Odlučili ste kupiti dionice. Nije važno koji: Gazprom, Sberbank, Magnit, Rosnjeft. Ili možda želite kupiti komad Googlea, Applea, Coca-Cole i drugih svjetskih brendova? Želja postoji, ali ne znate odakle početi. U ovom članku ćemo ukratko, ali istovremeno i opširno razmotriti akcijski plan za ulagače početnike, odnosno kako kupiti dionice za pojedinca – cjeloviti akcijski plan.

Moram znati!

Ali za privatnu osobu nema izravnog pristupa trgovanju na burzi. Moraju raditi preko brokera. Broker je također posrednik između vas, burze i ostalih sudionika u trgovanju. Ima li previše posrednika? - pitaš. Ne brini, nije baš loše.

Dobit od dionica

Prvo morate razumjeti kako se generira profit pri trgovanju dionicama na burzi. Zaradu možete ostvariti na dva načina:

1. zbog rasta vrijednosti dionica koje ste kupili.

Recimo da ste kupili dionice Sberbanke za 90 rubalja. Nakon nekog vremena cijena je porasla na 190. Ako ih prodate po ovoj cijeni, zaradit ćete 100 rubalja od svake dionice. Ako kupite 1000 dionica, dobit će biti 100 000 rubalja, ako kupite 500, zaradit ćete 50 000.

Za 3 godine od 2015. do 2017 Kotacije dionica Sberbank povećane su sa 65 na 220 rubalja !!! Dobit - 250% !!!

2. Primanje dividendi.

Kupujte dionice za koje tvrtke. I svake godine (ponekad i 2 puta godišnje) dobit ćete određeni dio dobiti od broja kupljenih dionica.

Općenito, postupak kupnje dionica je jednostavan i sastoji se od 3 koraka.

KORAK 1. Odabir brokera

Prije nego što počnete s izborom, morate odlučiti hoćete li kupiti dionice samo ruskih tvrtki (Sberbank, Gazprom itd.) ili stranih (Google, Apple). Činjenica je da nemaju svi brokeri pristup međunarodnim burzama. Ali u pravilu, najveći imaju tu priliku. Svi ruski brokeri imaju pristup MICEX-u.

Glavni kriterij za odabir brokera je njegova pouzdanost. Što je više to bolje.

Broker prima određeni postotak svake vaše transakcije. Taj je udio relativno mali i obično se kreće od 0,02% do 0,5%.

Ali nemojte dopustiti da vas tako “mali” postoci smire. Naravno, ako planirate kupiti dionice i držati ih, ili barem napraviti prilično rijetke transakcije - 1-2 mjesečno, onda je nagrada ovog brokera za vas sitnica.

Ali ako planirate aktivno trgovanje, onda se ova razlika u stotinkama postotka godišnje može akumulirati u tisućama, ako ne i desecima tisuća rubalja u proviziji.

Dakle, bolje je u početku odabrati brokera s najnižim transakcijskim stopama. Naravno, s popisa najpouzdanijih.

I na kraju, pri odabiru brokera, ovo je minimalni iznos s kojim će broker raditi. Obično se kreće od 30 do 100 tisuća rubalja.

Tko je zainteresiran za moj izbor, odlučio sam se za brokera Otkritie (službena stranica). S njim radim od 2008. Plaćam proviziju za transakciju - 0,057% od iznosa transakcije. A budući da ne trgujem često (dugoročna investicija), godišnja naknada je tek peni

KORAK 2. Sklapamo sporazum

Nakon što odaberete brokera, morat ćete posjetiti njegov ured kako biste zaključili ugovor o posredovanju. Sam postupak se može usporediti s otvaranjem bankovnog depozita (ne traje više od pola sata).

Otvara vam se račun s kojeg ćete vršiti kupoprodaju dionica.

Nakon sklapanja ugovora, sve što vam preostaje je prebaciti novac na svoj račun.

Mnogi brokeri sada su omogućili otvaranje računa online. Bez posjete uredu. Za registraciju morate imati potvrđen unos na portalu državne službe.

Same procedure za otvaranje brokerskog računa trajat će 20-25 minuta. Od toga će lavovski dio vremena biti utrošen na ispunjavanje upitnika. Računi se otvaraju daljinski u roku od 2-3 radna dana.

Ažurirani popis brokera koji pružaju usluge otvaranja računa na mreži dostupan je na web stranici Moskovske burze.

KORAK 3. Kupnja dionica

Za trgovinu dionicama imate 2 mogućnosti.

1. Kupnja putem telefona. Nazoveš telefonom i naznačiš što i koliko želiš kupiti. Tako je i s prodajom.
2. Kupnja putem posebnog terminala (Quik)- program koji vam omogućuje da vidite sve kotacije dionica u stvarnom vremenu i izvršite transakcije za kupnju i prodaju kuće.

U prvom slučaju, ne morate se mučiti, proučavati tehnologiju kupnje i prodaje dionica. Sami citati mogu se pogledati na specijaliziranim stranicama, kojih ima puno na internetu (npr. rbc.ru, stocknavigatot.ru). Odabereš dionice koje želiš kupiti, nazoveš i to je to ... .. Dionice su kupljene.

Što nam ovo daje? Možete dobiti dodatnih 13% svoje investicije u IIS. Zapravo, ovo je zajamčena profitabilnost.

Ali .... postoje 2 uvjeta:

• IIS mora biti otvoren najmanje 3 godine;
• 13% se može vratiti samo od 400.000 godišnje.

Inače, sve je apsolutno isto kao kod otvaranja običnih brokerskih računa.

Svaki investitor koji odluči ulagati u dionice postavlja pitanje: “Koje je dionice sada bolje kupiti? Kako općenito birate dionice za ulaganje?" Danas ću vam pričati o kako biram papire za kupnju. Da tako kažem, reći ću vam svoju metodu i pokazati na primjeru kako biram dionice.

Dakle, moja strategija je kupovati podcijenjene udjele različitih industrija u jednakim udjelima i zadržati ih četvrtinu, zatim prodati ako više nisu podcijenjeni i kupiti podcijenjene u ovom trenutku. Onda opet držim dionice četvrtinu, i tako u krug.

Kako odabrati dionice za kupnju

Zašto kupujem podcijenjene dionice? Jer vjerujem u to podcijenjene dionice gotovo nemaju gdje pasti, ali da raste - molim. A ako uzmete papir koji je precijenjen, onda lako može jako dobro pasti.

Kako mogu znati je li dionica podcijenjena?

AŽURIRANJE OD 25.09.18
Nažalost, Google Stock Screener, o čemu će biti riječi u ovom članku, ostao je u prošlosti, a članak je izgubio svoju nekadašnju relevantnost. Točnije, alat je izgubio svoju relevantnost, ali sam princip je i danas aktualan. Umjesto screener od Googlea preporučiti korištenje screener s Tradingview.com... ovdje .

Tekst možete pročitati u nastavku upoznati se s principima metodologije, pa onda idite na, napravite izbor dionica.

