Если правильно рассчитать реальную стоимость акций, то можно получить большой доход от долгосрочных инвестиций. Метод справедливой стоимости уменьшит ваши риски в несколько раз. Что подразумевается под справедливой ценой и как ее нужно рассчитывать?
Определение состояния компании
Начать нужно с расчета стоимости компании. На этом этапе аналитики определяют стоимость имущества компании. Очень важны такие критерии, как объем валовой прибыли, размер дивидендов, наличие и размер ее задолженности. Нужно провести общий анализ хозяйственной деятельности, и сравнить работу компании с положением компаний-конкурентов в данной отрасли. Очень важной деталью является прозрачность финансовой информации о компании.
Количество акций компании и их разновидность
Некоторые компании имеют сразу несколько видов ценных бумаг. Акции дают право их держателям участвовать в управлении фирмой. Привилегированные акции позволяют получать дивиденды и прочие выплаты. Держатели акций могут получать любую информацию о них из официальных реестров.
Сколько стоят акции
Чтобы узнать реальную стоимость ценной бумаги, можно произвести простой расчет. Стоимость компании нужно разделить на обще число ее акций. Получившуюся цифру нужно сравнить с актуальным курсом. Аналитики при этом могут выстроить прогноз падения или роста цен этих акций в будущем.
Стоимость акций можно посчитать очень простым способом, приведенным выше. Однако рассчитать реальную стоимость компании под силу только инвесторам с знаниями в , политики и финансов.
1 способ «Сравнение». Например, одна фирма по производству автомобилей выпускает в год 2 млн. машин, и ее оценивают в 4 млрд. долларов. Точно такая же компания, которая расположена в этом регионе будет производить 4 млн. машин, будет оцениваться в 8 млрд. долларов. Такой метод применим в основном к таким показателям, как /выручка.
2 способ «Алгоритм дохода». Например, сто рублей актива приносят в 10 рублей. При этом будет правильной и обратная пропорция. Если принес владельцу 10 рублей, то его можно оценить в сто рублей. Для того чтобы узнать среднюю , нужно сделать анализ отрасли. Для этого нужно будет проанализировать не менее 5-7 схожих фирм.
3 «Затратный подход». Несмотря на то, что специалисты считают этот метод самым удобным, применяют на практике его не так часто. Вся суть в том, что для получения точных цифр нужно посчитать объем затрат на выпуск схожего актива. Так как фирмы – это уникальный товар, то и проводить такой расчет очень сложно.
Многие инвесторы пользуются сразу тремя этими способами, чтобы определить точную стоимость той или иной компании. Например, по первому способу реальная стоимость фирмы составила 100 млн. руб., по второму – 300 млн. руб., а по третьему 200 млн. руб. В итоге будет выглядеть следующим образом - 100х0,5+300х0,2+200х0,3. Чтобы применять на практике методики фундаментального анализа, нужны глубокие познания и навыки. Инвесторы «новички» могут допустить много ошибок, поэтому им лучше полагаться на мнения опытных специалистов в этой области.
Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш
Сегодня мы последовательно обсудим разницу, незримо присутствующую между номинальными и реальными .
Для этого нам понадобиться припомнить, что такое инфляция , и познакомиться с новым понятием – индексом потребительских цен .
Попутно пополним наш арсенал несколькими элементарными формулами, которые позволят в два счета оценивать реальную наших .
Итак, отправная точка – инфляция .
Пункт назначения – четкое понимание разницы между номинальными процентными ставками и неразрывно связанными с ними реальными, между номинальной денег и реальной, между номинальными и реальными…
Нестрогое определение инфляции таково: это обесценивание способности денег с течением времени.
Может так статься, что рост инфляции окажется выше 8 %, и тогда, несмотря на номинальный капитала, вы в конечном итоге окажетесь беднее…
702 долл., о которых мы вели речь выше, являют собой НОМИНАЛЬНУЮ стоимость ваших сбережений. Соответственно, 8% — это номинальная процентная ставка .
Для перехода к реальным процентным ставкам нам придется прибегнуть к некоторым несложным вычислениям, представленным далее.
R = N / (1 + i) n , где
В этом вопросе лучше попробовать разобраться самостоятельно.
Удачных инвестиций!
