Njegove promjene i karakteristike. Dinamika ulaganja je značajna ekonomska kategorija. Njegove promjene i karakteristike Tipska struktura ulaganja

Rast ulaganja u dugotrajnu imovinu u razdoblju siječanj-lipanj iznosio je 4,8 posto u usporedbi s istim razdobljem prošle godine, proizlazi iz podataka koje je u četvrtak objavio Rosstat; nominalno, njihova veličina iznosi 5,7 trilijuna rubalja. Pritom investicije još nisu dosegnule razine iz 2015. – u dvije godine smanjile su se za 1,2%.

Rosstat objavljuje duge serije podataka o ulaganjima samo u godišnjim okvirima, što otežava točnu usporedbu podataka za šest mjeseci. Ulaganja u fiksni kapital padaju tri godine zaredom, au tom su razdoblju smanjena za 12,2 posto: 2014. pad je iznosio 1,5 posto, 2015. 10,1 posto, a 2016. 0,9 posto. Mjesečno, Rosstat ne objavljuje dinamiku ulaganja, posljednji dostupni tromjesečni podaci su za siječanj-ožujak, kada su investicije porasle za 2,3% u odnosu na isto razdoblje prošle godine (ali su sezonski pale za 61,8% u odnosu na četvrti kvartal). Sudeći prema podacima za prvu polovicu godine, rast bi u drugom tromjesečju mogao biti veći od 6% na godišnjoj razini, procjenjuje Ekaterina Krylova, glavna analitičarka Promsvyazbank.

Podaci o ulaganjima su točni, može im se vjerovati, to je dokaz postupnog oporavka gospodarstva, kaže voditeljica laboratorija za proučavanje problema inflacije i gospodarskog rasta Srednja škola ekonomije (HSE) Vladimir Bessonov. Raste, primjerice, proizvodnja investicijskih dobara Građevinski materijal, za koje je postojao dug pad, sada se pretvorio u oživljavanje, napominje stručnjak. On povlači analogiju s ponašanjem kućanstava, kojima analogija ulaganja može biti kupnja automobila. "Proizvodnja automobili također postupno raste “, prisjeća se Bessonov. Još jedan neizravni znak je rast uvoza, od čega je značajan dio investicijska roba, dodaje Vladimir Bessonov. Uvoz, prema Rosstatu, raste od kolovoza prošle godine, u prvoj polovici godine porastao je za 27,4% u odnosu na isto razdoblje prošle godine.

Ovo "očekivano" oživljavanje ulaganja, potvrđuje Krylova, dogodilo se "zbog glatkog ublažavanja uvjeta bankovno kreditiranje poduzeća, poboljšanja novčano stanje poduzeća općenito i jačanje rublje”. Međutim, analitičari su očekivali manje pozitivne podatke - otprilike plus 3,5-4%, napominje ona.

Rast investicija u 2017. godini, prema očekivanjima Ministarstva gospodarskog razvoja, trebao bi iznositi 2% i ostati blizu te razine sljedeće tri godine (prema osnovni scenarij društvena prognoza ekonomski razvoj). Reforme bi, prema očekivanjima agencije, trebale ubrzati rast ulaganja na 3,9%, 6,8% odnosno 9,8% u razdoblju 2018.-2020. Rast privatnih tržišnih ulaganja temeljna je ideja vladinog plana za ubrzanje gospodarskog rasta, rekao je ministar gospodarskog razvoja Maxim Oreshkin. Tome bi, smatra, trebala pridonijeti ekonomska predvidljivost i "stvaranje međusobnog povjerenja između gospodarstva i države".

Rast investicija doista bi trebao postati glavni pokretač BDP-a (prethodno je tu ulogu preuzela potrošnja), rekao je Aleksej Kudrin, predsjednik uprave Centra za strateška istraživanja (CSR priprema ekonomski program za predsjednika). Ali taj faktor će ubrzati gospodarstvo tek u nadolazećim godinama, rekao je, tada bi produktivnost rada trebala biti na vrhu. Prema očekivanjima DOP-a, udio investicija u BDP-u trebao bi rasti s 18,3% u 2016. na 22,4% u 2025. godini.