Kako mogu znati je li dionica podcijenjena? U tome mi pomaže sjajan alat kao što je Google Stock Screener. Da objasnim to screeners se zovu usluge odabira zaliha, koji uzimaju u obzir različite financijske pokazatelje izdavatelja. Na mreži postoji mnogo različitih screenera, ali za promocije MICEX nije lako naći normalnog. Dugo sam tražio screener za ruske dionice, te došao do zaključka da je Google Stock Screener najbolji(a možda i jedini) pregled dionica MICEX-a.

Kako ga koristiti?! Na prvi pogled sve izgleda prilično zbunjujuće, pa čak i na engleskom. Ali ne brinite, sada ću vam sve detaljno objasniti – zapravo, sve je vrlo jednostavno. Recimo da želimo kupiti podcijenjene dionice MICEX za dugoročna ili srednjoročna ulaganja.

Odabir dionica

Prvo, izaberimo Rusija u polju za odabir zemlje. Automatski će se prikazati polje za odabir razmjene Moskovska burza (MCX) Jedina je dostupna razmjena u screeneru za Rusiju.

Sada dodajmo kriterije po kojima ćemo birati naše dionice. Da biste to učinili, morate kliknuti na "Dodaj kriterije"... Dodajte sljedeće kriterije:

• Cijena za rezervaciju
• Cijena do prodaje
• Povrat na kapital (TTM) (%)
• Volumen
• Bruto marža (%)
• Operativna marža (%)
• Posljednja cijena

Trebaju nam i kriteriji P/E omjer i Div prinos (%), ali ih ne morate dodavati jer su u početku prisutni.

A evo i kriterija Tržišna kapitalizacija i Promjena cijene 52 tjedna (%) nismo zainteresirani, pa ih brišemo klikom na križić s desne strane. Trebali biste imati sljedeći skup kriterija:

Sada izlažemo sljedeće postavke:

P/E omjer (Cijena/Profit) – do 15. Fer procjena je vrijednost 15-20

Div prinos (%) (dividende)- Obratit ćemo pažnju na ovaj kriterij ako izbor nije očit.

Cijena za rezervaciju (Cijena / knjigovodstvena vrijednost) – do 2. Ispravna procjena je raspon 1-5 ako je manje - dionica je podcijenjena, više - precijenjena.

Cijena do prodaje (Prodajna cijena) – do 1. Ako je očitanje veće od 2, dionica je najvjerojatnije precijenjena.

Ukupni dug/vlasnički kapital (nedavna godina) (%) (Pozajmljena sredstva / Vlastita sredstva) – do 50.Što je ovaj pokazatelj niži - manje dugova tvrtka ima i manja je vjerojatnost bankrota.

Povrat na kapital (TTM) (%) (Povrat na kapital) – od 10. Dionice se smatraju relativno rizičnim instrumentom, tako da povrat na kapital ne bi trebao biti niži nego kod niskorizičnih instrumenata - bankovni depoziti ili obveznice.

Volumen (Obim trgovine) – od 100. Pokazatelj likvidnosti dionica. Što je vrijednost niža, to je teže kupiti/prodati dionice po tržišnoj cijeni, i to više širenje- razlika između kupovne i prodajne cijene. Što je razdoblje ulaganja duže, to manje vrijedi obratiti pozornost na ovaj kriterij. Zapravo 100 - ovo je nizak pokazatelj, ali za moju strategiju nije kritičan. Izlažem odsječenim vrijednosnim papirima s apsolutno nultom likvidnošću. Pa evo – uvjerite se sami, ovisno o terminu investicije.

Bruto marža (%) (Marža bruto dobiti) – od 0.

Operativna marža (%) (Marža operativne dobiti) – od 0.

Posljednja cijena (Trenutna cijena) – ne dirajte, ostavite cijeli raspon. Ovaj kriterij je dodan samo kako bismo mogli vidjeti cijenu dionice u rezultirajućoj tablici. Radi praktičnosti, dodajem ga zadnje tako da se cijena prikazuje u zadnjem stupcu rezultata.

Nakon što sam postavio ove postavke filtera, dao mi je screener 7 papiri prikladni za sve navedene parametre.

Ali u rezultatima se pokazalo odmah 2 farmaceutskim tvrtkama, to nije dobro za pravilnu diverzifikaciju (iako možete podijeliti udio dodijeljen za kupnju jednog papira i kupiti oba). Ali čak i ako usporedite 2 dionice (kako uspoređujem vrijednosne papire - odmah ispod) i isključite jednu, ostat će 6 , i obično kupujem 5 različiti papiri. Stoga ostavljamo sve 7 i zategnuti kriterijima P/E , Cijena za rezervaciju (P / B) , Cijena do prodaje (P/S) , Ukupni dug/vlasnički kapital (D/E) i Povrat na kapital (ROE) na 10% ... Sukladno tome, ako 7 nekoliko radova, ali trebate odabrati npr. 10 – oslabiti kriteriji za 10% .

Nakon pooštravanja kriterija, postoje 6 papiri - Pharmstandard nije prošao P/S .

Ako kriterije pooštri drugi 10% - bit će samo 3 tvrtke. Ovo nije dovoljno, pa idemo drugim putem. Samo usporedi 6 međusobno dijeli i odsiječe jedan dodatni. Da bismo to učinili, mi ćemo provesti vrstu "Natjecanje"... Da bismo to učinili, prvo sortiramo papire po P/E... Za sortiranje trebate kliknuti na kriterij na vrhu tablice.

Prvi 3 za tvrtke s najboljim pokazateljima stavljamo znak plus.

Sada, jedan po jedan, sortiramo papire dividende(zato nam je trebao ovaj kriterij), prema P/B, na P/S, na D / E i po SRNA, a za svaki kriterij stavljamo pluseve ispred 3 tvrtke s najboljim pokazateljima.

Nakon "Natjecanje" dobio sam sljedeći rezultat:

Dakle, moguće je isključiti dionice društva NLMK, a sve ostalo kupiti u jednakim udjelima.

S ovim "Natjecanje" također možete birati između dionica u istoj industriji. Kad bismo na ovaj način uspoređivali PROTEK i Pharmstandard- pao bi naš izbor PROTEK.

Po mojoj metodi, kroz 3 mjeseca opet treba provesti isti izborni postupak i, ako dionice više nisu podcijenjene, prodati ih i umjesto njih kupiti druge - tada podcijenjene. U isto vrijeme, i izjednačiti udjele u portfelju.

Žlica katrana

Osim očitih prednosti mog sustava odabira dionica, on ima jedan nedostatak. Činjenica je da su svi parametri uzeti u obzir na temelju financijskih izvještaja poduzeća. I ne odražavaju uvijek ono što se trenutno događa u tvrtki. Moguće je da ćemo kupiti dionicu, a za mjesec dana tvrtka će objaviti "loše" financijski izvještaj, koji će sadržavati samo gubitke. Tada će dionica prestati biti podcijenjena, ne zbog povećanja cijene, već zbog pogoršanja performansi. Svi kriteriji po kojima smo odabrali dionicu preko noći će se promijeniti nagore. Pa, cijena dionice će početi padati – loše izvješćivanje može značajno potkopati svaku sigurnost. No, budući da je prilično problematično procjenjivati ​​poslove tvrtke na drugačiji način (osim ako vaš ujak nije u upravnom odboru tvrtke), morate se usredotočiti na ono što jest i polagati nade u diversifikacija.

