Ako ispravno izračunate stvarnu vrijednost dionica, možete dobiti veliki prihod od dugoročnih ulaganja. Metoda fer vrijednosti nekoliko će puta smanjiti vaše rizike. Što se podrazumijeva pod fer cijenom i kako je treba izračunati?
Utvrđivanje stanja poduzeća
Morate početi s izračunom vrijednosti tvrtke. U ovoj fazi analitičari utvrđuju vrijednost imovine poduzeća. Vrlo su važni kriteriji kao što su obujam bruto dobiti, veličina dividende, prisutnost i veličina duga. Potrebno je provesti opću analizu gospodarskih aktivnosti i usporediti uspješnost poduzeća s položajem konkurentskih poduzeća u industriji. Vrlo bitan detalj je transparentnost financijskih informacija o tvrtki.
Broj dionica društva i njihova vrsta
Neke tvrtke imaju nekoliko vrsta vrijednosnih papira odjednom. Dionice svojim imateljima daju pravo sudjelovanja u upravljanju društvom. Povlaštene dionice omogućuju vam primanje dividendi i drugih isplata. Dioničari sve podatke o njima mogu dobiti iz službenih registara.
Koliko vrijede dionice?
Da biste saznali stvarnu vrijednost vrijednosnice, možete napraviti jednostavan izračun. Vrijednost poduzeća mora se podijeliti s ukupnim brojem njegovih dionica. Dobivena brojka mora se usporediti s trenutnim tečajem. Istodobno, analitičari mogu napraviti prognozu za pad ili rast cijena ovih dionica u budućnosti.
Vrijednost dionica može se izračunati na vrlo jednostavan način, koji je gore naveden. No, samo investitori s poznavanjem politike i financija mogu izračunati stvarnu vrijednost tvrtke.
1 način "Usporedba". Na primjer, jedna tvrtka za proizvodnju automobila proizvede 2 milijuna automobila godišnje i procjenjuje se na 4 milijarde dolara. Upravo će ista tvrtka, koja se nalazi u ovoj regiji, proizvesti 4 milijuna automobila, procijenjena na 8 milijardi dolara. Ova je metoda primjenjiva uglavnom na pokazatelje kao što je /prihod.
Metoda 2 “Algoritam prihoda”. Na primjer, sto rubalja imovine donosi 10 rubalja. U ovom slučaju, obrnuta proporcija će također biti točna. Ako vlasniku donesete 10 rubalja, onda se može procijeniti na sto rubalja. Kako biste saznali prosjek, morate napraviti analizu industrije. Da biste to učinili, morat ćete analizirati najmanje 5-7 sličnih tvrtki.
3 "Troškovni pristup". Unatoč činjenici da stručnjaci ovu metodu smatraju najprikladnijom, u praksi se ne koristi tako često. Cijela poanta je u tome da za dobivanje točnih brojeva morate izračunati trošak proizvodnje slične imovine. Budući da su poduzeća jedinstven proizvod, vrlo je teško provesti takav izračun.
Mnogi investitori koriste tri od ovih metoda odjednom kako bi odredili točnu vrijednost tvrtke. Na primjer, prema prvoj metodi stvarna vrijednost poduzeća bila je 100 milijuna rubalja, prema drugoj - 300 milijuna rubalja, a prema trećoj - 200 milijuna rubalja. Kao rezultat, izgledat će ovako - 100x0,5+300x0,2+200x0,3. Za primjenu temeljnih tehnika analize u praksi potrebno vam je duboko znanje i vještine. Ulagači početnici mogu mnogo pogriješiti, pa im je bolje da se oslone na mišljenja iskusnih stručnjaka u ovom području.
Budite u tijeku sa svim važnim događajima United Tradersa - pretplatite se na naše
Danas ćemo dosljedno raspravljati o razlici koja je nevidljivo prisutna između nominalnog i stvarnog.
Da bismo to učinili, moramo zapamtiti što je inflacija, te se upoznajte s novim konceptom - indeks potrošačkih cijena.
Usput, obnovimo svoj arsenal s nekoliko elementarnih formula koje će nam omogućiti da procijenimo svoj stvarni život u tren oka.
Dakle, polazište je inflacija.
Cilj je jasno razumijevanje razlike između nominalnih kamatnih stopa i neraskidivo povezanih realnih, između nominalnog novca i realnog, između nominalnog i realnog...