BDP je u razdoblju siječanj-lipanj porastao za 1,5 posto u usporedbi s prvom polovicom prošle godine, također je u četvrtak procijenio Rosstat. Industrija je u srpnju porasla 1,1% (rast joj je usporen nakon skoka u svibnju-lipnju), promet u trgovini na malo porastao je 1%. U isto vrijeme stvarni prihod Broj stanovnika nastavio se smanjivati ​​(za 0,9%) nakon zaustavljanja pada koji je bio u lipnju.

Pretplatite se na naš kanal u Telegramu!

Da biste se pretplatili na kanal 1neof u Telegramu, samo slijedite poveznicu https://telegram.me/firstneof s bilo kojeg uređaja na kojem je instaliran messenger i pridružite se pomoću gumba Pridružite se na dnu ekrana.

Prema podacima Rosstata, u razdoblju siječanj-rujan 2017. obujam ulaganja u dugotrajnu imovinu iznosio je 9681,7 milijardi rubalja, što je 4,2% više od volumena u istom razdoblju prošle godine (realno). Usporedbe radi, isti pokazatelj godinu dana ranije iznosio je -2,3%.

Najbolji rezultati u razdoblju siječanj-rujan 2017. u pogledu rasta investicija ostvareni su u Središnjem i Južnom federalnom okrugu (slika 1), gdje su ulaganja u dugotrajnu imovinu realno porasla za više od 20% u odnosu na razdoblje siječanj-rujan 2016. Poboljšanje u situacija je također primijećena u federalnim okruzima Dalekog istoka i Sjevernog Kavkaza, gdje su stope rasta ulaganja nadmašile prosječna razina u cijeloj zemlji, iako su godinu dana ranije te brojke bile negativne.

Riža. 1. Promjena ulaganja u stalni kapital po federalni okruzi RF u razdoblju siječanj-rujan 2017. (u % odgovarajućeg razdoblja prethodne godine)

Izvor: Rosstat

Istovremeno, situacija s investicijama ostaje teška u nizu federalnih okruga. Tako su u Sjeverozapadnom i Uralskom saveznom okrugu stope rasta ulaganja u fiksni kapital naglo usporile i pokazale se nižima od nacionalne razine, iznoseći 3,9% odnosno 2,7%. Istodobno se nastavio pad ulaganja u Sibirskom i Povolškom federalnom okrugu. Opseg ulaganja u dugotrajnu imovinu u Sibirskom saveznom okrugu u razdoblju od siječnja do rujna 2017. smanjio se za 3,1% na godišnjoj razini (nasuprot smanjenju od 4,9% u istom razdoblju godinu ranije), au Povolškom federalnom okrugu - za 6,3% ( unatoč činjenici da su investicije u razdoblju siječanj-rujan 2016. smanjene za 9,8 posto).

Regije s visokim stopama rasta i padom ulaganja

U razdoblju siječanj-rujan 2017. u 48 konstitutivnih subjekata Ruske Federacije stope rasta ulaganja u dugotrajnu imovinu u usporedbi s isto razdoblje prošle godine bili su pozitivni, au 37 subjekata Ruske Federacije - negativni. Te su se stope također značajno razlikovale jedna od druge. Rekordno visok rast investicija u fiksni kapital zabilježen je u Republici Krim (za 4,2 puta u odnosu na siječanj-rujan 2016.) i u gradu Sevastopolju (za 2,3 puta), što je povezano s izgradnjom infrastrukturnih objekata na trošak saveznog proračuna. Prema podacima Rosstata, u razdoblju siječanj-rujan 2017. 75,5% ulaganja u osnovna sredstva u Republici Krim i 77,3% u Sevastopolju financirano je iz federalnog proračuna.

