Валютный курс – выражение цены денежной единицы одной страны в денежных единицах другой.
Установление валютного курса при помощи оценки иностранной денежной единицы в национальной валюте называется прямой котировкой. Обратная котировка представляет цену национальной валюты в иностранной (1 рубль = 0,035 долл. США).
Классификация видов валютного курса:
I. По виду сделки:
а) срочный – используется при заключении срочных валютных контрактов;
б) СПОТ-курс – краткосрочный валютный курс на данный момент времени.
II. По учету инфляции:
а) номинальный – обменный курс валют, действующий в настоящий момент на валютном рынке страны;
б) реальный – рассчитывается как отношение цен товаров двух стран, взятых в соответствующей валюте.
III. По отношению к участникам сделки:
а) курс покупки ;
б) курс продажи .
IV. По способу продажи:
а) курс наличной продажи;
б) курс безналичной продажи.
V. По способу установления:
а) официальный ;
б) неофициальный (рыночный).
По классификации МВФ страна может выбрать следующие режимы валютных курсов :
1) Фиксированный . Курс национальной валюты фиксирован по отношению к одной добровольно выбранной валюте и автоматически меняется в тех же пропорциях, что и базовый курс; или фиксируется к СДР; или устанавливается «корзинный» валютный курс. В данном случае курс национальной валюты привязывается к валютной комбинации, включающей валюты основных торговых партнеров данной страны.
2) Свободно плавающий . Как правило, в чистом виде не встречается, поскольку Центробанки проводят валютные интервенции с целью не допустить резких значительных колебаний курса национальной валюты.
3) Смешанный . Это так называемое групповое плавание, когда страны объединяются в общий валютный союз и устанавливают два режима валютных курсов: внутренний – для операций внутри союза; внешний – для операций с другими странами. Например, страны ОПЕК привязали свои курсы к ценам на нефть.
Факторы, влияющие на величину валютного курса, подразделяются на структурные (действующие в долгосрочном периоде) и конъюнктурные (вызывающие краткосрочное колебание валютного курса).
К структурным факторам относятся:
Состояние платежного баланса страны;
Покупательная способность денежных единиц и темны инфляции;
Разница процентных ставок в различных странах;
Государственное регулирование валютного курса;
Степень открытости экономики.
Конъюнктурные факторы связаны с колебаниями деловой активности в стране, политической обстановкой, слухами и прогнозами, такими как:
· Спрос и предложение на валютном рынке;
· кризисы, войны, стихийные бедствия;
· прогнозы и ожидания участников валютного рынка;
· цикличность деловой активности в стране.
Рассмотрим подробнее механизм влияния основных факторов на величину валютного курса.
Вопрос о том, как анализировать падение и рост валюты , актуален для каждого трейдера, который хочет торговать успешно, заключая прибыльные сделки на основе верных прогнозов касательно будущего движения стоимости торгуемого актива.
В работе на Форексе используют два типа анализа изменения цены:
- и фундаментальный.
Первый своей целью ставит определить закономерности движения стоимости и выявить определенную цикличность, чтобы на основе прошлых данных строить достоверные прогнозы касательно будущих движений.
Также сильно влияют на динамику (чаще всего падения курса) заметные потрясения, катаклизмы, катастрофы и т.д.
Анализ изменения котировок
Рассматривая, от чего зависит рост и падение, темп движения показателей на Форексе, стоит подчеркнуть, что самое большое значение имеют показатели США и стран Евросоюза как стран, национальным финансовым инструментом которых являются евро и доллар. Экономические показатели и политика Центральных Банков этих государств напрямую влияют на изменения курсов и баланс указанных активов и косвенно – на другие.
При анализе сырьевых валют стоит учитывать изменения цен на нефть и другие товары, ресурсы и цену их экспорта, определяющие развитие экономики государств. Имеют значение политические события – кризисы, периоды неопределенности, что в значительной степени оказывает влияние на курс национальной валюты.
Анализируя, с чем связан рост финансового инструмента, не стоит игнорировать и соотношение спроса и предложения именно на рынке Форекс. Но эффект от действий участников торгов непродолжителен и быстро нивелируется, появляется только лишь, если суммы заключения сделок огромные. Часто таким образом Национальные Банки контролируют и повышают/понижают курс, скупая или выбрасывая на рынок большие объемы активов.
Просмотреть макроэкономическую статистику, время и даты публикации можно в , который обычно публикуется в свободном доступе.