AŽURIRANJE OD 25.10.16
Nedavno se u službi pojavila neka vrsta kvara, što su stručnjaci Google nemojte žuriti s eliminacijom. Nakon postavljanja kriterija, u tablici se nalaze promocije koje ne zadovoljavaju kriterije. Kako biste se riješili ovog dosadnog nesporazuma, jednostavno kliknite na jedan od kriterija u sažetoj tablici. Sustav će dati željeni rezultat, a ujedno će razvrstati udjele uzlaznim ili silaznim redoslijedom vrijednosti kriterija na koji kliknete.

Nakon što dovršite odabir, možete odabrati odgovarajuće promocije.

Želim vam uspješne investicije i dobar profit!

S porastom životnog standarda u našoj zemlji u posljednje se vrijeme pojavljuje sve više ljudi koji svoja sredstva žele uložiti u neke isplative financijske instrumente. U našu redakciju dolazi veliki broj dopisa s molbom da objasnimo gdje se kupuju dionice, kako se čuvaju, kako se prodaju, gdje se isplaćuju dividende, te kako postupati s poreznicima ako ipak nešto uspijemo zaraditi .

Doista, financijska nepismenost naših sunarodnjaka je jednostavno nevjerojatna. Primjerice, u Americi gotovo svaka kuharica prati kotacije, zna upravljati svojim udjelom i koliki postotak ukupnog prihoda ima od svojih dionica. Uvidjevši očitu nepravdu u ovakvom stanju, odlučili smo dati nekoliko praktičnih savjeta početnicima koji su se odlučili okušati na burzi.

Ne poznavajući ford, ne idi u vodu

Dakle, prvo odredite posrednika koji će zastupati vaše interese na burzi, jer samo licencirani i akreditirani stručnjak može samostalno kupovati i prodavati dionice. Ovdje postoji mnogo opcija. To može biti investicijsko društvo koje vam jamči određeni godišnji prihod, obično veći od bankovnog depozita. Ona sama određuje od kojih dionica formirati vaš portfelj investitora.

Druga opcija, rizičnija, ali ujedno i produktivnija, je banka ili bankovni posrednički ured. Prilikom odabira ove opcije najprije odredite iznos koji vam, ako se nešto dogodi, neće biti žao izgubiti. Pritom ne smijemo zaboraviti da država, bilo da je neispunjenje ili kriza, ne jamči povrat sredstava uloženih u dionice. A dok igrate na burzi, ne samo da možete udvostručiti svoj iznos u roku od nekoliko dana, već ga i izgubiti. Stoga, bez iskustva, ne trebate svu svoju ušteđevinu trošiti na kupnju dionica, pogotovo ako ćete zaraditi na njihovoj tržišnoj vrijednosti.

Nakon odabira iznosa i sklapanja ugovora s klijentskim odjelom banke, dobit ćete svoj račun klijenta na koji će vam biti uplaćen novac. Zatim idu na brokerski račun s kojeg se vrši uplata dionica. Tek nakon toga kupljene vrijednosne papire prenose se na "depo" račun. Usput, na vaš osobni račun klijenta će naknadno primati dividende onih tvrtki u kojima ste dioničar.

Kupnja i prodaja dionica iznimno je jednostavna. Vremena kada je trebalo ići u banku i pisati molbe za svaku operaciju, hvala Bogu, potonula su u zaborav. Sada se sve može obaviti telefonom ili e-poštom. Nazovite trgovce, čije telefone ćete imati u ugovoru, i dajte upute za kupnju ili prodaju dionica određene tvrtke u iznosu koji imate na svom "depo" računu. Očekuju vas manje formalnosti, opet telefonski, u obliku lozinke, kao i identifikacijske naljepnice koja potvrđuje vaše ovlaštenje i dionice na vašem računu. Vi odlučujete koje dionice, kada kupiti, po kojoj cijeni i kada prodati. Nemojte računati na savjet brokera: to im je zabranjeno.

Međutim, postoji još jedna mogućnost: možete kupiti dionice i jednostavno zaboraviti na njih nekoliko godina. Trošak vrijednosnih papira u nedostatku okolnosti više sile, poput globalne krize i neplaćanja, zasigurno će značajno porasti, a dobit ćete porezne olakšice i godišnje isplate dividende kao zahvalu za svoja „duga ulaganja“. Kao primjer mogu se uzeti dionice LUKOIL-a: 2003.g. cijena jednog papira bila je 596 rubalja, 2008. godine. - 1832 rubalja, a u kolovozu 2011. - 1739 rubalja. Dionice Rostelecoma u listopadu 2003 koštao je 54,4 rubalja po dionici, u listopadu 2008. -220 rubalja, a u listopadu 2011.g. - 143 rubalja.

Papier-mâché palača

Pošto ste postali napredni privatni broker, naviknite se na ideju da će se sve što se tiče kupoprodaje dionica sada za vas odvijati elektroničkim putem. Nakon što ste kupili, na primjer, dionice Rosnefta, nemojte čekati u poštanskom sandučiću pismo sa svijetlim, lijepim komadima papira i hologramima. Dionice će se u obliku elektroničkog zapisa o njima pripisati na vaš "depo" račun, a podaci će biti pohranjeni u depozitoriju. U približno istom obliku dobit ćete izvješća od odjela za klijente banke o transakcijama koje ste napravili s dionicama i o stanju vašeg računa. Shema izvješćivanja - a to ne može biti samo e-pošta - mora biti dogovorena s odjelom za klijente u ugovoru o usluzi. Izvješće se može primiti poštom, kao i samostalno stići u banku.

Usput, birokracija s izvještavanjem nije baš ugodna, ali neophodna. Sva izvješća brokera stavite u zasebnu mapu, bez obzira jesu li elektronički ili papirnati. Nakon toga ćete cijeniti mudrost svojih postupaka. Ova izvješća o vašoj "umjetnosti" tada će vam pomoći da napravite grafikone, da shvatite kako i u čemu ste pogriješili kada ste odlučili hoćete li kupiti ili prodati određeni vrijednosni papir. Ovi komadići papira pomoći će vam da pokrenete "pamćenje osjećaja" i shvatite prirodu svojih postupaka, što će u konačnici dovesti do stjecanja neprocjenjivog iskustva stečenog iz vlastitih uspjeha i pogrešaka.

Žlica katrana

Ni u jednoj zemlji na svijetu porezne vlasti ne vole, a posebno kod nas. I nije iznenađujuće, jer se pravila igre mijenjaju, nema vremena da se navikne. U Rusiji se od 90-ih godina, kada su se pojavile prve burze, koristilo desetak poreznih shema. Nemojmo ih se sjećati, ovo je prošlost. Ali sada, na prvi pogled, postoji jednostavna shema oporezivanja koja predviđa plaćanje poreza od 13% na iznos dobiti. Međutim, ima i mnogo zamki.