U još 7 regija stope rasta ulaganja premašile su 30%. Na primjer, u regiji Amur, ulaganja u dugotrajnu imovinu u razdoblju siječanj-rujan 2017. porasla su za 48,0% u usporedbi s razdobljem siječanj-rujan 2016., u regiji Vologda - za 44,2%, u Kalinjingradska oblast- za 41,4% itd. Za ove regije glavni izvor ulaganja su sredstva privatnih investitora, obično velikih tvrtki. Na primjer, u Vologdskoj oblasti u 2017. provodi se niz industrijskih projekata, uključujući Severstalove projekte za rekonstrukciju koksnih baterija i izgradnju novih pogona za polimerne premaze i galvanizaciju, projekt Phosagro za izgradnju nove proizvodnje gnojiva , projekt Gazproma za izgradnju dionica magistralnog plinovoda "Ukhta-Torzhok 2" i plinofikaciju niza okruga, kao i projekte za stvaranje novih industrija u monoindustrijskim gradovima u regiji. U Amurskoj oblasti provodi se nekoliko velikih "plinskih" projekata (izgradnja tvornice za preradu plina i dionice plinovoda Snaga Sibira). Među regijama s visokim stopama rasta ulaganja nalaze se najveće regije- Moskva (rast u razdoblju siječanj-rujan 2017. za 20,3% na godišnjoj razini) i Republika Saha (Jakutija) (rast za 35,2%).

Uz to, u nizu konstitutivnih subjekata Ruske Federacije u razdoblju siječanj-rujan 2017. zabilježen je pad ulaganja, čija je dinamika također dosegla visoke vrijednosti. Primjerice, u 19 regija stopa pada ulaganja u dugotrajnu imovinu bila je 10% ili više. Tako je u Republici Ingušetiji pad investicija dosegao 42,5%, u Republici Komi - 35,7%, u Kurganskoj oblasti - 30,6% itd. U nekim slučajevima takve stope pada povezane su sa završetkom velikih investicijskih projekata, što stvara učinak "visoke baze" prošlih razdoblja. Na primjer, godinu dana ranije (od siječnja do rujna 2016.), ulaganja u dugotrajnu imovinu u Republici Ingušetiji porasla su za 42,2% na godišnjoj razini, u Republici Komi - za 18,7%, u regiji Kurgan - za 16,0%. Međutim, među regijama koje doživljavaju pad ulaganja, postoje i prilično veliki subjekti Ruske Federacije, gdje investicijska situacija ne ovisi o nekoliko, već o mnogim investicijskim projektima. Među takvim regijama su Krasnojarsko područje (pad investicija za 13,0% u razdoblju od siječnja do rujna 2017. na godišnjoj razini), Republika Baškortostan (pad za 25,5%), Sverdlovska regija (pad za 7,6%).

Stanje ulaganja u najvećim sastavnim entitetima Ruske Federacije

Posljednjih godina oko polovice ulaganja u dugotrajnu imovinu u Rusiji bilo je u relativno malom broju regija Ruske Federacije. Na primjer, u razdoblju siječanj-rujan 2017. 50,0% ulaganja uloženo je u 11 konstitutivnih subjekata Ruske Federacije (Tablica 1). To su Moskva i Moskovska oblast, Tjumenska oblast i Jamalo-Nenecki i Hanti-Mansijski autonomni okrug, Sankt Peterburg, Republika Tatarstan, Krasnodarski i Krasnojarski kraj, Republika Saha (Jakutija) i Sverdlovska oblast. Najveće "odvajanje" od ostalih subjekata Ruske Federacije u pogledu količine ulaganja imaju "tri lidera" - Moskva (11,5% ulaganja u dugotrajnu imovinu u Rusiji), Jamalo-Nenecki autonomni okrug (7,8%) i Hanti-Mansijski autonomni okrug-Jugra (6,9%). Usporedbe radi, Sankt Peterburg, koji zauzima 4. mjesto među konstitutivnim entitetima Ruske Federacije po ulaganjima u fiksni kapital, čini samo 4,0% ukupnih ruskih investicija. Često te regije imaju odlučujući utjecaj na investicijsku situaciju u federalnim okruzima: na primjer, situacija u Središnjem federalnom okrugu uvelike je određena trendovima u Moskvi i Moskovskoj oblasti, u Uralskom federalnom okrugu - u Tjumenskoj oblasti (zajedno s KhMAO i YNAO), u Južnom saveznom okrugu - na Krasnodarskom teritoriju itd.