Labava definicija inflacija je ovo: to je amortizacija moći novca tijekom vremena.
Može se dogoditi da inflacija poraste iznad 8%, a onda ćete, unatoč nominalnom kapitalu, završiti siromašniji...
702 dolara o kojima smo gore govorili jest NOMINALNO vrijednost vaše ušteđevine. Prema tome, 8% je nominalna kamatna stopa.
Da bismo došli do stvarnih kamatnih stopa, morat ćemo se poslužiti nekim jednostavnim izračunima koji su prikazani u nastavku.
R = N / (1 + i) n, Gdje
Bolje je pokušati to sami shvatiti.
Sretno ulaganje!
Olga sumnja: koji je depozit isplativiji - s nešto višom stopom, gdje se kamata obračunava na kraju oročenja ili onaj gdje je stopa niža, ali se kamata obračunava i kapitalizira na kraju svakog mjeseca. Kako izračunati stvarni povrat investicije?
Voditeljica odjela za poslovanje sa stanovništvom URALPROMBANK OJSC Elena Chebarushko: “Prilikom odabira depozita za polaganje slobodnih sredstava morate uzeti u obzir niz uvjeta koje banka nudi. I, naravno, polazite od svojih potreba i želja. Razmislite o tome planirate li povući kamate ili će se one akumulirati na depozitu, hoće li možda biti potrebno povući novac s depozita prije roka, hoćete li ga nadopuniti? Samo odgovorima na ova pitanja možete odabrati uspješnu investiciju. Stručnjaci banke mogu pomoći ne samo u odabiru isplativog depozita, uzimajući u obzir sve nijanse, već i savjetovati kako izbjeći gubitak kamata u nepredviđenim situacijama.
Isplativost depozita uvelike ovisi o kamatnoj stopi po kojoj banka prima sredstva od građana i roku nadopune depozita. Isplativost depozita s kamatama koje se obračunavaju i kapitaliziraju mjesečno ili tromjesečno svakako je veća nego kod depozita s kamatama koje se isplaćuju na kraju oročenja, unatoč neznatnoj razlici u stopi. To se objašnjava činjenicom da klijent, bez nadopunjavanja depozita "pravim" novcem, povećava veličinu depozita za iznos obračunate kamate. Sukladno tome, sljedeći mjesec kamata se obračunava na veći iznos. U slučaju kada se na depozit po viđenju plaća kamata, a deponent ne želi njime raspolagati, izdaje se nalog za dugoročnu isplatu prema kojem banka obračunava kamatu na depozit.
Usporedimo dva depozita Uralprombank - "Optimalno" s tromjesečnom kapitalizacijom (rok 777 dana, stopa 6%, nadopunjavanje - prvih 60 dana, mogućnost povlačenja nije ograničena unutar minimalnog salda) i depozit "Growing PLUS" (stopa 7 % u rubljima, rok 777 dana, nadopuna - prvih 60 dana, djelomično povlačenje nije predviđeno, plaćanje kamata na kraju roka). Vrijedno je napomenuti da se kamata obračunava za svaki dan sljedećeg jutra nakon nadopune ili kapitalizacije, obračunava se za povećani iznos. Pomoću kalkulatora depozita na web stranici Uralprombank.ru možete jednostavno izračunati moguću dobit na bilo kojoj odabranoj vrsti depozita. Na primjer: isplativost depozita od 100 tisuća rubalja na depozitu "Optimalan" na više od dvije godine bit će 13.531,28 rubalja, a na depozitu "Rast PLUS" na kraju roka dospijeva za isplatu 14.912,06 rubalja. postotak. Svoju profitabilnost možete povećati nadopunjavanjem depozita unutar rokova utvrđenih uvjetima depozita.
Depoziti s najvišim stopama u Uralprombank su oni na koje se kamate obračunavaju i plaćaju na kraju razdoblja plasmana. Za one koji planiraju otvoriti depozit u nekoliko valuta, ovo je “Growing PLUS”. Depoziti “Sigurno” i “Stabilno za milijune” - za bogate klijente s velikim iznosima.