Na primjer, u roku od jedne godine, nakon što ste prodali dionice neke tvrtke uz dobit, kupili ste dionice druge. Čini se da niste povukli sredstva na tekući račun, novac je ponovno uložen u razvoj domaće tvrtke, ali porez će vam biti naplaćen, a vi ste ga dužni platiti. Međutim, ako je vaša banka porezni agent, može prenijeti poreze umjesto vas ako na vašem "depo" računu ima dovoljno novca za to.

Ali ni u ovom slučaju ne biste se trebali opuštati, jer i dalje morate podnijeti prijavu poreza na dohodak. Ako za to niste znali i mirno živite, jer znate da je porez plaćen, dobit ćete neugodnu vijest o novčanoj kazni za nepojavljivanje. Recimo da ste od trgovanja dionicama ostvarili dobit od 100 tisuća rubalja, porez na to će biti 13 tisuća rubalja, a kazna za nepodnošenje prijave na vrijeme iznosi 30% poreza. Ispada 3,9 tisuća rubalja. Ovo je samo godina dana, a ako je prošlo 10 godina, brojite se.

Ako ste dobro pripremljeni i znate da je potrebno podnijeti prijavu, to vas neće osloboditi problema s poreznom ispostavom, jer nema svaki ured specijaliste za dioničko poslovanje, a tamo gdje su oni, obično nemaju vremena za vas .... Nerealno je samostalno ispuniti ovaj dokument zbog prisutnosti nejasnih kodova i riječi s nejasnim značenjem u njemu. Istina, tvrtke koje se nalaze pored inspekcija uslužno nude pomoć u ispunjavanju deklaracije. Možete, naravno, koristiti "samo" za 10 tisuća rubalja, ali malo je vjerojatno da ćete biti zadovoljni takvom perspektivom.

Brzi vodič za akciju za one koji su odlučili

1. Odaberite posrednika.
2. Sklopiti ugovor s brokerom.
3. Odredite shemu komunikacije i primanja informacija od brokera.
4. Napravite mapu za dokumentaciju.
5. Svakodnevno pratite kotacije dionica koje ste kupili. Unesite podatke u mapu.
6. Na kraju godine dogovorite shemu plaćanja poreza s brokerom, ako postoje transakcije prodaje i kupnje.
7. Ako je bilo transakcija u tekućoj godini, prijavu podnesite do kraja travnja iduće godine.

Stručni savjet

Konačno smo odlučili prikupiti stručne savjete. Za nekoga tko se prvi put odlučio okušati na burzi, ove preporuke mogu biti vrlo vrijedne.

Kirill Shishov, voditelj financijskog projekta Quote.ru, smatra da je vrlo važnim za nekoga tko se odlučio okušati se na burzi, trenutak odabira posredničke tvrtke, odnosno brokera koji će kasnije biti glavni vezu između vas i razmjene. Pronaći ih je dovoljno jednostavno. Samo ne trebate biti lijeni i penjati se na stranice portala za ocjenjivanje. Savjetovat ćemo vam, naravno, agenciju u kojoj možete pronaći ocjene najvećih investicijskih društava.

Analitičari tvrtke Rye, Man & Gor Securities pak vjeruju da je burza, a posebno burza, vrlo učinkovit alat za ulaganje. Stoga dio portfelja mora biti uložen u burzu, posebice u njezine glavne instrumente - dionice i obveznice. Kao što pokazuje praksa, dugoročno pasivno ulaganje u dovoljno dugom vremenskom razdoblju isplativija je strategija u odnosu na svakodnevno trgovanje, barem za ljude koji se ne bave profesionalno burzovnim trgovanjem.

Alexander Golovtsov, voditelj analitičkih istraživanja u Uralsib Management Company, nudi pridošlicama dvije sheme. Najbolji način je kupnja dionica indeksnog fonda u jednakim ratama u redovitim intervalima. Naprednija opcija je kupiti nešto veći iznos kada tržište padne i nešto niži iznos nakon snažnog rasta (na primjer, za 25% po tromjesečju). Takav unaprijed napravljen plan pomaže u suočavanju s emocijama: ulagači početnici često paničare i prodaju dionice blizu "dna", ali na rastućem tržištu, naprotiv, žele kupiti više nego inače.

Naravno, svaka strategija treba biti dugoročna kako bi se minimizirao utjecaj tržišnih ciklusa na profitabilnost. Idealan rok je 10 godina. Dnevno trgovanje prije ili kasnije vodi u propast u 99% slučajeva, jer se zapravo morate natjecati s insajderima koji imaju puno bolji pristup informacijama, ali i tehničkoj bazi.

Pavel Lednev, voditelj odjela za brokerske operacije Master-Banke, preporučuje da se, ako odmah počnete trgovati dionicama, držite špekulativne strategije. S obzirom na to koliko se brzo i značajno mijenja situacija na tržištu, važno je pravilno pokriti cjelokupnu informacijsku pozadinu koja ulazi na tržište.

Nikolay Podlevskikh, voditelj analitičkog odjela u Zerich Capital Managementu, također smatra da je dugoročno ulaganje na neki način lakše i često učinkovitije, pogotovo ako tržište pokazuje dobar rast. Međutim, ulaganje u kratkim vremenskim razdobljima, postavljanje stop-lossova (naloga za razmjenu koje postavlja trgovac kako bi ograničio svoje gubitke kada cijena dosegne unaprijed određenu razinu), praćenje trenutne situacije i donošenje odluka o kupnji i prodaji kako se situacija mijenja vjerojatnije će pomoći u smanjenju ukupnih rizika ulaganja.

Osim toga, stručnjaci naglas savjetuju, prije nego što počnete trgovati dionicama i obveznicama, kako se trebate upoznati s poreznom shemom, inače vam se tvrdnje koje bi porezne vlasti mogle naknadno iznijeti neće činiti blage.

Stručnjak Ernst & Younga Gelaggio Dikko ističe odluku donesenu u prosincu 2010. kao pozitivan čimbenik. izmjena poreznog zakonodavstva, prema kojoj prihod od prodaje dionica stečen nakon 01.01.2011. i u neprekidnom vlasništvu dulje od 5 godina, bit će oslobođeni plaćanja poreza na dohodak. Ovo izuzeće se odnosi samo na dionice ruskih tvrtki koje kotiraju na organiziranom tržištu, ili na nerazmjenjive dionice tvrtki u visokotehnološkom (inovativnom) sektoru gospodarstva. Naravno, uzimajući u obzir činjenicu da će rezultati gore spomenute inovacije biti poznati ne prije 2016. godine, prerano je donositi bilo kakve zaključke, pojašnjava stručnjak.

Zauzvrat, direktorica odjela maloprodajnih usluga Deutsche UFG Capital Management Galina Romanyuk kaže da trenutna shema oporezivanja ne motivira stanovništvo. Depoziti na depozite se ne oporezuju, djelomično jamče država, ne moraju se deklarirati. Što se tiče transakcija s vrijednosnim papirima, potpuno drugačiji pristup: prihod se mora prijaviti, unatoč činjenici da je porez već platio porezni agent.