По степени важности обычно выделяют:
- Важные новости – те, ожидание и публикация которых вызывают ажиотаж и сильные скачки котировок
- Средний уровень – второстепенные, которые косвенно влияют на состояние рынка
- Низкий уровень воздействия – показатели, которые вообще не двигают рынок
Просмотреть, как и каким образом влияют определенные новости на конкретную валюту, можно в экономическом календаре и на исторических данных. Существуют целые стратегии, основанные на заключении сделок в определенные моменты. Тут стоит учитывать как саму новость, так и прогнозы. Если фактические значения оказались лучше, чем предполагалось, оптимизм инвесторов увеличивается и отмечается рост валюты, которой касается новость, если данные хуже – они давят и она может снизиться.
Для получения максимально достоверных данных необходимо сначала проанализировать сам финансовый инструмент и определить факторы, от которых зависит изменение стоимости – это могут быть как уровень инфляции, так и спрос на нефть. Потом желательно просмотреть исторические данные и выполнить анализ движения цены, попытаться определить, чем обусловлены сильные скачки, в какие моменты наблюдались резкие изменения, а когда – стабильность. В таком случае удастся четко понять, какие данные стоит отслеживать для составления адекватных прогнозов.
На Форекс, работа каждого трейдера, напрямую зависит от изменения валютных курсов. Если бы не изменялись, не было бы необходимости ежедневно узнавать текущий курс доллара, или скажем фунта стерлингов.
Все бы точно знали, что 1 британский фунт стерлингов, равен определенному количеству долларов и никаких изменений валютного курса нет и быть не может. В недалеком прошлом, так и было… Так что же повлияло на ситуацию с валютными курсами?
Все изменилось в первой половине ХХ века, в то время когда ведущие мировые страны сделали свои национальные, валютные курсы плавающими. С той поры, все изменения курса любой национальной валюты – «определяет рынок».
Почему изменения валютных курсов, определяет рынок?
Другими словами, курс валюты или ее цена устанавливается главным законом – законом предложения и спроса.
Если на определенную валюту спрос растет, она дорожает. И наоборот, если спрос на какую либо валюту падает, она дешевеет.
Все, также как и на товарном рынке. Предположим, что завод выпустил партию ноутбуков новой модели в количестве десять тысяч единиц, а количество покупателей желающих приобрести эту модель – двадцать тысяч человек. Спрос в два раза превышает предложение! В этом случае, производитель начинает завышать цену на данный товар до тех пор, пока число покупателей, которые хотят и конечно же могут купить этот ноутбук, снизится до тысячи. Тогда компания реализует свой товар с наибольшей прибылью.
Предположим, что ситуация изменилась в противоположную сторону. Завод выпустил партию ноутбуков в количестве десять тысяч единиц, но желающих приобрести их – всего лишь две тысячи человек.
Перед производителем встает выбор:
— потерять часть прибыли, не продавая остальной товар, или
— попробовать извлечь хотя бы минимальную прибыль.
И он принимает решение снизить цену, до тех пор, пока не продаст весь товар. И это естественно: пониженный спрос сбивает цену.
Все это же характерно и для валюты – она тоже товар. И спрос на валюту, может как понижаться, так и повышаться. Отсюда и берут свое начало .
Расчет реального курса и его изменение
В силу каких обстоятельств, спрос на одну валюту гораздо больше, чем на другую?
Причин здесь может быть и несколько, которые могут влиять:
- как на курс отдельной валюты,
- так и на курс всей валютной пары.
Как раз, так и поступают все крупные вкладчики во всем мире. Но, для того чтобы вложить свои средства к примеру, в банк Австралии, необходимо обменять свои деньги на австралийский доллар (AUD).
В принципе, разница между % ставками двух стран, это один из наиболее важных факторов того, что валютный курс одной страны повышается по сравнению с валютным курсом другой. Где выше % ставки, туда и направляются . И валютные курсы не исключение. Пожалуй, ничего не представляет для работающего на Форекс трейдера большую заинтересованность, чем изменения % ставки Центральных банков.
Правда на время кризиса, бывают ситуации, когда все переворачивается с «ног на голову».