Još jedna povoljna ponuda je novi depozit pokrenut u godini obljetnice Uralprombanke, “Dvadeset plus”. Depozit "Dvadeset plus" je depozit s najvišom stopom u liniji depozita Uralprombank (9,2%, isplata kamata na kraju ugovora, djelomično povlačenje nije predviđeno, mogućnost nadopune tijekom prvih 140 dana). Također za ovaj depozit postoje zanimljive stope prijevremenog raskida, koje ovise o roku koji deponent održava - od 0,2% godišnje do 7,5% godišnje. Sukladno tome, ako iz nekog razloga nije moguće sačuvati depozit, njegovim prijevremenim podizanjem možete gotovo u potpunosti uštedjeti kamatu.”
Voditelj operativnog uredaOJSC "Pervobank"u Čeljabinsku Marina Ogorodova: « Za odabir povoljne ponude depozita deponent mora usporediti efektivnu depozitnu stopu s mjesečnom kapitalizacijom sa depozitnom stopom na koju se obračunava kamata na kraju oročenja. Naravno, uz jednaku nominalnu stopu, efektivni prinos na depozit uz mjesečnu kapitalizaciju bit će veći.
Dopustite mi da naglasim da je kod niskih stopa i kratkih rokova razlika beznačajna - na primjer, kod stope od 5% godišnje na depozit na razdoblje od godinu dana, razlika između nominalnog i efektivnog prinosa s mjesečnom kapitalizacijom bit će 0,1 % godišnje. Kratkoročni depoziti u pravilu ne zahtijevaju kapitalizaciju. I, naprotiv, što je dulji rok i što je stopa viša, to je razlika uočljivija. Uzmimo, na primjer, depozit "Koktel" Pervobank, čija je nominalna stopa do 9,25% godišnje. Uz mjesečnu kapitalizaciju, razlika između nominalne i efektivne stope na depozit na godinu dana bit će 0,38%, a na depozit na rok od dvije godine – 0,82%. Valja napomenuti da se kratkoročni depoziti s isplatom kamate na kraju oročenja također mogu usporediti s godišnjim depozitima, a broj dokapitalizacija bit će jednak broju produljenja po godini. Na primjer, za šestomjesečni "Optimalni" depozit sa stopom od 10%, efektivna stopa za godinu, uzimajući u obzir jedno produljenje (kapitalizaciju), bit će 10,25%. Istodobno, kraće razdoblje daje klijentu mobilnost, budući da se stope depozita mogu povećati u budućnosti. Za učinkovitije upravljanje financijama, preporučamo investitorima da otvaraju depozite na različita razdoblja.
Ne objavljuju sve banke efektivni prinos na depozite s kapitalizacijom, a izračunati razliku nije lako samostalno - ona se utvrđuje pomoću posebne formule. Stoga, prije nego što napravite izbor, savjetujem vam da kontaktirate upravitelja banke i dobijete detaljan savjet. Osim toga, isplativost ponude depozita može ovisiti o iznosu i vremenu plasmana sredstava, mogućnosti nadopune ili trošenja, kao io drugim opcijama. Za odabir optimalnog doprinosa potrebno je uzeti u obzir sve ove čimbenike.”
Direktor podružnice BCS Premier u Čeljabinsku Ilya Roshchupkin: « Analizirajmo opisanu situaciju na konkretnim primjerima. Pretpostavimo da investitor ima iznos od 500 tisuća rubalja. Kamatna stopa na depozit s obračunom na kraju oročenja je 10% godišnje, a na depozit s mjesečnom kapitalizacijom – 9,5% godišnje. Razmotrimo različita razdoblja ulaganja - šest mjeseci, godinu i dvije godine. Trajanje: šest mjeseci. U prvom slučaju (10% na kraju roka), iznos s kamatama bit će 525 000 rubalja, u drugom - 524 200 rubalja. Mandat je godinu dana. U prvom slučaju iznos će biti 550.000 rubalja, u drugom - 549.700 rubalja. Prva opcija je još uvijek isplativija, ali rezultati su gotovo jednaki. Konačno, u dvogodišnjem horizontu dobit ćemo 600.000, odnosno 604.200 rubalja. Ovdje je druga opcija isplativija: što je dulji rok, veći je utjecaj kapitalizacije kamata na konačni rezultat.