Štoviše, ako se prihodi primaju na različitim mjestima, morat će se spojiti u jedan oblik, nakon što su od svakog poreznog agenta dobili relevantne dokumente. Istodobno, stručnjak među prednostima primijenjene porezne sheme ističe mogućnost obračuna gubitaka u budućim prihodima. Istina, nažalost, izvještajni obrasci poreznog agenta ne podrazumijevaju dostavljanje informacija o nastanku gubitka, što će dovesti do velikih poteškoća u dobivanju ovog odbitka.

G. Romanyuk smatra da bi porezi trebali motivirati dugoročna ulaganja, a optimalna je porezna shema u kojoj nema interakcije obične osobe s poreznim vlastima.

Elena Zabello, RBC

U raznim knjigama, člancima i webinarima možete čuti da dionice trebaju biti podcijenjene, investicijsko atraktivne, imati prinos od dividende, a izdavatelj treba brzo rasti, nema dugovanja i pokazati dobre financijske rezultate. Ovo je idealna situacija kada tvrtka kombinira apsolutno sve značajke investicijske privlačnosti. U praksi, međutim, investitori se najčešće moraju nositi s kompromisima i donositi odluke koje su primjerene konkretnoj situaciji ulaganja.

Idealno investicijsko atraktivni udjeli u apsolutno svim aspektima ulaganja iznimno su rijetki, stoga izbor dionica profesionalnog investitora prije svega treba odgovarati njegovim specifičnim investicijskim ciljevima. Analizirajući tržište u tom smislu, dolazi do razumijevanja da su investicijske ideje različite prirode i da se mogu koristiti u investicijskim portfeljima. za različite investicijske ciljeve i ciljeve.

A prije svega, osnova za odabir dionica je strategija ulaganja koje pak diktiraju osobni investicijski ciljevi konkretnog investitora.

Nažalost, investitori početnici često ne razmišljaju u smislu ciljeva: "Kakvi još ciljevi mogu biti - jedini zadatak je brzo i puno zaraditi puno novca!" Dakle, možete se svađati u snu ili u fantazijama, ali u stvarnosti je takva izjava pitanja u osnovi pogrešna. Ulaganje nije veliki crveni gumb, kada kliknete na koji se novac ispisuje, to je isti posao, samo u malo drugačijem polju, gdje trebate prikupiti informacije, analizirati ih i donijeti točne odluke. Sve je kao u poslu.

I ciljevi ulaganja također mogu biti različiti. Ovisi o kombinaciji mnogih osobnih čimbenika: mogućih uvjeta ulaganja, iznosa ulaganja, odnosa prema potencijalnom riziku i tako dalje. Primjer cilja koji je razumljiv za investicijskog savjetnika: Moram uložiti 1 milijun rubalja na razdoblje od 3 godine uz punu zaštitu kapitala i stalni novčani tok. U ovoj formulaciji cilja imamo rok, stav prema riziku, iznos, pa čak i naznaku strategije.

U ovom članku razmotrit ćemo koji mogu biti glavni smjerovi i vrste investicijskih ciljeva, kao i što mogu biti kvalitativno različite ideje ulaganja u dionice. I sukladno tome, odredit ćemo za koje svrhe ulaganja, koje vrste dionica su prikladne.

Vrste investicijskih portfelja

Dakle, u načelu, svi investicijski ciljevi mogu se podijeliti u 3 velike uvjetne skupine:

Stabilan novčani tok;

Agresivni kapitalni dobici;

Održivi rast i zaštita kapitala.

Prvo, formiranje uravnoteženog investicijskog portfelja podrazumijeva da se takav portfelj u načelu treba sastojati od dvije vrste imovine: s fiksnim prihodom, odnosno pouzdanim i profitabilnim obveznicama, i visokim potencijalom rasta, odnosno dionica, o tome smo više puta razgovarali na našim otvorenim lekcijama, pisali o tome u našim člancima i detaljno podučavali u. Danas ćemo u okviru ovog članka govoriti o formiranju najtežeg dijela investicijskog portfelja - to je izbor dionica.

Stabilan novčani tok

Svrha formiranja takvog investicijskog portfelja je postizanje stalnog stabilnog slobodnog novčanog toka, koji se može povući iz investicijskog portfelja radi osiguranja tekuće potrošnje. To nameće određene uvjete za ovu vrstu portfelja. Prije svega, riječ je o dovoljno značajnim iznosima ulaganja kako bi se ostvario dovoljan apsolutni prihod za pokrivanje tekućih potreba uz relativno niske stope relativne profitabilnosti. Instrumenti uključeni u takve portfelje trebali bi biti što je moguće pouzdaniji i imati mogućnost generiranja slobodnog novčanog toka. Istodobno, rizici za takve portfelje su praktički neprihvatljivi, stoga bi dionice uključene u takve portfelje trebale imati najstabilnije cjenovne karakteristike.

Agresivni kapitalni dobici

Investicijski portfelj agresivnog rasta ima za glavni cilj maksimiziranje rasta kapitala u određenom dugoročnom razdoblju, dok ono što se s portfeljem događa u kraćim vremenskim intervalima u pravilu ne zanima investitore. Ciljevi takvih investicijskih portfelja su akumulacija za bilo koja velika kapitalna ulaganja ili kapitalne dobitke do točke u kojoj investicijski portfelj može početi stvarati stabilan novčani tok koji može osigurati tekuću potrošnju. Za takve portfelje dopušteni su značajni rizici i negativna povlačenja kapitala radi budućeg potencijalnog rasta. Istodobno, pokazatelj slobodnog novčanog toka u takvom investicijskom portfelju nije kritičan. Ako postoji novčani tok, onda se on ne povlači, već se cjelina reinvestira.

Održivi rast i zaštita kapitala

Treća varijanta ciljeva investicijskog portfelja svojevrsni je kompromis između prva dva tipa. U ovom slučaju, glavni cilj takvog portfelja je stabilan i održiv rast kapitala koji se u budućnosti može transformirati u širok raspon investicijskih ciljeva. Glavni kriterij za takav portfelj je da rizici u njemu trebaju biti kontrolirani i ograničeni, ali u isto vrijeme portfelj treba osigurati dovoljne kapitalne dobitke, a novčani tok koji generira takav investicijski portfelj se pretežno reinvestira. Vidimo da investicijski ciljevi mogu biti različiti, a za sve investicijske ciljeve ne postoji univerzalno rješenje, kao što ne postoji ni vječni motor. Stoga pri formiranju investicijskog portfelja moramo jasno razumjeti koje vrijednosne papire u njega uključujemo obilježja ulaganja i odgovaraju li općem konceptu investicijskog portfelja.

Vrste dionica za ulaganje

Moguće je razlikovati 3 skupine pokazatelja koji karakteriziraju potencijal dionica i, idealno, razmotriti ih zajedno:

Pokazatelji potencijala rasta dionica koji određuju vrstu investicijske ideje.

Financijski pokazatelji tvrtke, koji vam omogućuju da pronađete najbolje tvrtke u pozadini ostatka i uvjerite se u pouzdanost tvrtke.

Razmotrimo ove skupine karakteristika redom.