Ольга сомневается: какой вклад выгоднее – с чуть более высокой ставкой, где проценты начисляются в конце срока, или же тот, где ставка ниже, но проценты начисляются и капитализируются в конце каждого месяца. Как рассчитать реальную доходность вклада?
Начальник отдела розничного бизнеса ОАО «УРАЛПРОМБАНК» Елена Чебарушко : «Выбирая вклад для размещения свободных денежных средств, нужно рассматривать комплекс условий, которые предлагает банк. И, безусловно, исходить из своих потребностей и желаний. Подумайте, планируете ли вы снимать проценты, или они будут копиться на вкладе, может ли возникнуть необходимость досрочно забрать деньги с вклада, будете ли вы его пополнять? Только ответив на эти вопросы, вы можете подобрать удачный вклад. Специалисты банка могут помочь не только в подборе выгодного вклада с учетом всех нюансов, но и посоветовать, как избежать потери процентов в непредвиденных ситуациях.
Доходность вклада в большей степени зависит от процентной ставки, под которую банк принимает средства граждан, и срока пополнения вклада. Прибыльность по вкладу с начислением и капитализацией процентов ежемесячно или ежеквартально, безусловно, выше, чем по вкладам с выплатой процентов в конце срока, несмотря на небольшую разницу в размере ставки. Это объясняется тем, что клиент, не пополняя вклад «живыми» деньгами, увеличивает размер вклада на сумму начисленных процентов. Соответственно, в следующем месяце проценты начисляются уже на большую сумму. В случае, когда проценты выплачиваются на вклад «До востребования» и вкладчик не хочет пользоваться ими, оформляется длительное платежное поручение, согласно которому банк причисляет проценты ко вкладу.
Сравним два вклада Уралпромбанка – «Оптимальный » с ежеквартальной капитализацией (срок 777 дней, ставка 6%, пополнение – первые 60 дней, возможность снятия не ограничена в пределах неснижаемого остатка) и вклад «Растущий ПЛЮС » (ставка 7% в рублях, срок 777 дней, пополнение – первые 60 дней, частичное снятие не предусмотрено, выплата процентов в конце срока). Стоит отметить, что проценты начисляются за каждый день уже на следующее утро после пополнения или капитализации, начисление идет на увеличенную сумму. С помощью калькулятора вкладов на сайте Uralprombank.ru легко можно самостоятельно рассчитать свою возможную прибыль по любому выбранному виду вклада. Например: доходность вклада на 100 тысяч рублей по вкладу «Оптимальный» за два с лишним года составит 13 531, 28 руб., а по вкладу «Растущий ПЛЮС» в конце срока к выплате положено 14 912,06 руб. процентов. Увеличить доходность можно, пополняя вклад в сроки, установленные условиями вклада.
Вклады с самой высокой ставкой в Уралпромбанке – как раз те, проценты по которым начисляются и выплачиваются в конце срока размещения. Для тех, кто планирует открыть вклад в нескольких валютах, это «Растущий ПЛЮС». Вклады «Сейф » и «Миллионер Стабильный » – для состоятельных клиентов, располагающих крупными суммами.
Еще одно выгодное предложение – новый вклад, запущенный в юбилейный год Уралпромбанка, «Двадцать Плюс». Вклад «Двадцать Плюс » – это вклад с самой высокой ставкой в линейке вкладов Уралпромбанка (9,2%, выплата процентов в конце срока действия договора, частичное снятие не предусмотрено, возможность пополнения в течение первых 140 дней). Также по этому вкладу интересные ставки досрочного расторжения, которые зависят от срока, выдержанного вкладчиком, – от 0,2% годовых до 7,5% годовых. Соответственно, если по каким-либо причинам нет возможности сохранить вклад, досрочно отозвав его, можно сохранить проценты почти полностью».
Управляющий операционного офиса ОАО «Первобанк » в Челябинске Марина Огородова : « Чтобы подобрать выгодное депозитное предложение, вкладчику необходимо сравнить эффективную ставку вклада с ежемесячной капитализацией со ставкой вклада, по которому проценты начисляются в конце срока. Безусловно, при равной номинальной ставке эффективная доходность вклада с ежемесячной капитализацией будет выше.