Da biste izračunali stvarni povrat depozita i ne pogriješili u vlastitim izračunima, preporuča se koristiti kalkulator depozita, koji se u pravilu može pronaći na web stranici banke ili u otvorenim izvorima. Sada su prosječne stope depozita u Rusiji na visokoj razini, a ulaganje novca u banku omogućuje zaštitu novca od inflacije. Međutim, važno je razumjeti da je to privremena pojava povezana s nestabilnom situacijom u gospodarstvu i politici. Banke su prisiljene podići stope, uključujući kako bi povećale svoju atraktivnost u pozadini negativne informacijske pozadine: oduzimanje licenci, sankcije. Ipak, čak iu sadašnjoj situaciji možete pronaći financijske instrumente s kojima možete brzo povećati svoj kapital i ostvariti svoje ciljeve nego u slučaju korištenja samo bankovnih depozita - zbog viših očekivanih prinosa. Njihovu ulogu mogu igrati, na primjer, instrumenti tržišta vrijednosnih papira. Među njima možete pronaći i mogućnosti ulaganja s minimalnim rizicima i prinosima većim od prinosa na depozite (uključujući u stranoj valuti), kao i rizičnije, visokoprofitabilne instrumente.”
Visina realnog tečaja (u daljnjem tekstu RER), koja se koristi u praktičnim izračunima, utječe na mnoge čimbenike. Ova karakteristika utječe na investicijsku atraktivnost zemlje, životni standard građana, gospodarsku i socijalnu sferu. Precijenjeni pokazatelj negativno utječe na stopu rasta gospodarstva države. Zauzvrat, na RER također utječe nekoliko čimbenika. Među njima su:
- stope inflacije;
- kupovna moć nacionalne valute;
- profitabilnost vrijednosnih papira koji se koriste na međunarodnom tržištu;
- zdravlje državnog gospodarstva, stabilnost političkog sustava;
- poslovna aktivnost, potražnja i ponuda valute;
- opseg korištenja nacionalne valute u međunarodnim plaćanjima;
- sankcije i embarga.
Povećana inflacija uzrokuje deprecijaciju nacionalne valute. Zbog ovog negativnog procesa promijenit će se njegova nominalna cijena, a time i realna cijena. Na promjene realnog tečaja utječe poslovna aktivnost u zemlji. Ako klima za gospodarstvenike nije povoljna, novi investitori neće doći na tržište, što znači da se negativna promjena karakteristika neće dugo čekati.
Na RER utječu 3 skupine čimbenika. Ekonomska, politička i viša sila. Viša sila uključuje prirodne katastrofe i katastrofe izazvane ljudskim djelovanjem i kataklizme. Na tečaj također utječe tržište vrijednosnih papira. Njegova aktivnost prisiljava ulagače na razmjenu strane valute i obavljanje obrnutih transakcija. Izjave političara, važni govori članova vlade, promjene u vodstvu zemlje pokazatelji su koji utječu na tečaj. Također može “patiti” zbog sankcija nametnutih pojedinim poduzećima, poslovnim ljudima ili državama.
Značajke izračuna realnog tečaja
Realni tečaj izračunava se općom formulom. Izračunava se na temelju nominalnih podataka, uzimajući u obzir promjene u razini cijena u zemlji i državi u čijoj se valuti vrednuje nacionalna valuta. Formula za izračun izgleda ovako:
Er je realni tečaj; En—nominalni VC; Pf—indeks cijena strane zemlje; Pd je indeks cijena vaše zemlje. Dobivena vrijednost odražava razinu atraktivnosti ulaganja, konkurentnost domaće robe i blagostanje stanovništva. Karakterizira situaciju koja se promatra u zemlji. Ovo je informativna vrijednost, čiji se izračun mora izvršiti pravodobno i pouzdano. Čak i iskusni stručnjaci griješe u izračunima. Uostalom, mjerenje veličine temelji se na košaricama robe široke potrošnje. Naravno, kvaliteta proizvoda uključenih u košaricu uvelike varira u različitim zemljama. Razlikuje se i sastav same košarice koja se koristi za izračun indeksa cijena.
