u posebnom odjeljku, međutim, normama niza članaka upućen je Zakonu o valutnoj regulaciji i kontroli valute, koji detaljno regulira aktivnosti agenata i tijela za kontrolu valute. Stoga su gotovo svi članci koji se odnose na kontrolu valute opće prirode, odnosno samo ukazuju na normativni izvor koji bi se trebao primijeniti na ovu skupinu pravnih odnosa.

Ipak, treba napomenuti da Carinski zakonik CU s nizom članaka naglašava važnost valutne kontrole kao jednog od sredstava jedinstvene nacionalne politike u organizaciji kontrole poštivanja zakonodavstva u području vanjske gospodarske djelatnosti. Dakle, stavak 10. čl. 12. Zakona o carinskoj regulaciji, među funkcijama carinskih tijela, imenuje provođenje devizne kontrole poslova vezanih uz kretanje robe i Vozilo preko carinske granice, u skladu sa zakonodavstvom Ruske Federacije o valutnoj regulaciji i kontroli valute. Valutni odnosi predstavljaju jedno od najsloženijih i najvažnijih područja tržišnog gospodarstva. Usredotočuju se na probleme nacionalnih i svjetskih gospodarstava, međunarodne ekonomske odnose, čiji razvoj povijesno teče paralelno i usko je isprepleten.

Uz pomoć instrumenata devizne regulacije, Banka Rusije i Federalna carinska služba Rusije stvaraju uvjete za funkcioniranje unutarnjeg deviznog tržišta, razvijaju učinkovite mehanizme za upravljanje deviznim tokovima, osiguravajući mogućnost preusmjeravanja deviznih resursa na prioritetna područja gospodarstva, koja omogućuju maksimalno uvažavanje interesa sudionika na deviznom tržištu i inozemne gospodarske aktivnosti. U tu svrhu, FCS Rusije i njemu podređena carinska tijela provode provjere usklađenosti sa zahtjevima zakonodavstva o valutnoj regulaciji i kontroli valute prilikom premještanja valute i drugih valutnih vrijednosti preko carinske granice Ruske Federacije, čime se obavljaju funkciju valutne kontrole u okviru njihove nadležnosti.

TK KJ kao glavni zadatak postavlja ubrzanje postupka carinjenja i puštanja robe. Valutna kontrola također je usmjerena na utvrđivanje kršenja valutnog zakonodavstva od strane sudionika inozemne gospodarske djelatnosti u njihovim daljnjim aktivnostima vezanim uz kretanje robe i vozila preko carinske granice Ruske Federacije. Iako već prilikom ispunjavanja carinske deklaracije u skladu s Carinskim zakonikom CU, sudionik inozemne gospodarske aktivnosti dužan je dostaviti podatke i dokumente potrebne za provođenje valutne kontrole nakon isteka roka za tekuće valutne transakcije. Bez obzira na deklarirani carinski postupak, u skladu s Carinskim zakonikom Carinske unije, sudionik inozemne gospodarske djelatnosti mora se pridržavati zabrana predviđenih valutnim zakonodavstvom.

Postojeći sustav carinske i valutne kontrole odnosi se na izvozno-uvozne poslove, a reguliran je Zakonom o valutnoj regulaciji i valutnoj kontroli.

Tehnološki, shema valutne kontrole formirana je na temelju mogućnosti ovlaštenih banaka i carinskih tijela, koji obavljaju funkcije agenta za kontrolu valute tijekom razdoblja carinjenja, uspoređujući dva toka informacija - kretanje robe i kretanje sredstava unutar automatiziranih informacija. sustav.

Carinska tijela, u okviru svoje nadležnosti, provode valutnu kontrolu poslova vezanih za kretanje robe i vozila preko carinske granice, u skladu sa zakonodavstvom Ruske Federacije o valutnoj regulaciji i kontroli valute.

Strana valuta podliježe obveznoj prodaji na domaćem tržištu Ruske Federacije u iznosu od 10% iznosa prihoda od izvoza.