Tablica 1. Vodeće regije u smislu ulaganja u dugotrajnu imovinu u razdoblju siječanj-rujan 2017. (u milijardama rubalja i u % ukupnih ruskih ulaganja)

Izvor: Rosstat

U razdoblju siječanj-rujan 2017. sastav vodećih regija u pogledu ulaganja u fiksni kapital gotovo se nije promijenio u usporedbi s istim razdobljem 2016. Promjena je zahvatila samo jednu regiju: Republika Saha (Jakutija) pridružila se 11 lidera, zamijenivši Republiku Baškortostan. Promijenile su se i pozicije nekih regija. Na primjer, pozicije Sankt Peterburga i Krasnodarskog kraja su porasle, dok su se pozicije Moskovske oblasti i Republike Tatarstan, naprotiv, smanjile. Među regijama koje su prednjačile po ulaganjima u zemlji također su zabilježeni višesmjerni trendovi u promjenama obujma ulaganja. Tako su u Moskvi, Hanti-Mansijskom autonomnom okrugu i Jakutiji zabilježene visoke stope rasta ulaganja, au Krasnojarskom kraju, Sverdlovska regija i Jamalo-Nenetski autonomni okrug, naprotiv, niske su.

Izvori ulaganja u vodećim regijama

U većini regija Ruske Federacije, vodećih u pogledu ulaganja u fiksni kapital, glavni izvor ulaganja u fiksni kapital su vlastita sredstva organizacije (slika 2). Primjeri takvih regija su Hanti-Mansijski autonomni okrug i Tjumenjska oblast (bez autonomnog okruga), gdje ovaj udio doseže 89,3% odnosno 84,3%. Značajan dio ulaganja (60-65%) financira se iz vlastitih sredstava organizacija u regiji Sverdlovsk, u Republici Tatarstan, kao iu Sankt Peterburgu.

U nizu vodećih regija u pogledu ulaganja, naprotiv, najveći dio ulaganja u razdoblju siječanj-rujan 2017. financiran je iz posuđenih sredstava - prvenstveno sredstava viših i drugih organizacija (u statistici Rosstata klasificirana su kao "ostalo" ), kao i zajmove banaka. Na primjer, u Republici Sakha (Jakutija), gdje se provodi niz projekata najvećih tvrtki (kao što je razvoj Chayandinskoye naftnog i plinskog kondenzatnog polja, izgradnja plinovoda Power of Siberia (strukture Gazproma). ), izgradnja Inaglinsky i Denisovsky GOKs (GK Kolmar), izgradnja poduzeća za iskopavanje dijamanata (Verkhne-Munskoye ore field) (AK Alrosa) itd.), prikupljena sredstva (osim proračunskih sredstava i bankovnih kredita) činilo 58,1% ulaganja u fiksni kapital regije. Istodobno, u Yamalo-Nenetskom autonomnom okrugu, gdje se također provodi niz investicijskih projekata u ekstraktivnoj industriji, 51,9% ulaganja izvršeno je na račun bankovni krediti(to se posebno odnosi na projekte NOVATEK-a financirane kreditima ruskih i stranih banaka).

Neke regije karakterizira relativno visok udio proračunska sredstva u strukturi izvora ulaganja u dugotrajnu imovinu. To se u najvećoj mjeri odnosi na Moskvu, gdje su u razdoblju siječanj-rujan 2017. proračunska sredstva postala izvor 31,2% ulaganja u dugotrajnu imovinu (od čega je 27,1% otpadalo na gradski proračun, a 4,0% - na savezni proračun). Ova struktura izvora ulaganja povezana je s provedbom niza infrastrukturnih projekata u Moskvi (prije svega prometnih), kao i s provedbom zajedničkih projekata između regije i privatnih investitora. Osim toga, relativno visok udio proračunskih sredstava kao izvora ulaganja u fiksni kapital tipičan je za Sankt Peterburg (19,2% ulaganja u razdoblju siječanj-rujan 2017.), Krasnodarski teritorij (18,5%), Moskovsku regiju (18,3%). U Sankt Peterburgu, kao iu Moskvi, glavnina uloženih proračunskih sredstava dolazi iz gradskog proračuna, au Krasnodarskom kraju i Moskovskoj oblasti - iz saveznog proračuna.