Razlike između realnog i nominalnog tečaja
Nominalni tečaj je tečaj koji je na snazi u nekoj zemlji. Na primjer, u Rusiji ovu vrijednost postavlja Središnja banka. RVC prikazuje odnos cijena roba dviju zemalja. Obje vrijednosti su pokazatelji stanja tečaja nacionalne valute. Za razliku od nominalnog tečaja, realni tečaj je uvijek “plutajuća” vrijednost. To je ono što se češće koristi u svakodnevnom životu, budući da pokazatelj odražava kupovnu moć nacionalne valute. Izračunavanjem pokazatelja postaje jasno koliko se strane robe može kupiti s određenim iznosom nacionalne valute.
"Današnji investitor ne profitira od jučerašnjeg rasta."
(Warren Edward Buffett)
Sada sumiram rezultate prve godine mog javnog projekta “Inteligentni investitor”. Objavit ću ga uskoro, ne žuri mi se nešto, jer do jeseni neću ništa raditi - ni kupovati ni prodavati...
Cijelu godinu sam utvrđivao profitabilnost moja aktovka prema metodologiji koju koriste uzajamni fondovi pri izračunu vrijednosti udjela. Načelno je to točno, ali samo za cijenu dionica. Rezultat pojedinog investitora bit će potpuno drugačiji.
Postoji jedna nijansa koja komplicira sve u određivanju profitabilnosti. Ovo su I/O operacije!
Prethodno sam ja izrazio rezultat +17,89%, pokazalo se netočnim (točnije, nije moja profitabilnost, već promjena vrijednosti udjela - ako je moj portfelj zajednički fond i novac na upravljanje uzimam od dioničara).
Budući da sam redovito ulagao i dva puta povlačio sredstva, tada se ova metoda više ne može koristiti, ona iskrivljuje stvarnu dobivenu profitabilnost. Prava isplativost bila je +23,78% godišnje(samo dosadnih 24% godišnje od ovih vikend razgovarali u sMart-Labu)))
Mislim da će mnogima biti korisno pročitati ovaj post. Sve donedavno nisam ni znao za ovu informaciju; činilo mi se da je korištena metoda sasvim prihvatljiva.
« Kako izračunati profitabilnost?“Na prvi pogled ovo pitanje ne bi trebalo izazvati ni najmanju poteškoću. Mnogi znaju da je za izračun isplativosti potrebno rezultat ulaganja podijeliti s iznosom uloženih sredstava i dobivenu vrijednost pretvoriti u godišnju kamatu.
Formula za izračun profitabilnosti (u postocima godišnje), ako nije bilo unosa/povlačenja:
D = ((ΔS)/Sinit) * 365/T * 100%, gdje je
D – tražena profitabilnost,
ΔS je rezultat ulaganja u apsolutnom iznosu,
Sinit – iznos početnog ulaganja,
T – broj dana u promatranom razdoblju.
Ali zadatak izračuna profitabilnosti postaje višestruko kompliciraniji ako je tijekom promatranog razdoblja bilo depozita ili povlačenja sredstava unutar investicijskog portfelja. U ovom obliku uzrokuje poteškoće čak i iskusnim investicijskim profesionalcima.
Rješenje ovog problema predložili su mi kolege iz UK Arsager
Malo teorije:
Započnimo s definiranjem što su depoziti i povlačenja sredstava. Novčana injekcija je smjer novca za ulaganja. Na primjer, kupili ste investicijske udjele u fondu ili uplatili novac na brokerski račun - sve je to uplata sredstava. Povlačenje investicijskih sredstava je povlačenje, odnosno, u primjerima, povlačenja se događaju prilikom otkupa investicijskih jedinica ili povlačenja novca s brokerskog računa.
Znajući što su ulazi/povlačenja, razmotrimo specifičnu situaciju koja će vam pomoći razumjeti logiku rješavanja problema ispravnog određivanja profitabilnosti uzimajući u obzir unose/povlačenja sredstava.
Određeni investitor kupio je dionice u vrijednosti od 1000 rubalja ( Start).
Nakon 3 mjeseca kupio je još dionica za 500 rubalja ( Svv).
Nakon još 4 mjeseca, investitoru je hitno trebao novac i bio je prisiljen prodati dio dionica u iznosu od 300 rubalja ( Svyv).
Godinu dana nakon početne akvizicije, cijena dionica bila je 1300 rubalja ( Sažetak).
Ova situacija može se grafički prikazati na sljedeći način:
Za ispravan izračun povrata investicije još uvijek trebamo podijeliti rezultat investicije s iznosom uloženog novca. Ostaje još samo utvrditi kakav je rezultat u razmatranoj situaciji i koji je točan iznos ulaganja.