Valutni nadzor provode carinska tijela iu svrhu provjere:

a) uvoz na carinsko područje Ruske Federacije robe za koju su sredstva prenesena u inozemstvo;
b) vratiti u Rusku Federaciju sredstva isplaćena nerezidentima za robu koja nije uvezena na carinsko područje Ruske Federacije (nije primljena na carinskom području Ruske Federacije).

U skladu s važećim zakonodavstvom o valutnoj regulaciji i kontroli valute, FCS Rusije je agent valutne kontrole. Svi prekršaji vezani uz provođenje deviznih poslova posljedica su provođenja nezakonitih deviznih poslova, kao i kršenja utvrđene procedure za otvaranje računa u inozemstvu, nepoštivanja obveze prodaje dijela devizne zarade, kršenja propisa utvrđeni postupak za računovodstvo i izvješćivanje o deviznim transakcijama, kršenje utvrđenog postupka za kretanje preko granice valute RF i domaćih vrijednosnih papira.

Međutim, za carinsku službu, namirenja po ugovorima o izvozu i uvozu i dalje su od najvećeg interesa kao predmet kontrole. I ovdje postoje dvije odvojene komponente kršenja:

1) propust stanara u Postavi vrijeme obveze primiti na svoje bankovni računi u Ruskoj Federaciji plaćanja za robu koja se prenosi na nerezidenta;
2) propust rezidenta u utvrđenom roku u Rusku Federaciju vratiti sredstva uplaćena nerezidentu za robu čiji uvoz i primitak od strane rezidenta nije izvršen.

Što se tiče formulacije na vrijeme, ovdje su moguće dvije situacije. Članak 19. Zakona o valutnoj regulaciji i kontroli valute govori o dva bezuvjetna zahtjeva za izvoznika i uvoznika. Izvoznik, odnosno uvoznik dužni su osigurati, u rokovima predviđenim ugovorima, primitak od nerezidenta plaćanja za robu koja mu je prebačena i povratak u Rusku Federaciju prethodno uplaćenih sredstava, ako se uvezena roba ne uvozi. U nedostatku drugih zahtjeva za vremenski raspored ovih dužnosti, stanovnik će biti kontroliran. Međutim, to predviđa Zakon o deviznom uređenju i deviznom nadzoru ruska vlada ima pravo donositi dodatne propise kojima se uređuju obveze izvoznika i uvoznika. Omogućuje uspostavljanje u nizu slučajeva od strane Vlade Ruske Federacije postupka kojim se uređuje odgoda plaćanja za izvezenu robu, kao i davanje komercijalnih zajmova u obliku unaprijed plaćanja za isporuku uvezene robe.

Ako Vlada uvede takav postupak, nastaju dodatne obveze sudionika u inozemnoj gospodarskoj djelatnosti. Sastoje se u potrebi rezerviranja sredstava na računu kod ovlaštene banke na način osnovana od strane Banke Rusija, u izvršenju ugovora koji predviđaju rokove za ispunjenje međusobnih obveza prilikom plaćanja robe preko 140 dana. Ova gospodarska mjera ima za cilj osigurati da se uvjeti namirenja i isporuke robe po izvoznim i uvoznim ugovorima ne odgađaju.

Promijenjena je formulacija, promijenjen je sastav prekršaja, što je u izravnoj vezi sa Zakonom o valutnoj regulaciji i kontroli valute. Općenito, zakonodavstvo je postalo liberalnije za sudionike inozemne gospodarske djelatnosti, oni sami mogu puno odrediti, isključena je dopuštena procedura za obavljanje predmetnih deviznih transakcija.

Za FCS Rusije važno je da carinski službenici, kao agenti valutne kontrole, imaju pravo sastavljati protokole o upravnim prekršajima, kao i provoditi administrativnu istragu.

Rad koji obavljaju jedinice za kontrolu valute carinskih tijela u regijama uključuje određeni lanac radnji. Pružaju metodološku podršku za valutnu kontrolu procesa carinjenja robe. Zatim, nakon što dobiju relevantne informacije od središnjeg ureda, imenuju i provode provjere navodnih kršenja od strane sudionika. Inozemna ekonomska aktivnost zakonodavstvo. Nadalje, na temelju rezultata inspekcijskog nadzora sastavlja se zapisnik o inspekcijskom nadzoru u skladu s kojim se sastavlja protokol o upravni prekršaj, ako je, naravno, kršenje potvrđeno.