Glavna statistička karakteristika dionica koju koriste ulagači je izračun beta koeficijenta (β) tvrtke. Značenje beta koeficijenta tvrtke je da mjeri ovisnost kretanja pojedine dionice u odnosu na cijelo tržište u cjelini. To investitorima daje razumijevanje o tome kako pojedina dionica reagira na velike i globalne rizike koji utječu na apsolutno sve dionice i tržište u cjelini. Dionice s beta većom od 1 općenito su osjetljivije na kretanja na tržištu. Ako tržište raste, onda, prema statistikama, takvi vrijednosni papiri rastu bržim tempom od tržišta; ako tržište u cjelini opada, onda takve dionice padaju bržim tempom od tržišta.

S druge strane, dionice s beta vrijednošću manjom od 1 manje su osjetljive na kretanja na tržištu općenito. Ako cijelo tržište raste, onda takve dionice u pravilu rastu sporije, ali kada tržište pada, takve dionice padaju znatno sporije ili uopće ne reagiraju na kretanje tržišta.

Iz ovog pokazatelja investitori mogu sami odrediti dvije glavne vrste dionica u koje će ulagati u smislu svojih statističkih pokazatelja. To su agresivne dionice i obrambene dionice. Prema tome, agresivne dionice su vrijednosni papiri s visokom vrijednošću beta koeficijenta i ona je veća od 1, dok su obrambene dionice, naprotiv, dionice s malom vrijednošću ovog koeficijenta, a ona je manja od 1.

Budući da zaštitne dionice imaju statistički manje jake fluktuacije, pogodne su za ulagače koji formiraju zaštitne i uravnotežene investicijske portfelje usmjerene na stabilnu kapitalnu dobit i zaštitu od rizika i negativnih fluktuacija.

Pokazatelji potencijala rasta dionica

Sve se dionice mogu podijeliti prema vrstama izvora rasta, zbog kojih dionice mogu donijeti profit investitorima, a to su:

Podcijenjene dionice.

Dionice rasta.

Dionice dividende.

Podcijenjene dionice

Takve dionice nazivaju se i "jeftini", što znači da je vrijednost ulaganja ovih tvrtki znatno niža od razine prosječne tržišne vrijednosti i prosječne vrijednosti sektora u kojem ova tvrtka posluje. Za investitore to znači da tvrtka u odnosu na svoju vrijednost ostvaruje veću dobit od prosjeka ostalih poduzeća na cijelom tržištu, a posebno u pojedinom sektoru. Dugoročno, to će investitorima omogućiti da se oslone na činjenicu da će, ako tvrtka zadrži dinamiku financijskih rezultata i nastavi poslovati s istom dobiti, a moguće i više, onda će drugi sudionici na tržištu obratiti pažnju na ovu tvrtku i ona bit će pošteno ocijenjeni na razini tržišta.i njihove najbliže konkurencije.

Primjer podcijenjenih tvrtki u smislu omjera P/E u odnosu na tržišni prosjek i u odnosu na prosjek sektora.

Prilikom odabira takvih dionica također morate obratiti pozornost na financijski učinak tvrtke. Oni mogu ukazivati ​​na razloge za podcjenjivanje. Ako vidimo da je poduzeće podcijenjeno i da je njegov financijski učinak izvanredan, onda je to klasičan primjer vrijednosne ideje, odnosno investicijske ideje koja se temelji na podcjenjivanju kvalitetne tvrtke.

Dionice rasta

Dionice rasta su dionice rastućih i perspektivnih tvrtki. Riječ je o tvrtkama koje, prije svega, imaju značajne i velike izglede za poslovni rast, što može biti povezano s razvojem novih industrija, širenjem postojeće proizvodne baze, razvojem novih prodajnih tržišta, apsorpcijom konkurenata, osvajanje tržišnog udjela i tako dalje. Sve to dovodi do činjenice da fizičko poslovanje tvrtke raste, a tvrtka stalno raste prihod i neto dobit. Sve to ne može a da ne utječe na vrijednost dionica tvrtke, koje počinju rasti nakon rasta financijskih pokazatelja. Istodobno, dionice takvih tvrtki u sadašnjem trenutku mogu se pošteno vrednovati, odnosno neće imati podcjenjivanje ulaganja, a prema multiplikatoru ulaganja P/E, takve tvrtke mogu se vrednovati čak i više od tržišnog prosjeka. i sektorsku prosječnu razinu P/E indikatora. No, u isto vrijeme, takve će dionice biti interesantne i investitorima u budućim dugoročnim izgledima za izravan rast samog poslovanja tvrtke.

Najbolji način za pronalaženje rasta tvrtke je promatranje dinamike financijskog učinka tvrtke. Kao primjer, možete obratiti pozornost na financijske pokazatelje, koji pokazuju stabilan rast iz godine u godinu. A nakon rasta prihoda i neto dobiti rastu i kotacije dionica tvrtke.

Dionice dividende

Rusko tržište jedan je od svjetskih rekordera u pogledu isplativosti isplate dividendi ruskih tvrtki. Na temelju rezultata rada za 2017. godinu, tvrtke čije su dionice uključene u indeks Moskovske burze pokazale su vrlo solidne prinose na dividende. Prosječni prinos od dividende za tvrtke uključene u indeks iznosio je 6,98%.

Treba razumjeti da je riječ o prosječnom prinosu od dividendi za sve tvrtke u indeksu, uzimajući u obzir one koje ne isplaćuju dividende. Ako govorimo o pojedinim tvrtkama, onda one mogu osigurati znatno veće prinose na dividende.

Stoga su isplate dividendi za ruske tvrtke trenutno značajan izvor rasta za investicijske portfelje. Neizravno, iznos isplate dividende povezan je s poslovanjem poduzeća i kolika je njegova dobit. Stoga je pri odabiru dionica za dividendu vrijedno posvetiti maksimalnu pozornost ne samo povijesnom prinosu od dividende, već i analizi financijskog poslovanja tvrtke kao osnovi za buduće visoke isplate dividendi.

Financijski učinak

Kada smo opisivali vrste investicijskih ideja, već smo rekli da je za svaku vrstu investicijskih ideja važno ocijeniti financijski učinak tvrtke. Ova vrsta analize nam omogućuje da shvatimo ima li tvrtka rast, kolika je poslovna učinkovitost, financijska stabilnost poslovanja i stabilnost pokazatelja. Analiza financijskih pokazatelja u dinamici omogućuje nam da prosudimo trendove unutar tvrtke. Glavni zadatak takve analize je uvjeriti se u pouzdanost tvrtke, potvrditi pozitivne trendove i razumjeti ključne vektore razvoja.

Koje dionice uključiti u portfelj

Dakle, sada razmotrimo koji su ciljevi i vrste investicijskih portfelja prikladniji za određene karakteristike dionica.

Za investicijski portfelj, čiji je cilj generiranje stabilnog novčanog toka, konzistentniji je s dionicama s niskim beta omjerom i visokom razinom prinosa od dividende. Takve vrijednosnice potencijalno su bolje zaštićene od rizika i mogu generirati novčani tok koji se može povući.