Подчеркну, при невысоких ставках и коротких сроках разница незначительна – так, при ставке 5% годовых по вкладу сроком один год разница между номинальной и эффективной доходностью при ежемесячной капитализации составит 0,1% годовых. Краткосрочные же вклады, как правило, и не предполагают капитализации. И, напротив, чем более долгий срок и более высокая ставка, тем разница ощутимее. Возьмем для примера вклад Первобанка «Коктейль», номинальная ставка по которому составляет до 9,25% годовых. При ежемесячной капитализации разница между номинальной и эффективной ставкой по вкладу сроком один год составит 0,38%, а по вкладу сроком два года – 0,82%. Стоит отметить, что более короткие вклады с выплатой процентов по окончании срока также можно сравнивать с годовыми вкладами, при этом количество капитализаций будет равно количеству пролонгаций, совершенных за год. Например, по полугодовому вкладу «Оптимальный» со ставкой 10% эффективная ставка за год с учетом одной пролонгации (капитализации) будет составлять 10,25%. При этом более короткий срок дает клиенту мобильность, так как ставки по вкладам могут в дальнейшем увеличиться. Для более эффективного управления финансами мы рекомендуем вкладчикам открывать вклады на разные сроки.
Далеко не все банки озвучивают эффективную доходность по вкладам с капитализацией, а посчитать разницу самостоятельно непросто – она определяется по специальной формуле. Поэтому прежде чем сделать выбор, я советую обратиться к менеджеру банка и получить подробную консультацию. К тому же доходность депозитных предложений может зависеть от суммы и сроков размещения средств, возможности пополнения или расходования, а также от других опций. Чтобы подобрать оптимальный вклад, необходимо учесть все эти факторы».
Директор филиала БКС Премьер в Челябинске Илья Рощупкин : « Проанализируем описанную ситуацию на конкретных примерах. Предположим, что вкладчик располагает суммой в 500 тысяч рублей. Процентная ставка по депозиту с начислением в конце срока – 10% годовых, а по депозиту с ежемесячной капитализацией – 9,5% годовых. Рассмотрим разные сроки вложения – полгода, год и два года. Срок – полгода. В первом случае (10% в конце срока) сумма с учетом процентов составит 525000 рублей, во втором – 524200. Первый вариант выгоднее. Срок – один год. В первом случае сумма составит 550000 рублей, во втором – 549700 рублей. Первый вариант все еще выгоднее, но результаты уже практически сравнялись. Наконец, на горизонте два года мы получим соответственно 600000 и 604200 рублей. Здесь уже выгоднее второй вариант: чем больше срок, тем больше влияние капитализации процентов на итоговый результат.
Чтобы рассчитать реальную доходность вклада и не ошибиться в самостоятельных расчетах, рекомендуется использовать депозитный калькулятор, который, как правило, можно найти на сайте банка или в открытых источниках. Сейчас средние ставки по вкладам в России находятся на высоком уровне, и вложение денег в банк позволяет защитить деньги от инфляции. Однако важно понимать, что это – временное явление, связанное с нестабильной ситуацией в экономике и политике. Банки вынуждены поднимать ставки, в том числе, чтобы повысить свою привлекательность на фоне негативного информационного фона: отзывы лицензий, санкции. Тем не менее даже в текущей ситуации можно найти финансовые инструменты, с помощью которых можно быстрее приумножить свой капитал и достичь поставленных целей, чем в случае с использованием только банковских вкладов – за счет большей ожидаемой доходности. В их роли могут выступить, например, инструменты рынка ценных бумаг. Среди них можно найти как варианты для инвестирования с минимальными рисками и доходностью, превышающей доходность по вкладам (в том числе в иностранной валюте), так и более рискованные высокодоходные инструменты».
Уровень реального валютного курса (далее РВК), который используется в практических расчетах, оказывает влияние на многие факторы. Эта характеристика воздействует на инвестиционную привлекательность страны, уровень жизни граждан, экономическую и социальную сферу. Завышенный показатель оказывает негативное влияние на темпы роста экономики государства. В свою очередь на РВК также оказывают воздействие некоторые факторы. Среди них можно отметить:
- темпы инфляции;
- покупательная способность национальной валюты;
- доходность ценных бумаг, используемых на международном рынке;
- здоровье экономики государства, стабильность политической системы;
- деловая активность, спрос и предложение валюты;
- объем применения национальной валюты в международных расчетах;
- санкции и эмбарго.