Zakon o deviznoj regulativi i deviznom nadzoru nameće iste zahtjeve za namirenja u stranoj valuti i rubljama.

Sudionici inozemne gospodarske djelatnosti za svaki izvozni ili uvozni ugovor sastavljaju transakcijsku putovnicu u ovlaštenoj banci.

Uz postojeću organizaciju kontrolne tehnologije, usporedba podataka se vrši odmah u Federalnoj carinskoj službi Rusije (računarski centar), koristeći primarne podatke koji se ovdje prenose od ovlaštenih banaka prema transakcijskoj putovnici s vlastitim podacima carinskih tijela sadržane u deklaracijama.

Carinskim tijelima dodijeljena je uloga izrade baze podataka o robi i obračunima. Uputom Banke Rusije br. 117-I od 15. lipnja 2004. uspostavljen je postupak izdavanja transakcijskih putovnica u skladu s novim Zakonom o valutnoj regulaciji i kontroli valute. Transakciona putovnica je glavni dokument koji omogućuje kontrolu valute za određeni ugovor. Ovaj dokument mora sadržavati podatke potrebne za osiguranje računovodstva i izvješćivanja o deviznim transakcijama između rezidenata i nerezidenata. Navedene informacije odražava se u putovnici transakcije na temelju popratnih dokumenata koje posjeduju rezidenti (za izvozne i uvozne ugovore, Banka Rusije uspostavila je ujednačen oblik transakcijska putovnica). Baze podataka transakcijskih putovnica u u elektroničkom formatu formiraju se prema konačnom rezultatu u FCS Rusije.

Izvoznik i uvoznik podnose prometnu putovnicu i navode njezine podatke (broj i datum) u carinskoj deklaraciji prilikom stavljanja robe pod deklarirani carinski režim, ako je kretanje robe preko carinske granice Ruske Federacije ili promjena u njihovoj carinski režim provodi se u skladu s ugovorom, koji, prema zakonodavstvu Ruske Federacije i dr pravni akti RF primjenjuje zahtjev za izdavanje putovnice transakcije.

Ne zaboravite da će devizna kontrola biti jedna od vrsta financijske kontrole koja se provodi tijekom deviznih transakcija.
Treba napomenuti da su glavna područja devizne kontrole:

utvrđivanje poslova koji se provode prema važećem zakonodavstvu i dostupnosti potrebnih licenci i dozvola za njih;
provjeru ispunjavanja obveza rezidenata u stranoj valuti prema državi, kao i obveza prodaje strane valute na domaćem deviznom tržištu Ruske Federacije;
provjeru valjanosti plaćanja u stranoj valuti;
provjera cjelovitosti i objektivnosti računovodstva i izvješćivanja o deviznim transakcijama, kao io transakcijama nerezidenata u valuti Ruske Federacije.

Ne zaboravite da valutnu kontrolu provode tijela za kontrolu valute i njihovi agenti. Među tijelima za kontrolu valute, Zakon RF "O valutnoj regulaciji i kontroli valute" uključuje Centralnu banku Ruske Federacije, čije su ovlasti u ovom području spomenute u prethodnom stavku, kao i Vladu Ruske Federacije koju predstavljaju takve tijela kao što su Ministarstvo financija Ruske Federacije, Federalna služba Rusije za kontrolu deviza i izvoza (VEC), Državni carinski odbor Ruske Federacije, Ministarstvo za poreze i pristojbe Ruske Federacije, agencije za provođenje zakona.

Posebnu ulogu u provedbi valutnog nadzora ima Federalna služba Rusije za kontrolu valute i izvoza, koja kontrolira poštivanje ruskog zakonodavstva i propisa od strane rezidenata i nerezidenata koji uređuju valutne transakcije, te ispunjavanje obveza rezidenata prema država u stranoj valuti; prati potpunost primitka po utvrđenom redu sredstava u stranoj valuti za inozemne gospodarske transakcije; sudjeluje u praćenju poštivanja redoslijeda kvota i licenciranju izvoza roba i usluga; kontrolira učinkovitost korištenja kredita u stranoj valuti danih Ruskoj Federaciji na temelju međunarodnih ugovora i sporazuma, obavlja druge funkcije vezane uz kontrolu valute i izvoza.

