В понедельник, 13 февраля, доллар пробил отметку 58 рублей впервые за полтора года: к 13:00 по мск он стоил на Московской бирже 57,8 рублей. Укрепление рубля произошло, несмотря на начало интервенций со стороны Минфина, которые, должны были спровоцировать ослабление национальной валюты.
Основной причиной укрепления рубля аналитики Sberbank CIB во главе с Томом Левинсоном считают стремительный рост цен на нефть по итогам прошлой недели (почти на 2% до $56,7 за баррель Brent). Кроме того, сегодня утром Кувейт сообщил, что страны ОПЕК выполняют свои обязательства по сокращению добычи на 92%, а производители вне ОПЕК – более чем на 50%, пишут эксперты Sberbank CIB в утреннем обзоре. Тот факт, что страны-экспортеры соблюдают договоренности, будет оказывать поддержку ценам на топливо в ближайшее время, уверены эксперты. Интервенции же Минфина рынок воспринял пока спокойно, так как объявленный ежедневный объем покупок на период с 7 февраля по 6 марта оказался в рамках ожиданий, добавляет руководитель дирекции анализа долговых инструментов банка «Уралсиб» Ольга Стерина. «На наш взгляд, эффект от интервенций будет накопительным и будет ощущаться не ранее, чем через 2-3 месяца», - говорит она.
Вторая причина укрепления рубля – растущий спрос на рублевую ликвидность со стороны внутренних инвесторов, отмечает главный аналитик ИК «Велес Капитал» Юрий Кравченко. Зарубежные инвесторы тоже уверены в том, что двузначная ставка ЦБ продержится минимум до второго полугодия и будет провоцировать повышенный интерес к вложениям в рублевые активы, добавляет он. Рублевые ставки уверенно росли на протяжение всей прошлой недели. Ольга Стерина также полагает, что более высокая, чем ожидалось, ключевая ставка ЦБ будет подогревать интерес к рублевым активам со стороны иностранных инвесторов, которые в последнее время возобновили покупки ОФЗ.
По мнению Юрия Кравченко, фиксацию прибыли на рынке нефти можно будет увидеть уже в ближайшее время, и, таким образом, перспективы укрепления рубля не выглядят оправданными. Действительно, в понедельник, 13 февраля, баррель Brent дешевеет на 0,7%. Коррекцию национальной валюты можно ожидать уже в марте этого года, добавляет он.
Старший аналитик по финансовым рынкам Райффайзенбанка Денис Порывай полагает, что рубль чрезмерно укрепился. «Укрепление рубля сейчас - это сезонный фактор. Оно связано с низким уровнем погашаемого долга в январе и феврале и низким показателем импорта», - говорит он.
Рубль поддерживает приток нерезидентов в рублевые активы, связанный с жесткой политикой Банка России. 3 февраля ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 10% годов, указав в своем пресс-релизе, что «с учетом изменения внешних и внутренних условий потенциал снижения ключевой ставки Банком России в первом полугодии 2017 года уменьшился». Многие аналитики пересмотрели свои прогнозы относительно снижения ключевой ставки; аналитический департамент Райффайзенбанка также полагает, что ЦБ снизит ставку по итогам года только на 100 базисных пунктов (ранее прогноз был - 150 базисных пунктов).
«В ближайшее время рубль сможет еще укрепиться, но начиная с марта мы ожидаем ослабления национальной валюты на фоне погашения внешнего долга», - резюмирует Порывай.
Рост нефтяных котировок и заявления российских чиновников на
Восточном экономическом форуме привели к укреплению рубля. Развить успех
отечественной валюте может помочь заседание Банка России, на котором будут
обсуждать вопрос о повышении ключевой ставки. Это совещание состоится в
пятницу, 14 сентября.
В ходе вчерашних торгов на Московской бирже доллар и евро почти синхронно подешевели по отношению к рублю. Курс американской валюты снизился на 38 коп., до 69,03 рубля. Евро упал в цене на 37 коп., до 80,23. В течение торгового дня "европеец" опускался ниже 80 руб., сообщается на сайте торговой площадки.
Эксперты называют усиление позиций российской валюты в рамках продолжающейся коррекции абсолютно закономерным. "Рубль укрепился к доллару и евро на фоне стабилизации валют развивающихся экономик, повышения индекса государственных облигаций России (RGBI) и нефтяных котировок, а также ликвидации длинных позиций", – отметил аналитик компании "Альпари" Владислав Антонов (цитируется по "Прайму"). По его словам, нефтяные котировки подросли в связи со снижением запасов нефти в США и неопределенностью, вызванной ураганом "Флоренс".
Сегодня рубль, скорее всего, продолжит укрепляться. А дальше все будет зависеть от результатов совещания регулятора, которое пройдет в самом конце рабочей недели. Сейчас ставка составляет 7,25%. Ее повышение на 0,25 процентных пункта произойдет с 50%-й вероятностью, полагают специалисты.