Повышение инфляции является причиной обесценивания национальной валюты. Из-за этого негативного процесса изменится ее номинальная цена и, как следствие, реальная. На изменение реального курса влияет деловая активность в стране. Если климат для бизнесменов не благоприятный, то новые инвесторы не придут на рынок, а значит, негативного изменения характеристики долго ждать не придется.
На РВК оказывают влияние 3 группы факторов. Экономические, политические и форс-мажорные. К форс-мажорам относятся стихийные и техногенные катастрофы, катаклизмы. Также на изменение курса влияет рынок ценных бумаг. Его активность заставляет инвесторов обменивать иностранную валюту, совершать обратные операции. Заявления политиков, важные выступления членов правительства, смена руководящего состава страны — показатели, которые воздействуют на валютный курс. Он же может «пострадать» из-за введенных санкций против отдельных предприятий, бизнесменов или стран.
Особенности расчета реального валютного курса
Расчет реального валютного курса выполняется по общей формуле. Он вычисляется на основе номинальных данных с учетом изменения уровня цен в стране и в государстве, в валюте которой расценивается национальная валюта. Формула для расчета выглядит так:
Er — реальный валютный курс; En — номинальный ВК; Pf — индекс цен иностранного государства; Pd — индекс цен своей страны. Получившееся значение отображает уровень инвестиционной привлекательности, конкурентоспособность отечественных товаров, благосостояние населения. Оно характеризует ситуацию, которая наблюдается в стране. Это информативная величина, расчет которой необходимо проводить своевременно и достоверно. Ошибки в вычислениях допускают даже опытные эксперты. Ведь измерение величины основано на корзинах потребительских товаров. Естественно, что качество продукции, которая входит в корзину, сильно отличается в разных странах. Состав самой корзины, используя которую проводят расчет индекса цен, также разниться.
Отличия реального от номинального валютного курса
Номинальный валютный курс — обменный курс, который действует в государстве. Например, в России эту величину устанавливает Центральный банк. РВК отображает соотношение цен товаров двух стран. Обе величины являются показателями состояния курса национальной валюты. В отличие от номинального реальный курс всегда является «плавающей» величиной. Именно его в обычной жизни используют чаще, так как показатель отражает покупательную способность национальной валюты. Вычислив показатель, становится понятно, сколько зарубежных товаров можно купить на определенный объем национальной валюты.
«Сегодняшний инвестор не получает прибыль от вчерашнего роста»
(Уоррен Эдвард Баффетт)
Сейчас я подвожу итоги первого года своего публичного проекта «Разумный инвестор». Скоро опубликую, особо не тороплюсь, так как до осени ничего не собираюсь предпринимать - ни покупать, ни продавать…
Весь год я определял доходность моего портфеля по методике, которую используют ПИФы, при расчете стоимости паев. В принципе, это правильно, но только для цены паёв. Результат конкретного инвестора будут совсем иным.
Есть один нюанс, который всё усложняет в вопросе определения доходности. Это операции ввода/вывода!
Ранее озвученный мой результат +17,89% ,оказался неверным (точнее это не моя доходность, а изменение стоимости пая – если мой портфель был бы ПИФом и я брал деньги в управление у пайщиков).
Так как я производил регулярные инвестиции, а также два раза выводил средства , то использовать данный метод уже нельзя, он искажает реально полученную доходность. Реальная доходность получилась +23,78% годовых (как раз скучные 24% годовых, которые на этих выходных обсуждали на сМарт-Лабе )))
Думаю, многим будет полезно прочесть данный пост. Я до недавнего времени даже не знал этой информации, мне казалось, что применяемый способ вполне приемлем.
«Как рассчитать доходность? », на первый взгляд этот вопрос не должен вызывать ни малейшего затруднения. Многие знают, что для того чтобы посчитать доходность, необходимо результат инвестиций разделить на сумму вложенных средств и перевести полученное значение в проценты годовые.
Формула расчета доходности (в процентах годовых), если не происходило вводов/выводов:
D = ((ΔS)/Sнач) * 365/T * 100%, где
D – искомая доходность,
ΔS – результат инвестирования в абсолюте,
Sнач – сумма первоначальных инвестиций,
T – количество дней в рассматриваемом периоде.
Но задача расчета доходности многократно усложняется в случае, если в течение рассматриваемого периода осуществлялись вводы или выводы средств в рамках инвестиционного портфеля. В таком виде она вызывает затруднения даже у опытных специалистов в области инвестиций.