Carinski odbor kao tijelo valutne kontrole sukladno čl. 198. i 199. Carinskog zakonika Ruske Federacije, a druga carinska tijela niže razine kao agenti za kontrolu valute provode valutnu kontrolu kretanja osoba preko carinske granice valute Ruske Federacije, vrijednosnih papira u valuti Ruske Federacije. Ruska Federacija, valutne vrijednosti, kao i preko valutnih transakcija koje se odnose na kretanje kroz navedenu granicu robe i vozila.

Osim navedenog, agenti devizne kontrole bit će organizacije koje, sukladno zakonu, mogu obavljati poslove devizne kontrole, kao i odgovorne tijelima devizne kontrole. Ovlaštene banke i druge nebankovne kreditne organizacije koje imaju dozvolu za obavljanje deviznog poslovanja trenutno se klasificiraju kao agenti devizne kontrole.

Tijela i agenti devizne kontrole u granicama svoje nadležnosti vrše kontrolu nad deviznim poslovima koji se obavljaju u zemlji, nad zakonskim propisima o tim poslovima, uvjetima dozvola i dozvola i sl.

Subjekti koji obavljaju devizne poslove dužni su tijelima i agentima devizne kontrole dostaviti sve tražene dokumente i podatke o obavljenim deviznim poslovima, dati objašnjenja i ispuniti druge obveze propisane zakonom.

U slučaju kršenja deviznog zakonodavstva i propisa Centralne banke Ruske Federacije od strane poduzeća, banaka i drugih financijskih institucija, rezidenti, uključujući ovlaštene banke, kao i nerezidenti odgovorni su u obliku naplate državi. prihoda svega primljenog po nevažećim transakcijama ili naplate neopravdano stečenih netransakcija u prihod države., ali kao rezultat nezakonitih radnji.

Za kršenje pravila računovodstva i izvještavanja o deviznom poslovanju, nedostavljanje dokumenata i informacija tijelima devizne kontrole, rezidenti i nerezidenti mogu biti kažnjeni novčanom kaznom u iznosu koji nije obračunat, nepropisno obračunat ili za koji dokumentacija i informacije nisu dostavljeni na propisani način.

U slučaju ponovnog kršenja gore navedenih pravila, kao i za nepoštivanje ili neispravno ispunjavanje uputa tijela za kontrolu valute, rezidenata, uključujući ovlaštene banke i nerezidenata, Centralna banka Ruske Federacije naplaćuje državni prihod iznose primljene od nevažećih transakcija, kao i novčane kazne u petostrukom iznosu od tih iznosa; rezidentne i nerezidentne dozvole su suspendirane ili opozvane.

Službenici rezidentnih pravnih osoba i nerezidentnih pravnih osoba krivi za kršenje valutnog zakonodavstva snose kaznenu, upravnu i građansku odgovornost. Dakle, Kazneni zakon Ruske Federacije predviđa kaznenu odgovornost: za nezakoniti promet plemenitim metalima, prirodnim dragim kamenjem ili biserima (čl. 191); zbog kršenja pravila za isporuku plemenitih metala i dragog kamenja državi (članak 192.); za nepovrat iz inozemstva sredstava u stranoj valuti (čl. 193.)

Proces liberalizacije vanjske ekonomske aktivnosti ruskih poduzeća, koji je započeo i razvijao se u uvjetima nestabilnosti u gospodarstvu i politici, u kombinaciji sa značajnim nedostacima u regulatornom okviru, doveo je do intenzivnog "bijega" kapitala iz zemlje. Značajne količine, Točna veličina koje je teško utvrditi, bili na računima u stranim bankama... Službeni izvori navode iznose od 50 do 100 milijardi dolara. Podrijetlo glavnog dijela tih sredstava je nezakonito, a sam prihod skriven je od oporezivanja i od obvezne prodaje na domaćem deviznom tržištu, prihoda od inozemnih gospodarskih transakcija, uzetih nezakonito.