Prvi korak doći će do obračuna rezultata ulaganja. Intuitivno je jasno da je rezultat ulaganja razlika između dobivenih i uloženih sredstava. Odnosno, od zbroja ukupnih troškova ulaganja i svih povlačenja potrebno je oduzeti zbroj početnih i naknadnih unosa.
Formula za određivanje rezultata ulaganja uzimajući u obzir inpute/outpute:
ΔS = (Ukupno + ΣSout) – (Sbeg + ΣSin), gdje
ΔS – rezultat ulaganja za razdoblje u apsolutnom iznosu,
Ukupno – konačna procjena ulaganja (1.300),
ΣSvyv – zbroj svih isplata (300),
Sinit – iznos početnog ulaganja (1.000),
ΣSvv – zbroj svih depozita sredstava (500).
Primijenimo ovu formulu na razmatranu situaciju: ΔS = (1300 + 300) – (1000 + 500) = 100. Dakle, investitor je zaradio 100 rubalja.
Drugi korak U izračunavanju rentabilnosti najvažnije je: potrebno je pravilno odrediti s kojim iznosom treba povezati izračunati rezultat ulaganja, odnosno pravilno odrediti iznos uloženih sredstava.
U svakom vremenskom potperiodu (T1, T2, T3) iznos uloženih sredstava bio je različit. U podrazdoblju T1 – 1000 rubalja, T2 – (1000+500) rubalja, T3 – (1000+500-300) rubalja. Štoviše, sama ta vremenska potrazdoblja nisu jednaka. T1 – 90 dana, T2 – 120 dana, T3 – 155 dana. Stoga je potrebno iznos uloženih sredstava uskladiti s brojem dana u podrazdoblju, te tako odrediti prosječni „radni“ iznos ( vremenski ponderirani prosječni iznos uloženih sredstava) tijekom promatranog razdoblja.
Formula za određivanje ponderiranog prosječnog iznosa uloženih sredstava, uzimajući u obzir inpute/outpute:
V = (T1*Sstart+T2*(Sstart+Sin)+T3*(Sstart+Sin-Sout)+…+Tn*(Sstart+ΣSin-ΣSout)/ ΣT, gdje
V – ponderirani prosječni iznos uloženih sredstava,
T1, T2, T3,Tn – broj dana u podperiodu,
ΣT je ukupan broj dana u vremenskom razdoblju koje se razmatra.
Primijenimo ovu formulu na razmatranu situaciju: V = (90*1000 + 120*(1000+500) + 155*(1000+500-300))/365 = 1249,32.
Ponderirani prosječni iznos sredstava uloženih od strane investitora bio je 1249,32 rubalja.
Sada su poznati svi elementi potrebni za izravan izračun profitabilnosti.
Treći korak– izračun rentabilnosti iz dobivenih vrijednosti. Da bismo to učinili, prethodno izračunati rezultat ulaganja podijelimo s ponderiranim prosječnim iznosom uloženih sredstava i dobiveni rezultat pretvorimo u godišnju kamatu.
Formula je sljedeća: D = (ΔS/V) * 365/T * 100%
Ispada da je u razmatranoj situaciji profitabilnost: (100/1249,32) * 365/365 * 100% = 8% godišnje.
Zaključci:
Pomoću ovih formula uvijek možete ispravno procijeniti isplativost svog investicijskog portfelja i pomoću dobivenih vrijednosti procijeniti učinkovitost svojih ulaganja.
Razmatrani algoritam nije jednostavan, ali kada je u pitanju izračun profitabilnosti i dobiti, glavna stvar je točnost. Ovaj algoritam omogućuje vam da uzmete u obzir sve nijanse povezane s depozitima/povlačenjima sredstava i dobijete točan izračun profitabilnosti.
Ako koristite usluge povjereničkog upravljanja, saznajte kako se izračunava dobit i prinos na vašem portfelju i, ako se razlikuje od gore navedenog algoritma, to je razlog da provjerite ispravnost korištenog algoritma.
Potrebno je biti oprezan pri izračunu isplativosti vaših ulaganja, budući da je ovaj pokazatelj odlučujući pri analizi učinkovitosti ulaganja te će, ako je pogrešno izračunat, stvoriti pogrešan dojam o učinkovitosti vaših ulaganja.