Решение данной задачи мне подсказали мои коллеги из УК Арсагера
Немного теории:
Начнем с определения того, что же такое вводы и выводы денежных средств. Ввод денежных средств – это направление денег на инвестиции. К примеру, Вы приобрели инвестиционные паи фонда или внесли деньги на брокерский счет – все это является вводом средств. Изъятие инвестиционных средств является выводом, то есть, в рамках примеров, выводы возникают при погашении инвестиционных паев или выводе денег с брокерского счета.
Зная, что же такое вводы/выводы, рассмотрим конкретную ситуацию, которая поможет понять логику решения задачи по корректному определению доходности с учетом вводов/выводов средств.
Некий инвестор приобрел акций на сумму в 1000 рублей (Sнач ).
Через 3 месяца он купил еще акций на 500 рублей (Sвв ).
Еще через 4 месяца инвестору срочно понадобились деньги, и он был вынужден продать часть акций на сумму в 300 рублей (Sвыв ).
Через год после первоначального приобретения, стоимость акций составила 1300 рублей (Sитог ).
В виде графика данную ситуацию можно представить следующим образом:
Чтобы корректно рассчитать доходность от инвестиций нам по-прежнему необходимо разделить результат инвестиций на сумму вложенных средств. Остается только определить, что в рассматриваемой ситуации является результатом и какова корректная сумма вложенных средств.
Первым шагом будет расчет результата инвестиций. Интуитивно понятно, что результат инвестиций это разница между теми средствами, которые были получены, и теми, которые были вложены. То есть, необходимо из суммы итоговой стоимости инвестиций и всех выводов вычесть сумму начального и последующих вводов.
Формула для определения результата инвестирования с учетом вводов/выводов:
ΔS = (Sитог + ΣSвыв) – (Sнач + ΣSвв), где
ΔS – результат инвестирования за период в абсолюте,
Sитог – итоговая оценка инвестиций (1 300),
ΣSвыв – сумма всех выводов средств (300),
Sнач – сумма первоначальных инвестиций (1 000),
ΣSвв – сумма всех вводов средств (500).
Применим данную формулу к рассмотренной ситуации: ΔS = (1300 + 300) – (1000 + 500) = 100. Таким образом, инвестор заработал 100 рублей.
Второй шаг в расчете доходности является наиболее важным: необходимо корректно определить с какой суммой соотносить рассчитанный результат инвестирования, то есть корректно определить сумму вложенных средств.
В каждый временной подпериод (T1, T2, T3) сумма вложенных средств была разной. В подпериод T1 – 1000 рублей, T2 – (1000+500) рублей, T3 – (1000+500-300) рублей. Кроме того, сами по себе эти временные подпериоды не равны. T1 – 90 дней, T2 – 120 дней, T3 – 155 дней. Поэтому необходимо согласовать суммы вложенных средств с количеством дней в подпериоде, определив таким образом среднюю «рабочую» сумму (средневзвешенную по времени сумму вложенных средств ) на рассматриваемом периоде.
Формула для определения средневзвешенной суммы вложенных средств с учетом вводов/выводов:
V = (T1*Sнач+T2*(Sнач+Sвв)+T3*(Sнач+Sвв-Sвыв)+…+Tn*(Sнач+ΣSвв-ΣSвыв)/ ΣT, где
V – средневзвешенная сумма вложенных средств,
T1, T2, T3,Tn – количество дней в подпериоде,
ΣT – суммарное количество дней на рассматриваемом временном отрезке.
Применим данную формулу к рассмотренной ситуации: V = (90*1000 + 120*(1000+500) + 155*(1000+500-300))/365 = 1249,32.
Средневзвешенная сумма вложенных инвестором средств составила 1249,32 рублей.
Теперь известны все элементы, необходимые для непосредственного расчета доходности.
Третий шаг – расчет доходности из полученных значений. Для этого поделим рассчитанный ранее результат инвестирования на средневзвешенную сумму вложенных средств и переведем полученный результат в проценты годовые.
Формула следующая: D = (ΔS/V) * 365/T * 100%
Получается, что в рассмотренной ситуации доходность составляет: (100/1249,32) * 365/365 * 100% = 8% годовых.