Glavni razlozi skloništa ruskih poduzetnika i građana valutna sredstva u inozemstvu se mogu imenovati:

nestabilnost opće ekonomske i političke situacije u zemlji, deprecijacija rublje, inflacija, deprecijacija rezervi i kapitalnih ulaganja;
nesavršenost i nestabilnost ruskog bankarskog sustava;
nedostatke u državno-pravnom uređenju valutnog prometa i kontrole valute u zemlji.

Danas bijeg kapitala poprima prilično sofisticirane oblike koje je teško kontrolirati.

Najčešći načini odljeva kapitala iz zemlje bit će sljedeći:

kreditiranje stranih isplatitelja deviznih prihoda koje duguju ruskim poduzećima i građanima na račune u stranim bankama (računi samih poduzeća ili građana, računi stranih pojedinaca, računi stranih partnerskih tvrtki ili posebno stvoreni za ovu vrstu svrhe);
uvoz i izvoz robe (radova, usluga) preko stranih posredničkih tvrtki (obično registriranih u zemljama s niskim oporezivanjem) dodatno su ulazile u transakciju uz umjetno snižavanje izvozne cijene i precjenjivanje uvozne cijene kako bi se na račune tih tvrtki formiralo besplatno sredstva koja se ne odražavaju u računovodstvu ruskih poduzeća (dionice, obveznice itd.);
plaćanje ruska poduzeća a građani iznose u rubljama u korist stranih tvrtki ili građana uz primitak protuvrijednosti u stranoj valuti u inozemstvu;
prijenos predujmova stranim bankama s naknadnim odbijanjem uvoza robe;
prijenos strane valute od strane ruskih poduzeća i građana u inozemstvo kao plaćanje za navodno pružene nematerijalne usluge;
neograničen (prijenos) od strane građana strane valute u gotovini iu bezgotovinskom obliku;
prikrivanje prihoda od legalnih investicijskih aktivnosti u inozemstvu u nedostatku sustava kontrole profitabilnosti Strana investicija i repatrijaciju prihoda od njih;
odbijanje ruskih poduzeća da primaju prihode od izvoza s naknadnim plaćanjem stranim partnerima za uvozne ugovore ruskog poduzeća;
nejednaka razmjena robe u transakcijama deklarirane trampe, s naknadnim primanjem razlike u vrijednosti robe na račun u inozemstvu;
zadovoljstvo ruske strane fiktivnih potraživanja stranih tvrtki i poduzetnika s plaćanjem kazni, kazni itd.;
isporuka robe od strane ruskih poduzeća u bivše republike SSSR-a uz plaćanje u rubljama ili nacionalnim valutama i naknadni ponovni izvoz za konvertibilnu valutu uplaćenu na račune u stranim bankama.

Drugi razlog za ozbiljne prekršaje bit će dolarizacija ruskog gospodarstva.

Prema nekim informacijama, za jednu legalnu mjenjačnicu idu dvije neregistrirane. Vrijedi reći da je u cilju racionalizacije rada mjenjačnica, a novi uzorak jedinstvenom potvrdom o stjecanju valute i dozvolama za izvoz, izrađena je posebna blagajna s neizbrisivom memorijom u koju će se automatski unositi podaci o broju računa, apoenu, kupovnom i prodajnom tečaju.

Kontrola toka izvoznih prihoda rezidenata u Rusku Federaciju uglavnom je povjerena ovlaštenim ruske banke i provodi se u skladu s Uputom Banke Rusije od 12. listopada 1993. br. 19 "O postupku vršenja devizne kontrole nad primanjem deviznih prihoda od izvoza robe u Rusku Federaciju".