Riža. 2. Struktura ulaganja u fiksni kapital konstitutivnih subjekata Ruske Federacije - lideri u pogledu ulaganja u razdoblju siječanj-rujan 2017. (u % volumena ulaganja)

Službena statistika o promjenama u jednom od ključnih statistički pokazatelji"ulaganja u osnovna sredstva" u Rusiji

Za svako poduzeće ulaganja u osnovna sredstva služe kao glavna pokretačka snaga koja izravno utječe na povećanje obujma proizvodnje, ekonomsku održivost. A u nacionalnim razmjerima država investicijska sfera određuje tempo ekonomskih i društveni razvoj zemalja, tehnička razina proizvodnje i njezina učinkovitost, konkurentnost na svjetskim tržištima, a kao rezultat - karakteristike kvaliteteživotni standard stanovništva. A ulaganja u proizvodnju robe široke potrošnje, izgradnju stambenih i društvenih i kulturnih objekata izravno utječu na uvjete života stanovništva.

U sovjetskoj državi, kada je vladao Plansko gospodarstvo, petogodišnjim planovima I dugoročni programi gospodarski razvoj reguliran investicijski proces. Moderni uvjeti nalažu šire tumačenje ovog pojma:

« unovčiti, vrijednosni papiri, druga imovina, uključujući imovinska prava, druga prava koja imaju novčanu vrijednost, uložena u objekte poduzetničkih i (ili) drugih aktivnosti u svrhu ostvarivanja dobiti i (ili) postizanja drugog korisnog učinka ”(br. 39-FZ od veljače 25, 1999.)

Valja napomenuti da u Rusiji kapitalna ulaganja uvijek ostaju važno područje investicijska aktivnost. Ulaganja u osnovna sredstva u Rusiji predstavljaju troškove usmjerene na:

• Novogradnja;
• proširenje, rekonstrukcija i tehnička ponovna opremanja postojećih poduzeća;
• kupnja strojeva, opreme, alata, inventara;
• projektantski i izviđački radovi i drugi troškovi.

Sustav pokazatelja koji karakteriziraju investicije u dugotrajnu imovinu formira se na temelju rezultata tekućih kontinuiranih i selektivnih federalnih statističkih promatranja, kao i selektivnog istraživanja investicijske aktivnosti organizacija koje se bave rudarstvom, proizvodnjom, proizvodnjom i distribucijom električne energije, plina i voda. Posljednju je proveo Rosstat 1. listopada 2016. Cilj mu je bio dobiti rezultatske informacije o investicijskoj aktivnosti poduzeća i organizacija u 2016. godini i investicijskim namjerama poduzetnika za 2017. godinu. Ispitanici su bili 9,9 tisuća organizacija koje nisu mala poduzeća i 3,9 tisuća malih poduzeća. A njegovi rezultati su prošireni na cijeli skup jedinica statističko promatranje.

Ulaganja u dinamici

Dinamika ulaganja služi kao lakmus papir za investitore i različite sudionike u jednom ili drugom investicijski projekt, jasno pokazujući koliko perspektivan postaje njegov daljnji razvoj. Na to utječu razni čimbenici. Stabilan ekonomski rast zemalja na dinamiku utječe, bez sumnje, pozitivno i jamči rast investicija. Kada gospodarstvo raste ravnomjerno, bez jakih fluktuacija, dinamika ulaganja se postupno povećava, što je odraz opće ekonomske situacije. Ekonomska kriza neizbježno povlači za sobom smanjenje obujma uloženih sredstava i neizbježan pad dinamike.