"В случае рационального ужесточения риторики ЦБ, а также предоставления инвесторам стратегии по стабилизации валютного и долгового рынка на ближайшие месяцы, рубль сможет получить импульс для укрепления", – заявил в интервью "Российской газете" главный аналитик "БКС Премьер" Антон Покатович.
Рост ставки психологически поддержит рубль – инвесторы очень сильно в этом нуждаются. Косвенно на курс российской валюты может повлиять и решение финансового регулятора Турции о повышении ставки. Развивающиеся рынки позитивно отреагируют на этот сигнал.
Аналитик УК "Альфа-Капитал" Артем Копылов не верит, что Банк России в пятницу поднимет ставку. Но комментарии регулятора к решению по ставке будут иметь огромное значение и могут оказать существенную поддержку курсу национальной валюты, если экономисты намекнут на повышение ставки в ближайшем будущем. Ведущий аналитик "Открытие Брокер" Андрей Кочетков настроен скептично: повышение ставки будет слабым утешением для рубля.
Несмотря на локальные успехи "россиянина", общий фон по-прежнему не сулит ему ничего хорошего. В первую очередь – из-за сохранения опасности введения новых санкций в отношении нашей страны. Поэтому в ближайшие дни колебания рубля могут оказаться очень широкими: от 68,5 до 71 руб. за 1 доллар.
Рубль укрепляется вторые сутки подряд: впервые с августа российская валюта торговалась ниже 66 рублей за доллар. Официальный курс, установленный Центральным банком на среду, снизился на 33,5 копейки (до 65,82 рубля) за доллар и на 30,12 копейки (до 77,38 рубля) за евро.
Что поддерживает национальную валюту и, главное, как долго может продлиться ее укрепление? Вместе с финансовыми экспертами разбирался АиФ.ru.
От нефти не отвязаться
Одним из основополагающих факторов роста курса российской валюты считается укрепление нефтяных котировок: впервые за четыре года бочка сырья марки Brent (от её стоимости зависит цена российского сорта Urals — прим. ред.) преодолела отметку в 80 долларов.
«Черное золото» подорожало после новостей от ОПЕК+: на встрече в Алжире крупнейшие нефтедобывающие государства решили оставить уровень добычи сырья на прежнем уровне. При этом президент США Дональд Трамп призывал нефтяной картель снизить стоимость барреля. Как заявил глава иранского Министерства нефти Бижан Намдар Зангане , «результатом встречи организации стало то, что никто не дал положительного ответа на требование Трампа». «ОПЕК решила, что на данный момент нет необходимости в наращивании добычи нефти. <...> Несмотря на то, что ряд стран-членов ОПЕК являются проводниками политики США, нынешнее решение ОПЕК продемонстрирует, что организация является независимой», — цитирует Зангане ТАСС.
В свою очередь, российский министр энергетики Александр Новак заявил следующее: «Рынок сейчас в достаточно здоровом состоянии по балансу спроса и предложения, приемлемые цены». Но это еще не все. Нефтепроизводители обсуждали тему сокращения добычи, в случае если на рынке вновь произойдет избыток предложения и цены начнут падать. Произойти это может уже в конце этого года или в начале следующего.
Все зависит от Америки
Текущее укрепление рубля вызвано фундаментальными процессами на мировом финансовом рынке, добавляет аналитик компании «ФинИст» Альберт Кятов . «Предыдущую неделю наблюдался интерес со стороны инвесторов к рисковым активам, что автоматически приводило к снижению курса американской валюты ко всем остальным. Наибольший интерес проявляется к рынкам развивающихся стран, к которым мы также относимся. Индексы IMOEX и RGBI, отражающие совокупное состояние фондового рынка России, сейчас растут, что свидетельствует об интересе к нашим ценным бумагам», — поясняет эксперт.
Еще один фактор, традиционно позитивно влияющий на рубль, — налоговый период. Экспортеры переводят валютную выручку в рубли, увеличивая спрос на национальную валюту и укрепляя ее курс. В этот раз компании должны заплатить налоги на сумму более 550 миллиардов рублей.
По словам Кятова, в ближайшее время рубль может еще укрепиться и к доллару, и к евро. «Однако если говорить о среднесрочной перспективе, то текущее укрепление стоит рассматривать как коррекцию и возможность для покупки иностранной валюты. Доллар в ближайшее время может перейти к укреплению, драйвером к которому может стать повышение ставки Федеральной резервной системой США, которое состоится уже завтра. Масла в огонь могут подлить позитивные оценки текущей экономической ситуации в США со стороны Федрезерва, что также поддержит американскую валюту», — подчеркивает он.