T sada praktičan izračun za moj portfelj.
Kao što sam ranije napisao, izračunao sam promjene portfelja koristeći metodu "uzajamnog fonda", tj. prilikom uvođenja novih fondova odredio sam novi NAV i podijelio ga s “vrijednošću udjela” prije uvođenja fondova, čime sam povećao broj udjela za kontinuirani nastavak grafikona vrijednosti portfelja.
Zapravo sam izračunao promjenu "cijene dionica" Ali ovo nije prava isplativost moja ulaganja, jer ova metoda ne uzima u obzir iznose uplate/isplate. Mogao sam uvesti novi novac tijekom povlačenja i povući se na vrhuncu, i kao rezultat toga, grafikon "cijene dionice" mogao bi biti na nuli - a rezultat ulaganja bio je u dobrom plusu.
Ja ću izračunati povrat na portfelj prema gore navedenoj formuli, uzimajući u obzir sve ulaze/izlaze i datume transakcija, kao i konačni financijski rezultat:
Ispalo je +23,78% godišnje.
+21,76% za 334 dana – godišnje (za 365 dana) to je +23,78%. Dakle, sve sam dobro izračunao.
Prilično značajna distorzija - 24% ili 18% - postoji razlika! Ako upravljate imovinom i ne uplaćujete niti podižete sredstva tijekom godine, tada je određivanje profitabilnosti pomoću metode "uzajamnog fonda" prikladno, ali ako uplaćujete i podižete sredstva, nemojte koristiti ovu metodu - prevarite sebe ili svog investitora!
Usput, neki lukavi menadžeri prikazujući svoj kapital u povijesti, pribjegavaju takvom triku - imaju mega rezultat na mali iznos, a kasnije kada investitori donesu značajniji novac - rezultat se može pogoršati, ali će kapital i dalje biti privlačan novim investitorima.
Na primjer, kapital je porastao 5 puta u 2 godine, od čega se u prvoj godini kapital povećao 4,5 puta s početnim kapitalom od 100 tisuća rubalja, a zatim su na kraju prve godine doprinijeli još 50 milijuna rubalja, a rezultat za druge godine je bio samo +11%, ali bit će lijep rast kapitala tijekom 2 godine 5 puta!
Prema metodologiji za određivanje “cijene dionice”, sve će biti lijepo, ali što se tiče realne isplativosti za investitora, bit će puno skromnije. Preporučam da budete pažljiviji na takve trenutke...
Koju metodu koristite?
Obje metode se mogu i trebaju koristiti - ali za različite svrhe, ovo morate razumjeti. Ako ste uzajamni fond (ili IMU) i uzimate novac za upravljanje, određivanje vrijednosti udjela je neophodno, ali uz to morate utvrditi profitabilnost svakog pojedinog ulagača. Razlikovat će se ovisno o njegovim operacijama uplate/isplate.
p.s. Usput, zbog ove nijanse ponekad dolazi do pogrešnog određivanja rezultata profitabilnosti određenog investitora, što dovodi do zabluda zbog toga.
Upečatljiv primjer je Elvis Marlamov, koja je ovog proljeća pridonijela sredstvima za kupnju dionica kada se tržište srušilo. Je li uopće bio optužen za ovo? Je li uplata/povlačenje sredstava zlo za investitora?
Mislim da je to plus za menadžera - sposobnost da pritisne gas u pravom trenutku. Korištenje ramena – izostavljam ga, to je na svakome, ja ga ne bih koristio. Ali ulaganje sredstava za kupnju neadekvatno jeftine imovine je šala.
Sve je napravio kako treba! Zaradio na ovoj panici.
Ali njegov kapital u javnim računima i dalje je na dnu. Kako to može biti? Čak pišu da je Elvis sve odao?! Je li ovo stvarno istina? Ili je to minus općeprihvaćenog sustava određivanja profitabilnosti?
Problem je u tome što javnost određuje samo “cijenu dionice” svakog investitora, a ne stvarni povrat koji pojedini investitor ostvaruje.
Elvis mi je obećao poslati potrebne podatke za izračun stvarne profitabilnosti. Bit će nastavka!
Sretno ulaganje!