Od 1987. kada je počela perestrojka u SSSR-u i neki propisi otvorio mogućnosti za izravna strana ulaganja. Do 2008. godine bilježi se porast investicija u stvarnim cijenama. Analiza ulaganja u fiksni kapital po usporedivim cijenama (usklađeno s inflacijom) pokazuje da stvarni rast počeo tek 1999. godine, kada je brojka varirala od 105,3 do 123,8%. Novi pad količine zbog krize 2008.-2009. (više o krizi i njezinim posljedicama ), dogodio u 2009. godini, kako u stvarnim tako iu usporedivim cijenama. Smanjenje obujma ulaganja u usporedivim cijenama također je uočeno u posljednje tri godine.

“Indeksi fizičkog obujma ulaganja u dugotrajnu imovinu izračunavaju se u usporedivim cijenama. Kao usporedive uzete su prosječne godišnje cijene prethodne godine. Revalorizacija na prosječne godišnje cijene prethodne godine vrši se uz pomoć prosječnih godišnjih indeksa deflatora.

Izvor: Rosstat

Danas ulaganja u fiksni kapital čine jednu petinu bruto domaći proizvod(BDP) zemalja. Na kraju 2016. godine u gospodarstvo zemlje uloženo je 14 639,8 milijardi rubalja, što je 20,4% BDP-a.

Izvor: Rosstat

Više od 80% ukupnih investicija svladavaju organizacije ruski oblik vlasništvo, uglavnom privatno. Od 12.192 milijarde rubalja koje su isplatili u 2016., 8.244,0 milijarde, ili 67,6%, otišlo je privatnim poduzećima. Prema rezultatima 2016. godine udio stranih i zajedničkih ulaganja iznosi 9,2%.

Izvor: Rosstat

Specifična struktura ulaganja

U strukturi ulaganja u dugotrajnu imovinu najveći udio otpada na zgrade i građevine, posljednjih godina on je porastao sa 43,3% u 2011. na 45,2% u 2016. Gotovo trećina ulaganja usmjerena je u strojeve, opremu i vozila(30,6%), u 2011. bili su na razini od 37,9%.

Izvor: Rosstat

Na temelju ankete uzorka nove domaće strojeve i opremu kupilo je 84% organizacija, uvezeno - 32%. Na sekundarnom tržištu, automobile i opremu domaće proizvodnje kupilo je 18% organizacija, uvezeno - 5%.

To su uglavnom bila vozila, kompleksi i tehnološke linije, pojedinačne instalacije tehnološke opreme i elektroničkih računala.

Od ukupnog broja ispitanih organizacija, njih 16% izvršilo je akviziciju pod uvjetima financijskog leasinga.

Usmjeravanje ulaganja u dugotrajnu imovinu

Za razvoj djelatnosti kao što su operacije sa nekretnina, najam i pružanje usluga, rudarstvo, promet i veze, proizvodnja i proizvodnja te distribucija električne energije, plina i vode, usmjereno je gotovo 80% ulaganja. I taj se omjer održava kroz sve zadnjih godina.

Izvor: Rosstat

U usporedbi s 2011. investicije u dugotrajnu imovinu u usporedivim cijenama u djelatnostima kao što su

• proizvodnja medicinskih proizvoda, mjernih instrumenata, kontrola, upravljanje i ispitivanje; optički instrumenti, foto i filmska oprema; sati;
• proizvodnja uredske opreme i računalne tehnologije;
• kemijska proizvodnja.

“Raspodjela investicija u stalni kapital po vrstama ekonomska aktivnost provodi se u skladu s klasifikatorom OKVED-a na temelju namjene dugotrajne imovine, odnosno područja djelatnosti u kojem će djelovati.

Izvor: Rosstat

Izvori financiranja ulaganja

"Izračun ulaganja u fiksni kapital po izvorima financiranja provodi Rosstat bez malih poduzeća i obujma ulaganja koji se ne promatraju izravnim statističkim metodama."

Ako se još 2011. godine korištenje investicijskih ulaganja odvijalo u većoj mjeri nauštrb privučenih izvora, onda se do kraja 2016. situacija mijenja i vlastita sredstva organizacija dolaze u prvi plan. Danas je njihov udio 50,9%.

Izvor: Rosstat

Ovo je u smislu novca.