Коррекция американской валюты перед важными заседаниями Федрезерва — довольно часто 
повторяющаяся история, подтверждает эксперт «Международного финансового центра» Владимир Рожанковский
: «Инвесторы как бы „оттягивают тетиву“, чтобы последующий скачок на анонсе решения по ставке ФРС был более ощутим и крупные институциональные трейдеры могли больше заработать. Ожидается, что Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) утвердит увеличение ключевой ставки на 25 базисных пунктов (0,25 процентных пункта), она достигнет целевого диапазона от 2 до 2,25 %», — поясняет он.
Основной фактор формирования настроений на глобальных рынках — приверженность нынешнего главы Федрезерва Джерома Пауэлла политике дальнейшего повышения ключевой процентной ставки. На этом фоне меркнут даже многочисленные тревожные исследования транснациональных банков (в частности, JP Morgan Chase), предсказывающие катастрофические последствия торговой войны Вашингтона с Пекином в перспективе двух-трех лет, как отмечает эксперт.
«Пока мы рекомендуем воздержаться от спекулятивных операций с валютами, так как решение ФРС несет в себе противоречивые сигналы, в отношении которых рынок на низовом уровне может повести себя не так, как от него ожидают», — резюмирует он.
Парадоксально, но факт: крепкий рубль, всегда радующий россиян в краткосрочной перспективе, в долгосрочной может негативно сказаться на .
Почему власти выгоден слабый рубль
В противовес хорошо известным в финансовой истории "черным вторникам", 17 января 2017 года можно считать вторником "белым". В этот знаменательный день, по данным Московской биржи, курс доллара упал ниже 60 рублей и впервые за полтора года составил 58,95 рубля за доллар.
По общему мнению, толчком к этим радостным событиям послужили два заявления. Во-первых, представителей Саудовской Аравии о том, что их страна намерена поддержать курс ОПЕК на сокращение нефтедобычи, в результате чего пошли вверх нефтяные котировки. Параллельно с ростом рубля стоимость мартовского фьючерса нефти марки Brent достигла 56,7 доллара за баррель. Во-вторых, заявление вновь избранного президента США Дональда Трампа о том, что сильный доллар вредит конкурентоспособности США.
Однако эйфория россиян была недолгой. Буквально на следующий день первый вице-премьер России Игорь Шувалов заявил, что при текущих ценах на нефть правительство и Центробанк будут страховать рубль от "чрезмерного укрепления", в частности, путем валютных интервенций ЦБ на рынке. Это необходимо, добавил Шувалов, чтобы "поддержать позитивные тренды в экономике". Сразу после заявления Шувалова, не дожидаясь даже конкретных шагов со стороны ЦБ, рубль на бирже снова подешевел до 60,03 рубля за доллар.
ЦБ РФ считает попытки управления номинальным курсом рубля неэффективными и не будет каким-либо образом отходить от режима плавающего курса — так руководство ЦБ прокомментировало слова первого вице-премьера. В то же время представители регулятора отметили, что "купля-продажа валюты в целях бюджетной, а не денежно-кредитной политики сглаживает воздействие колебаний нефтяных цен на реальный курс рубля".
Напомним, что дефицит российского бюджета на нынешний год, рассчитанного исходя из нефтяных цен 40 долларов за баррель, составляет 3 процента ВВП. Погашать его планировалось за счет остатка средств Резервного фонда и "распечатывания" Фонда национального благосостояния. При превышении нефтяных котировок по сравнению с базовым сценарием дополнительные нефтегазовые доходы, возможно, будут использованы как раз для пополнения государственных денежно-валютных резервов.
Нынешняя ситуация, как утверждают некоторые, напоминает ту, что сложилась в мае 2015 года. ЦБ тогда тоже решил заняться пополнением "худеющего" Резервного фонда. В результате действий ЦБ рубль, укрепившийся после драматичной зимы до отметки 48,71 за доллар, упал на четверть в течение нескольких месяцев.
Что же случится с рублем на этот раз и какими факторами будут вызваны эти изменения? За прогнозом Pravda. Ru обратилась к доценту РАНХиГС, советнику по макроэкономике гендиректора компании "Открытие брокер" Сергею Хестанову.
"Уже в течение полугода рубль явно переоценен и относительно нынешних цен на нефть, и относительно дефицита федерального бюджета, который сохраняется, — считает Хестанов. — Крепкий рубль неблагоприятен для российских экспортеров, российских производителей, которые конкурируют с импортом, и самое главное, он не выгоден для бюджета. Официально федеральный бюджет наполняется поступлениями от экспорта примерно на 43 процента, а неофициально, — если учитывать те отрасли, которые сами не являются экспортерами, но так или иначе связаны с ними, — то степень зависимости от экспорта будет свыше 60 процентов. Вот чем вызвано беспокойство членов правительства излишним укреплением рубля. А поскольку российский валютный рынок достаточно публичный, то он и отреагировал на эти заявления вполне предсказуемо".