Выводы:
Используя данные формулы, Вы всегда сможете корректно оценить доходность Вашего инвестиционного портфеля и при помощи полученных значений оценить эффективность Ваших инвестиций.
Рассмотренный алгоритм не является простым, но когда дело касается расчета доходности и прибыли, то главное – это точность. Данный алгоритм позволяет учесть все нюансы, связанные с вводами/выводами средств и получить корректный расчет доходности.
Если Вы пользуетесь услугами доверительного управления, узнайте, каким образом происходит расчет прибыли и доходности по Вашему портфелю и, если он отличается от обозначенного выше алгоритма, то это повод проверить корректность применяемого алгоритма.
Необходимо внимательно относится к расчету доходности Ваших инвестиций, так как этот показатель является определяющим при проведении анализа эффективности инвестирования и, если он будет рассчитан неверно, то это создаст неверное представление об эффективности Ваших инвестиций.
Т еперь практический расчет по моему портфелю.
Как я писал ранее, я считал изменения портфеля по методу «ПИФов», т.е. при вводе новых средств я определял новое СЧА и делил на «стоимость пая» до ввода средств, тем самым увеличивал кол-во паёв для непрерывного продолжения графика стоимости портфеля.
По факту я рассчитывал изменение «цены пая», но это не реальная доходность моих инвестиций, так как этот метод не учитывает суммы ввода/вывода средств. Я мог вводить новые деньги при просадках, и выводить на пиках, и по итогам график «цены пая» мог быть в нуле – а результат инвестиций в хорошем плюсе.
Произведу расчеты доходности по портфелю по формуле приведенной выше , с учетом всех вводов/выводов и дат совершения операций, а также итогового финансового результата:
Получилось +23,78% годовых.
+21,76% за 334 дней – в годовых (за 365 дней) это +23,78%. Так что всё правильно посчитал.
Довольно значимое искажение – 24% или 18% - есть разница! Если Вы управляете активами и за год не вводите и не выводите средств, то определение доходности по методики «ПИФов» подходит, но, если Вы вводите и выводите средства, то не использовать данный метод – обманывать самого себя или своего инвестора!
Кстати, некоторые ушлые управляющие, показывая свой эквити на истории прибегают к такой хитрости – имея мегарезультат на малой сумме, а позже когда инвесторы вводят более значимые деньги – результат может ухудшиться, но эквити всё равно будет привлекательным для новых инвесторов.
Например, рост эквити в 5 раз за 2 года, из которых за первый год эквити увеличился в 4,5 раза при начальном капитале в 100 тысяч рублей, а потом в конце первого года внесли еще 50 млн. рублей, и результат за второй год был всего лишь +11%, но на эквити за 2 года будет красивый рост в 5 раз!
По методике определения «цены пая» будет всё красиво, а по реальной доходности для инвестора – значительнее скромнее. Рекомендую быть внимательнее к таким моментам…
А какой способ используете Вы?
Оба метода можно и нужно использовать – но для разных целей, это Вы должны понимать. Если Вы ПИФ (или ИДУ) и берете деньги в управление – определение стоимости пая необходимо, но кроме этого, нужно определять доходность каждого конкретного инвестора. Она будет различаться в зависимости от его операций по вводу/выводу средств.
P.S. Кстати, из-за этого нюанса иногда происходит ошибочное определение результата доходности у конкретного инвестора, что приводит к заблуждениям из-за этого.
Яркий пример – Элвис Марламов , который этой весной вносил средства для покупки акций на провале рынка. Его даже обвиняли в этом? Разве ввод/вывод средств – это зло для инвестора?
Считаю, что это плюс управляющему – умение в нужный момент нажать на газ. Использование плеча – я оставлю за скобками, это дело каждого, я бы не стал его использовать. Но ввод средств для покупки неадекватно дешевых активов – это гуд.
Он сделал всё правильно! Заработал на этой панике.
Но его эквити публичных счетов – всё также внизу. Как такое может быть? Даже пишут, что Элвис всё слил?! Так ли это на самом деле? Или это минус общепринятой системы определения доходности?
Вся беда в том, что общественность определяет лишь «цену пая» каждого инвестора, а не реальную доходность, которую делает конкретный инвестор.
Элвис мне обещал прислать необходимые данные для расчета реальной доходности. Будет продолжение!
Успешных инвестиций!