Порой на рынок приходит страх и паника. Все думают в первую очередь о том, чтобы сохранить свои деньги, а уже потом чтобы преумножить. В этом случае инвесторы начинают использовать — « валюты-убежища» , или валюты более сильных стран. Традиционно, такие валюты – это $ США (USD) и японская иена (JPY). Возможно, в банках этих государств высоких % не обещают, но там можно быть уверенным, что их деньги будут защищены от дефолта и различных экономических изменений!
И это только часть, наиболее важных причин, оказывающих влияние на изменения курсов валют. Аналитические эксперты постоянно выделяют тот фактор, который является определяющим в текущей ситуации. Изучая рыночную аналитику, начинаешь правильно оценивать силу всевозможных рыночных тенденций и изменения валютного курса.
Но это все теория. А как Вы знаете, никакая теория не сможет заменить приобретенный с годами личный опыт .
Почему меняются валютные курсы?
Валютный курс - выражение цены денежной единицы одной страны в денежных единицах другой.
Установление валютного курса при помощи оценки иностранной денежной единицы в национальной валюте называется прямой котировкой. Обратная котировка представляет цену национальной валюты в иностранной (1 рубль = 0,035 долл. США).
Классификация видов валютного курса:
I. По виду сделки:
- а) срочный - используется при заключении срочных валютных контрактов;
- б) СПОТ-курс - краткосрочный валютный курс на данный момент времени.
II. По учету инфляции:
- а) номинальный - обменный курс валют, действующий в настоящий момент на валютном рынке страны;
- б) реальный - рассчитывается как отношение цен товаров двух стран, взятых в соответствующей валюте.
III. По отношению к участникам сделки:
- а) курс покупки;
- б) курс продажи.
IV. По способу продажи:
- а) курс наличной продажи;
- б) курс безналичной продажи.
V. По способу установления:
- а) официальный;
- б) неофициальный (рыночный).
По классификации МВФ страна может выбрать следующие режимы валютных курсов :
- 1) Фиксированный. Курс национальной валюты фиксирован по отношению к одной добровольно выбранной валюте и автоматически меняется в тех же пропорциях, что и базовый курс; или фиксируется к СДР; или устанавливается «корзинный» валютный курс. В данном случае курс национальной валюты привязывается к валютной комбинации, включающей валюты основных торговых партнеров данной страны.
- 2) Свободно плавающий. Как правило, в чистом виде не встречается, поскольку Центробанки проводят валютные интервенции с целью не допустить резких значительных колебаний курса национальной валюты.
- 3) Смешанный. Это так называемое групповое плавание, когда страны объединяются в общий валютный союз и устанавливают два режима валютных курсов: внутренний - для операций внутри союза; внешний - для операций с другими странами. Например, страны ОПЕК привязали свои курсы к ценам на нефть.
Факторы, влияющие на величину валютного курса, подразделяются на структурные (действующие в долгосрочном периоде) и конъюнктурные (вызывающие краткосрочное колебание валютного курса).
К структурным факторам относятся:
- * состояние платежного баланса страны;
- * покупательная способность денежных единиц и темны инфляции;
- * разница процентных ставок в различных странах;
- * государственное регулирование валютного курса;
- * степень открытости экономики.
Конъюнктурные факторы связаны с колебаниями деловой активности в стране, политической обстановкой, слухами и прогнозами, такими как:
- · Спрос и предложение на валютном рынке;
- · кризисы, войны, стихийные бедствия;
- · прогнозы и ожидания участников валютного рынка;
- · цикличность деловой активности в стране.
Рассмотрим подробнее механизм влияния основных факторов на величину валютного курса.
Спрос и предложение на валютном рынке
В современных условиях валютный курс формируется, как и любая рыночная цена, под воздействием спроса и предложения на валютном рынке.
Спрос и предложение иностранной валюты на национальном валютном рынке определяется в зависимости от спроса на импорт и предложения экспорта.
Для анализа исходят из следующих предпосылок :
- 1. Отсутствие международного кредита.
- 2. Иностранная валюта используется только в сделках по экспорту-импорту товаров и услуг.
- 3. Резиденты хотят по завершении сделок иметь на руках валюту своей страны.
- 4. Центробанк не вмешивается в деятельность валютного рынка.
- 5. Уровни цен и объемы совокупного спроса в обеих странах заданы и неизменны.