По его словам, для нашей страны такая реакция, возможно, не совсем обычна, а, например, для Японии, тоже ориентированной на экспорт, она является абсолютно традиционной. Уже не первое десятилетие, как только японская йена слишком сильно укрепляется по отношению к доллару США, власти заявляют, что это укрепление неприемлемо для экономики. И вслед за этим обычно йена довольно ощутимо падает.
Дальнейшее развитие ситуации, по мнению Хестанова, будет зависеть от уже упомянутых факторов — цен на нефть и размера бюджетного дефицита. С одной стороны, нынешние нефтяные котировки значительно превышают заложенные в бюджет консервативные 40 долларов за баррель. С другой стороны, международные резервы ЦБ резко упали в последние несколько месяцев. Это указывает на то, что, возможно, все-таки рубль ослабнет по отношению к доллару США.
На повышение курса доллара сыграет и вероятное пополнение Резервного фонда. "Для долгосрочной стабильности лучше, чтобы рубль сильно не укреплялся, — комментирует ситуацию директор по анализу финансовых рынков и макроэкономике УК "Альфа Капитал" Владимир Брагин , к которому сайт также обратилась за разъяснениями. — В этом случае за счет роста импорта, за счет ухудшения других балансов риски для экономики резко возрастают. Если же нефтегазовые доходы обеспечат профицит бюджета или хотя бы покроют его дефицит, то минфин через ЦБ также может начать покупать валюту для пополнения Резервного фонда и Фонда национального благосостояния. Нынешние заявления властей ограничивают потенциал укрепления рубля, но это до 70-80 рублей".
Укреплению рубля пришел конец, но и обвала не случится, солидарны эксперты. Наиболее вероятный диапазон — 60-65 рублей за доллар, говорится в исследовании Центра макроэкономического анализа "Альфа-Банка". В декабре минувшего года Национальное рейтинговое агентство опубликовало прогноз, в соответствии с которым рубль в нынешнем году также ждет 10-процентная девальвация.
17:18 — REGNUM Пока отсутствуют существенные риски на глобальных рынках, положительный тренд для рубля будет сохраняться, заявил 14 февраля корреспонденту ИА REGNUM главный аналитик «Телетрейд Групп» Олег Богданов .
По его словам, риски могут быть связаны с несколькими факторами: «Во-первых, это активное повышение ставок в США. Однако в отсутствие определенности по фискальной политике новой американской администрации ожидать резких действий от ФРС не приходится. Во-вторых, это политические риски в Еврозоне. Если на выборах во Франции победит Марин Ле Пен, то это может вызвать волну снижения европейских активов и евро, что вызовет реакцию на других рынках, в том числе и на российском. Но, как говорят политологи, шансов у нее пройти во втором туре мало. В-третьих, это падение темпов роста в Китае и Индии, однако, несмотря на опасения экономистов, экономики этих стран продолжают расти. В-четвертых, резкое падение цен на нефть, однако пока ОПЕК твердо придерживается договоренностей по сокращению добычи, ожидать данного сложно. И последнее, внутренние события — неожиданные политические изменения или вмешательство ЦБ РФ в ход торгов на валютном рынке. Тут прогнозировать вообще невозможно, так как зависимости здесь субъективные», — отметил Богданов.
По его словам, это говорит о том, что основным драйвером российской валюты сейчас являются не фундаментальные факторы, а приток спекулятивного капитала. Соответственно, влияние более традиционных драйверов, таких как поведение цен на нефть, политика ЦБ и налоговый период, сведено к минимуму.
Мельников уверяет, что предпосылок для изменения картины нашего валютного рынка пока не наблюдается. «Очевидно, дальнейшее укрепление нашей валюты не устраивает наши власти: планы Минфина по девальвации рубля на 10% были озвучены еще до того, как была пробита вниз отметка 58 за доллар США. С нашей точки зрения, уже на этой неделе мы можем увидеть попытки вербальных интервенций со стороны министерства финансов или отдельных представителей правительства. Тем не менее в эффективности данных мер у нас есть большие сомнения. Для ограничения притока спекулятивного капитала в российские активы Центробанку следовало бы понизить ставку. Однако по итогам недавнего заседания наш регулятор отказался от этого, заявив, что на данный момент необходимости в дальнейшем смягчении политики нет. Вполне вероятно, что с учетом продолжения роста рубля, к мартовскому заседанию ЦБ пересмотрит свои взгляды. Это значит, что укрепление нашей валюты продолжится как минимум до следующего заседания ЦБ РФ, которое состоится 24 марта», — пояснил аналитик.
Напомним, что за последние два дня доллар подешевел на рубль. Официальный курс, установленный ЦБ РФ на 15 февраля, составляет 57,74 руб. Евро снизился еще больше — почти на 1,5 рубля, до 61,30 руб.