U skladu s gore navedenim uputama, izvoznik dostavlja ugovor ili njegovu ovjerenu presliku ovlaštenoj banci, u kojoj se nalazi njegov devizni račun, na koju treba primiti prihod od izvoza robe. Zajedno s bankom, izvoznik sastavlja prometnu putovnicu - dokument koji u standardiziranom obliku sadrži podatke o inozemnoj gospodarskoj transakciji nužne za provedbu devizne kontrole. Transakcijsku putovnicu potpisuju izvoznik i banka i predočavaju je carinskim tijelima zajedno s ostalim dokumentima za obradu izvoza robe. Nakon potpisivanja transakcijske putovnice, banka preuzima funkciju agenta valutne kontrole nad primanjem valutne zarade od izvoza robe po ovom ugovoru.

Za jačanje devizne kontrole nad primanjem deviznih prihoda na račune rezidenata, Uredbom predsjednika Ruske Federacije od 21. studenog 1995. "O prioritetnim mjerama za jačanje sustava devizne kontrole u Ruskoj Federaciji", uspostavljen je postupak u kojem se namirenja o inozemnim gospodarskim transakcijama rezidenata, koji predviđaju uvoz robe na carinsko područje Ruske Federacije ili izvoz robe s navedenog carinskog područja, obavljaju samo preko računa rezidenata koji imaju sklopili ili u čije ime su sklopljeni poslovi s nerezidentima. U ovom slučaju, namire za inozemne ekonomske transakcije provode se samo preko ovlaštenih banaka. Uvoznici rezidenti koji su sklopili transakcije prijenosa strane valute iz Rusije radi kupnje robe dužni su uvesti robu čija je vrijednost ekvivalentna iznosu novca koji je za njih plaćen u stranoj valuti ili osigurati povrat tih sredstava u iznosu koji je prethodno prenesen unutar 180 kalendarskih dana od dana plaćanja robe. U slučaju neispunjavanja ili nepravilnog ispunjavanja ovih uputa, rezidentni uvoznici odgovorni su u vidu novčane kazne u iznosu koji je u stranoj valuti prethodno prenesen na plaćanje robe.

Bjekstvo kapitala iz Rusije ima negativne ekonomske i političke posljedice. Odljev kapitala bit će jedan od razloga odbijanja stranih zemalja da daju inozemne usluge devizni krediti Rusija, potkopava sposobnost države da servisira više od 150 milijardi dolara vanjskog duga, a također ne dopušta državnom financijskom sustavu da akumulira dovoljna sredstva za ulaganja za modernizaciju gospodarstva u cjelini. Stoga je uspostava učinkovitog kontrolnog mehanizma za repatrijaciju prihoda od izvoza usluga ključna. Trebao bi biti usmjeren na to da zarađena devizna sredstva ekonomski budu isplativija za ulaganje u razvoj ruskog gospodarstva. Taj se zadatak može riješiti samo sveobuhvatnim mjerama ekonomske i političke prirode, a potrebne su ozbiljne izmjene zakonodavstva.

Čini se da će pristupanje Rusije Strasbourškoj konvenciji o pranju novca, identifikaciji, uhićenju i oduzimanju otkrivenih sredstava stečenih kriminalom (Strasbourg, 8. siječnja 1990.) kvalitativno unaprijediti sustav brzog otkrivanja kriminalnog kapitala koji se kreće iz Rusije u inozemstvo, a koji je u zauzvrat, povećat će učinkovitost istrage kriminalnih skupina na području same Rusije. To će omogućiti sklapanje sporazuma između Banke Rusije i drugih europskih banaka o razmjeni potrebnih informacija u vezi s provedbom odredbi Strasbourške konvencije, kao i sklapanje takvih sporazuma između Ministarstva unutarnjih poslova Republike Hrvatske. Rusija i relevantne agencije za provedbu zakona zainteresiranih zemalja.

Međunarodna praksa suzbijanja takvog fenomena kao što je investicijska pljoska pokazuje da se ona ne može zaustaviti samo donošenjem administrativnih mjera, a kapital koji je napustio zemlju gotovo je nemoguće vratiti samo pooštravanjem valutne kontrole. Rješenje ovog pitanja, kao što je već navedeno, vidi se u kombinaciji administrativnih mjera, poboljšanju valutnog zakonodavstva, stvaranju povoljne investicijske klime u Rusiji u kontekstu ekonomske i političke stabilizacije općenito.