I. Формирование спроса на иностранную валюту
Если цена иностранной валюты (по отношению к национальной) повышается, то следовательно, дорожает импортная продукция для национальных покупателей. Это ведет к снижению спроса на импортную продукцию, а следовательно, и на иностранную валюту для ее покупки.
r - стоимость иностранной валюты в национальных денежных единицах (прямая котировка)
Dx - спрос на иностранную валюту на национальном валютном рынке
Mx - количество иностранной валюты на национальном валютном рынке.
Кривая спроса на иностранную валюту имеет отрицательный наклон.
II. Формирование предложения иностранной валюты на национальном валютном рынке
Если цена иностранной валюты растет, то соответственно снижается цена национальной валюты по отношению к иностранной. Это значит, что отечественная продукция для иностранцев(отечественный экспорт) дешевеет. Следовательно, увеличится спрос иностранцев на отечественную продукцию и возрастут объемы экспорта. Экспортеры в итоге привезут больше иностранной валюты и ее предложение на национальном валютном рынке увеличится.
Кривая предложения иностранной валюты на национальном валютном рынке имеет положительный наклон:
Sx - предложение иностранной валюты
III. Формирование равновесного валютного курса
При отсутствии фиксации валютного курса со стороны Центробанка равновесный валютный курс r0 определяется в точке пересечения кривых спроса Dx и предложения Sx:
Равновесный валютный курс может изменяться под воздействием следующих факторов:
1) рост спроса со стороны внешнего мира на товары данной страны. Это ведет к росту спроса на национальную валюту и предложения иностранной валюты. Курс иностранной валюты снижается, а национальной - растет.
2) переключение потребления с отечественных товаров на импортные. Это вызовет рост спроса на иностранную валюту.
Паритет покупательной способности и валютный курс
В долгосрочном плане существует довольно тесная увязка валютных курсов с изменениями уровня цен. Это связано с развитием торговых отношений и формированием мировых рыночных цен на достаточно большой набор товаров, производимых в различных странах.
Возможность перемещения товаров с рынка одной страны на рынок другой страны порождает тенденцию к сглаживанию разницы в движении цен основных товаров, участвующих в международной торговле. В результате цены на определенные товары, выраженные в единицах какой-либо валюты, приблизительно одинаковые по различным странам. Отклонения зависят от импортных тарифов и транспортных издержек. Если от последних абстрагироваться, то курс валюты будет зависеть от ее покупательной способности.
Если, например, цена товара А=20 долл., а на национальном рынке он продается за 60 ден. единиц, то курс национальной валюты по отношению к доллару составит: 3/1, то есть за 1 доллар необходимо уплатить 3 ден. единицы национальной валюты. При таком соотношении валют их покупательная способность одинакова.
Такой уровень обменного курса называется паритетом покупательной способности.
Паритет покупательной способности (ППС) - это уровень обменного курса валют, выравнивающий покупательную способность каждой из них.
r= P/Px или P=r Px,
r - курс иностранной валюты или стоимость иностранной валюты в единицах национальной валюты;
Р - цены на внутреннем рынке;
Px - цены. выраженные в единицах иностранной валюты.
Теория ППС находит свое подтверждение, когда сравниваются тенденции изменения курсов валют и темпов инфляции. Согласно этой теории, рост цен на 10% ведет к снижению курса национальной валюты на 10% по отношению к валюте страны, в которой уровень цен не изменился.
Понятие ППС не обладает высокой точностью, так как зависит от структуры рыночного набора товаров и услуг, образующей основу для сопоставления. Однако не существует единого и оптимального способа выбора "потребительской корзины", а следовательно, данное понятие предполагает существование некоего диапазона обменный курсов.
Эта теория в целом подтверждается, во-первых, для стран с высоким уровнем инфляции; во-вторых, если темпы инфляции низки, - то для долгосрочных периодов, так как для выравнивания цен при помощи международной торговли требуется время.
На валютный курс влияет темп инфляции. Чем выше темп инфляции в стране, тем ниже курс ее валюты, если не противодействуют иные факторы. Инфляционное обесценение денег в стране вызывает снижение покупательной способности и тенденцию к падению их курса к валютам стран, где темп инфляции ниже. Данная тенденция обычно прослеживается в средне- и долгосрочном плане. Выравнивание валютного курса, приведение его в соответствие с паритетом покупательной способности происходит в среднем в течение двух лет.
Зависимость валютного курса от темпа инфляции особенно велика у стран с большим объемом международного обмена товарами, услугами и капиталами.