Za investicijske portfelje s ciljem održivog rasta kapitala potencijalno će biti zanimljive dionice rasta, odnosno velike, stabilne i perspektivne tvrtke s niskim beta koeficijentom. Takve tvrtke izravno ostvaruju svoju ulogu stalno rastućih tvrtki, budući da njihovi udjeli dugoročno prate rezultate tvrtke i stabilno rastu. Također, za takve portfelje zanimljive su dionice s visokim prinosom od dividendi i niskom, zaštitnom beta.

Za investicijske portfelje sa zadatkom maksimiziranja rasta kapitala u određenom vremenskom razdoblju prikladnije su najagresivnije i podcijenjene dionice. Riječ je o dionicama s visokom beta i značajnom podcijenjenošću ulaganja. Također, potencijalno za takve portfelje, rijetka vrsta kombinacije takvih investicijskih karakteristika kao što je značajan potencijal rasta tvrtke s visokim udjelom beta može biti od interesa.

Međutim, treba shvatiti da je takva podjela prilično proizvoljna i ne odražava sve pojedinosti i nijanse svakog osobnog investicijskog portfelja, koji također uključuju parametre kao što su uvjeti, iznosi ulaganja, raspored nadopunjavanja i povlačenja sredstava iz portfelja, i tako dalje. Stoga svaki udio u investicijskom portfelju treba što je moguće više analizirati te u njemu identificirati daljnje katalizatore rasta i čimbenike podcjenjivanja. Poučavamo kako provesti cjelovitu analizu dionica po svim parametrima i kreirati investicijski portfelj za osobne ciljeve na našim tečajevima u Školi pametnog ulaganja. Na prvu besplatnu lekciju možete se prijaviti slijedeći poveznicu -.

Sretno s ulaganjem!

Kada govorimo o osobnim financijama i investicijama, sve više govorimo o dionicama. Razlozi za to su očigledni: igra na burzi je uzbudljiva i obećava ogromne dividende. Međutim, na ovom financijskom toboganu volio bi se doživjeti samo uspone, a ne padove.

Kako odabrati prave dionice u koje ćete ulagati ili barem izbjeći kupnju loših opcija? Ako netko tvrdi da postoji sustav koji to jamči 100%, onda treba biti oprezan: ili vas žele prevariti ili osoba nije pri sebi i treba pozvati psihoterapeuta. Ipak, to nije razlog za odustajanje od sustavnog ulaganja, jer samo tako možete povećati šanse za ostvarivanje prihoda i zaštititi se od gubitaka.

Nakon što smo učinili sve prethodne korake: odabirom zemlje () i industrije za ulaganje (), ostat ćemo vrlo malo uzgojnih tvrtki - to uvelike pojednostavljuje analizu.

Ali ova mala skupina također ima buduće pobjednike i gubitnike. Da bih ih izračunao, koristim prilično jednostavan algoritam osmišljen s mojim znanjem, strogim vremenskim ograničenjima (obitelj, posao, prijatelji i sport) i tolerancijom na rizik. Siguran sam da svatko ima svoj, najbolji sustav ulaganja, ali uvijek je zanimljivo proučavati druge. Dakle, algoritam.

Praktična investicija: 7 koraka do odabira zaliha

1. Napravite popis trgovačkih društava (uži popis)
2. Odbacivanje dionica s “neprijateljskim” dioničarima i loše korporativno upravljanje
3. Napravite procjenu financijskog poslovanja poduzeća
4. Napravite kvalitativnu ocjenu djelatnosti poduzeća
5. Procijenite njihovu relativnu vrijednost i shvatite zašto je to ovako: izbacite one koji su jako prekupljeni, odredite koliko je pravedna niska vrijednost preprodanosti.
6. Odaberite između preostale 1 do 3 tvrtke s najvećim potencijalom
7. Provedite posljednji test - Idi / Ne idi. Ako je uspješno završen, onda kupujte

Više o svakom koraku u nastavku.

Korak 1. Napravite uži popis tvrtki

Nakon preliminarne selekcije nećemo imati industrije u koje se vraga ne razumijemo, kao ni tvrtke iz nepoznatih zemalja. To može smanjiti prihode, ali će biti predvidljivije i bolje spavati.

Popise tvrtki uzimam s web stranice bloomberga:

Bloomberg tvrtke po sektorima

Bilo sa Google financije- ovdje je algoritam malo drugačiji: trebate odabrati bilo koju tvrtku iz ciljane industrije i zemlje, unijeti je u traku za pretraživanje i informacije o njoj i konkurentima će se pojaviti na ekranu:

Nakon ovog koraka ostat će vrlo malo tvrtki.

Korak 2. Odbacite dionice s “neprijateljskim” dioničarima i lošim korporativnim upravljanjem

Čak i ako ste pronašli najizvrsniju tvrtku - jeftinu s ogromnim novčanim protokom, velikim potencijalom za optimizaciju troškova, dominantnom, čak gotovo monopolskom pozicijom - to ne znači da ćete ih kupnjom njezinih dionica moći prodati na višu cijenu ili vratite novac.

Razvoj i novčani tijek svake tvrtke kontrolira njezino rukovodstvo, koje pak imenuju dioničari. Kupnjom dionica i mi postajemo dioničari, ali zapravo nemamo istu moć kao vlasnici velikih paketa dionica (ako ulažete u milijarde, onda se ne radi o vama). Ne možemo spriječiti, na primjer, radnje kao što su:

• Zakopavanje novca – sponzoriranje besmislenih projekata, bilo da se radi o plaćanju računa nogometne momčadi ili financiranju političkih projekata koji nemaju ekonomsku osnovu
• Povlačenje novca iz tvrtke - na primjer, ako tvrtka daje beskamatne zajmove glavnom dioničaru, a zatim ih otpisuje. Ili kupuje neku imovinu za 10 rubalja, iako košta samo 1 rublju (i također od glavnog dioničara)
• Akumulacija sredstava na računima tvrtke - tvrtka može jednostavno držati novac na računima beskonačno dugo, ako to odgovara glavnom dioničaru

Takve radnje nećete moći spriječiti. I nemojte se nadati da će se glavni dioničari promijeniti. Klonite se takvih tvrtki.

Također, prodajte dionice ako se iznenada pojavi dioničar kojeg niste očekivali. Iz osobnog iskustva, čim je objavljen posao Rosneft TNK-BP, istog dana sam prodao dionice TNK BP i mnogi su zaključili da se isplati čekati...

Korak 3. Napravite procjenu financijskog poslovanja poduzeća

U Rusiji je moja analiza često završavala na koraku 2, ali ako još uvijek imate kandidata, onda morate procijeniti njihov financijski učinak. Što vrijedi pogledati?