Изменение процентных ставок влияет на валютный курс двояко. С одной стороны, их номинальное увеличение внутри страны вызывает уменьшение спроса на национальную валюту, так как предпринимателям становится не выгодно брать кредит. Взяв же его, предприниматели увеличивают себестоимость своей продукции, что, в свою очередь, приводит к увеличению цен на товары внутри страны. Это значительно обесценивает национальную валюту по отношению к иностранной.
С другой стороны, увеличение реальных процентных ставок (т. е. поминальных процентных ставок, скорректированных на темп инфляции) делает при прочих равных условиях размещение средств в этой стране для иностранцев более прибыльным. Именно поэтому в страну с более высокими реальными процентными ставками притекают капиталы, спрос на ее валюту увеличивается, и она дорожает.
Таким образом, изменение процентных ставок может как прямо, так и обратно пропорционально влиять на величину валютного курса.
От чего зависит курс валют? Однозначно ответить на этот вопрос нельзя, но то, что он определяется рынком, является аксиомой. И все же, какие факторы оказывают влияние на изменения валютных котировок? Их несколько. Прежде всего, это соотношение импорта и экспорта. Все очень просто, если цена на товар на внутреннем рынке значительно выше чем на внешнем, то это приведет к увеличению импорта и, соответственно, к уменьшению экспорта. Этот факт носит название «паритет покупательной способности» валютного курса. Что подразумевается под этим понятием? Это индикатор, который показывает, как влияет соотношение цен на товары на внутреннем и внешнем рынках двух стран, на соотношение курсов их валют. Мы может говорить, что валютные изменения прямо пропорциональны ценовым. Это видно на простом примере. Если одна из стран увеличивает импорт, значит, растет и цена иностранной валюты.
И еще один немаловажный фактор. Рост импорта всегда предшествует росту национального дохода. В свою очередь, с его увеличением цена на национальную валюту падает. Аналогичная ситуация наблюдается и на финансовом рынке. Чем больше вклад инвесторов в акции иностранных компаний, тем выше цена на иностранную валюту.
Если одна из стран оплачивает услуги другого государства, то его валюта растет в цене. На этом факторе и основаны спекулятивные операции трейдеров на валютном рынке. Стоит валюте упасть в цене, как от нее пытаются избавиться. Массовый выброс денежных средств на рынок провоцирует еще большее падение цены. Кроме того, падение курса валют бывает обусловлено новостями. Они могут иметь прямое отношение к политике, стихийным бедствиям, финансовым потрясениям, и т д. Все это приводит к резкому движению капитала в одну сторону, что в свою очередь, приводит к резкому изменению валютного курса.
Подобного рода движения могут быть обусловлены не самими новостями, а их ожиданием. В качестве примера можно привести ожидание публикации экономических индикаторов тех стран, валюта которых представлена на валютном рынке. Также резкий скачек валюты может быть обусловлен изменениями процентной ставки, чем иногда пользуются регуляторы рынка.
Все новые экономические индикаторы публикуются в экономическом календаре, о дате появления которого известно заранее. Вполне понятно, что к такому событию готовится и рынок, реагируя на него изменениями валютных курсов. Трейдеры предпочитают переждать этот период и не выходить на рынок, так как предсказать его поведение, в этот момент, довольно сложно. Впрочем, есть специальная стратегия трейдинга, именуемая «торговля на новостях». На ее основе можно строить прогнозы, позволяющие определять направление тренда и вносить в него соответствующие коррективы.
Например, мы ожидаем, что курс американского доллара начнет расти. Произойдет это через месяц, но покупать доллар нужно сейчас. После выхода новостей и коррекции тренда, доллар можно продать, заработав на разнице валют.
Кроме вышеперечисленных факторов, на движение курса валют оказывает влияние деятельность инвестиционных и страховых фондов. Имея огромные денежные средства, они могут осуществлять инвестиции в валюту, что приводит к резкому изменению валютного курса. В этом случае, для трейдера важно предугадать события, и вовремя открыть позицию в направлении движения тренда.
Еще раз обращаем ваше внимание, что значительные изменения на валютном рынке могут вызвать: высказывание политиков, деятельность импортеров и экспортеров, различного рода прогнозы и даже слухи, действия центральных банков, осуществляющих валютные интервенции, уровень инфляции, слияние банков, девальвация национальной валюты. Что важно для трейдера, это понимать суть происходящего и на основе этого составлять правильные прогнозы, позволяющие осуществлять успешный трейдинг.