Imam jednostavan odgovor - ako ste povezani s financijama, onda gotovo sve: prihodi, rashodi, neto dobit, novčani tijek, bilanca, razni omjeri i još mnogo toga. Navest ću primjer kako izgleda moja analiza tvrtke koristeći Amazon kao primjer:

Međutim, ako ste previše lijeni za sastavljanje i redovito ažuriranje takve krpe za noge, onda možete koristiti indikatore dostupne u istom Google Financeu ili jednostavno na Internetu. Zatim, prije svega, obratite pozornost na sljedeće stvari:

• Omjer vrijednosti poduzeća (vrijednosti tvrtke) i prihoda
• Omjer vrijednosti poduzeća i EBITDA
• EBITDA marža
• Omjer neto duga i EBITDA
• Dividendni prinos - Dividendni prinos
• Povrat na kapital - dobit / kapitalizacija = P / E
• Povrat na sav kapital - ROCE

Rasponi za svaki od ovih pokazatelja uvelike ovise o općoj ekonomskoj situaciji i djelatnosti u kojoj tvrtka posluje. Stoga se ovdje možete osloniti samo na zdrav razum.

Korak 4. Napravite procjenu kvalitativnih pokazatelja poduzeća

Nakon koraka 3, imat ćemo razumijevanje industrije, na primjer, vidjet ćemo da jedna tvrtka ima maržu od 20%, a druga ima 10%, da je jedna dužna, a druga pohranjuje gotovinu u bilanci . Ali prerano je donositi odluke o ulaganju.

Warren Buffett je zaslužan za riječi:

Radije bih kupio dionice dobre tvrtke po poštenoj cijeni nego loše po niskoj cijeni.

Po mom mišljenju, njegovo bogatstvo nije slučajno i Buffettovu mišljenju se može vjerovati. Stoga, čak i ako je tvrtka sada jeftina, ili barem nije jako skupa, još uvijek morate razumjeti je li dobra ili ne.

Da bih to učinio, koristim sustav baziran na bodovima, koji se postupno formirao pod utjecajem knjiga i intervjua legendi investicijskog poslovanja, a posebno Petera Lyncha. Dakle, moja kontrolna lista za ulaganja:

• Pitanja za sve tvrtke:
  • Dosadno (+) ili glasno popularno (-) ime tvrtke
  • Je li posao dosadan (+)
  • Je li slika odbojna (+)
  • Ignoriraju li investicijski analitičari tvrtku (+)
  • Je li tvrtka u stagnirajućoj industriji (+)
  • Proizvodi li niše proizvode (+)
  • Trebam li uvijek proizvod (+)
  • Kupite (+) ili prodajte (-) dionice od strane insajdera
  • Otkupljuje li društvo svoje dionice i po kojoj cijeni (+/-)
  • Je li industrija popularna (-)
  • Je li tvrtka popularna (-)
  • # 2 u industriji (-)
  • Diverzificiran (-) ili fokusiran (+)
  • Jesu li cijenu dionica vođene glasinama (-)
  • Ovisi li tvrtka o više klijenata (-)
  • Tko su dioničari društva (+/-)
  • P / E drugim tvrtkama u industriji (+/-)
  • Novčani tok je stabilan (+) ili skače (-)
  • Dug poduzeća (+/-)
  • Novčani tok (+/-)
• Za spororastuća poduzeća (rast prihoda od 0% do 5% godišnje)
  • Rast dividende (+/-)
  • Udio dividendi u dobiti (+/-)
• Za srednje tvrtke (rast prihoda od 5% do 15% godišnje)
  • P / E faktor se broji dvaput (+/-)
  • Diverzifikacija (-)
  • Stabilnost rasta prodaje (+/-)
  • Ponašanje u vrijeme krize (+/-)
• Za brzo rastuće tvrtke (rast prihoda više od 15% godišnje)
  • Stopa rasta prihoda (+/-)
  • Linija proizvoda (+/-)
  • Potvrda uspješnosti formata poslovnog modela (+/-)
  • Kapacitet tržišta - ima li prostora za rast (+/-)
  • P / E faktor promjene (+/-)
  • Proizvodi za redovitu (+) ili jednokratnu potražnju (-)
  • Dioničari (+/-)
• Za cikličke tvrtke (nafta i plin, robna poduzeća)
  • Promet zaliha (+/-)
  • Ponuda i potražnja (+/-)
  • Faza poslovnog ciklusa (+/-)
• Za tvrtke u krizi (posebne situacije)
  • Hoće li tvrtka izdržati napad vjerovnika (+/-)
  • Postoji plan oporavka (+/-)
  • U slučaju stečaja, što će ići dioničarima (+/-)
• Za visoko podcijenjene tvrtke
  • Podcijenjena vrijednost imovine (+/-)
  • Faktor duga (+/-)
  • Povećajte bogatstvo dioničara novim dugom (+/-)
  • Potencijal za kupnju strateškog investitora (+/-)

Možda vam se čini dugim, ali ovo je prva polovica moje kontrolne liste - za tvrtke koje ostaju nakon nje, postoji drugi dio za procjenu njihovih izgleda.

Vjerujem da takav formalni pristup ne treba zanemariti – to je vaše osiguranje od nepromišljenih odluka. Osim toga, pitanja nisu tako teška i ako na njih ne možete odgovoriti, ili je tvrtka previše zatvorena i nerazumljiva, ili morate dodatno razmisliti o investiciji.

Korak 5. Procijenite njihovu relativnu vrijednost i shvatite zašto je to ovako: izbacite one koji su jako prekupljeni, odredite koliko je pravedna niska vrijednost preprodaje.

Sljedeći korak za paranoju je da se zdravim razumom procijeni postoji li mogućnost zarade ako je tvrtka prekupljena (preskupo) i je li sve u redu ako je preprodana (prejeftino). Ako nema objašnjenja, zanemarite ovu mogućnost.

Korak 6. Odaberite između preostale 1 do 3 tvrtke s najvećim potencijalom

Ako imate više od 3 kandidata, što je, naravno, malo vjerojatno, ako su poduzeti svi prethodni koraci, možete ih filtrirati na temelju financijskih i kvalitetnih pokazatelja: rangirati listu prema njima i prebrojati bodove - neka 50% biti kvalitetan, a 50% financijski

Korak 7. Provedite posljednji test - Idi / Ne idi. Ako je uspješno završen, onda kupujte

Paranoja je naše sve. Nakon svih ovih gesta, procijenite posljednji put isplati li se kupovati dionice tvrtke, grebe li vas nešto po duši.

Evo primjera mogućih razloga zašto se možete odbiti od kupnje:

• Prebrz rast i tako-tako temeljni
• Gubitak tržišnog udjela i promjena marketinške politike
• Nema potražnje za novim proizvodima, potrošnja na istraživanje i razvoj posljednjih godina opada
• Menadžment planira diverzificirati
• Nedostatak likvidnosti
• Previsok P/E (1,5-2 puta veći nego u industriji ili jednostavno nečuveno)
• Novi proizvodi su preslabi, a sljedeći ciklus izdavanja za 1-2 godine
• Insajderi ne kupuju
• Postoji dio poslovanja na koji gospodarska situacija negativno utječe
• Nema prostora za smanjenje troškova
• Ključni zaposlenici napuštaju tvrtku
• Tvrtka je započela marketing institucionalnim investitorima
• Niska prognoza rasta prihoda
• Povećanje zaliha u skladištima
• Pogoršanje konkurentske pozicije
• Pritisak rastućih troškova koji se ne mogu prenijeti na potrošača

Popis se nastavlja... Ali ako još uvijek imate na umu kandidate, onda investirajte!